2019年投资什么？房地产都不被看好
2018/12/7 8:22:10 大猫财经
年底了，各家机构开始预测明年经济走势、分析投资策略。
明年我们应该投资什么？房子股票和债券，哪些明年表现会比较好呢？
01
明年经济走势咋样？
——大部分机构不乐观，很多机构预计，明年经济下行的趋势仍将延续。
有几大原因，比如宏观经济处于下行周期，贸易摩擦对经济影响会展现出来，企业盈利会下行；房地产降温对经济影响也会呈现。
● 招商证券预测全年经济增速约为6.4%左右，全年有4次降准可能性，不排除降息可能性。
● 中金也预计2019年GDP增长将继续下滑至6.4%左右。
● 中泰证券甚至预计2019年GDP增速将降至6.0%。
很多机构认为，上半年经济会比较差，下半年表现会比上半年好。
● 招商证券认为，中国政策真正转向放松可能要等到2019年中。
但这种放松并不会像以前那种大水漫灌。
● 兴证全球策略张忆东认为，大放水、刺激房地产的“老路”将不再是必选项，中国对冲经济下行的宽松是“小放水、放活水”。
虽然经济下行趋势明显，但是很多机构对经济政策很乐观。
● 海通证券姜超就表示，当前政府减税降费的政策棒棒哒。
他认为，如果未来我们下决心收缩货币、减轻税负，那么将会有越来越多的企业会像华为学习，中国的研发创新将充满希望。美国里根在80年代开启了收缩货币、大幅减税的新政，带来了股债双牛的行情。我们在过去两年的金融去杠杆带来了今年的债券牛市，相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市!
02
还能继续买房吗?
——经济下行，我们会不会又走上依靠房地产的老路？
大部分机构分析，房地产明年没戏。
● 招商证券谢亚轩认为，2019房地产调控的大方向不会改变，“房住不炒，因城施策”依然会是主基调。
● 东北证券报告称，2019年房地产景气度下行趋势将不可逆转，预计全年商品房销售将量价齐跌，销售面积下降10%。销售价格分化，一线城市和强二线城市价格总体保持稳定，全年商品房销售额下降10%以上。
● 信达证券预计，明年房地产市场会保持中性，预计2019年房地产销售和投资增速将保持稳定，大起大落概率不大。
不过也有机构认为，明年政策更严已无必要。
● 华创证券认为，近期住宅销售出现走弱迹象，土地市场也正加速降温，进一步加剧地方财政压力，楼市调控已初见成效。明年政策更严已无必要，甚至稳市场或更为关键。
03
股市会比今年更惨吗？
——多个机构判断明年股市走势呈现“N”字型震荡上行。2019年市场回落的幅度小于2018年，结构性机会多于2018年。
一些机构对股市表示乐观。
● 中信证券策略研究秦培景团队研报称，A股在2019年将迎来3-5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘Q1盘整，Q2开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机。
● 海通证券姜超表示如果未来我们下决心收缩货币、减轻税负，相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市!
● 兴业证券认为，立足中长期，从全球视角来看，当前中国权益市场，是难得的战略配置机遇期。未来3年，科技成长方向将是超额收益主要来源。
● 申万宏源认为，预计2019年市场回落的幅度小于2018年，结构性机会多于2018年。
不过也有机构表示要谨慎。
● 如是金融研究院院长、首席经济学家管清友就表示要谨慎。他认为，只要基本面的“势”是向上的，再贵也可以涨，但只要基本面的“势”是向下的，再便宜也可能再跌。
目前的2500点看上去很便宜，是因为今年的盈利依然太好，但如果明年盈利出现明显下滑，那2500点可能就不便宜了。
● 与管清友持类似的观点还有恒大集团首席经济学家任泽平，他认为，要对当前经济、金融形势的严峻有充分的估计。
任泽平认为，这次经济L型的触底会经过两个底部，2018年下半年到2019年下半年会第二次触底，第二次触底可能会在2019年年中。
——2019年股市买什么？
多个机构建议配置新兴产品主题。
● 招商证券张亿东建议2019买股几个思路：
思路一：聚焦于刺激内需、减税和放松管制等政策红利，看好5G、医药、油气油服、新能源、建筑、军工等。
思路二：立足长线逢低布局金融、消费等传统核心资产。
● 申万宏源表示，2019年在新经济方向上寻找核心资产势在必行，关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工。
● 天风证券徐彪认为，综合明年A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡的背景考虑，看好低估值、高分红、逆周期作为底仓防御(此类标的银行、地产、公用事业、交运中较多)，同时逐渐布局现金流稳定或持续改善的军工、地产、医药等。
04
优先配置啥？
● 招商证券分析，展望2019年，依然建议大类资产配置以防御为主。利率债(包括国债、地方债、金融债等)仍是配置首选，重视黄金的配置价值，避险货币推荐考虑日元。
● 中金同样认为，当前债继续强于股，地产、商品可能承压。
● 华创证券建议，明年上半场要有“守”的耐心，重视和规避风险，保存实力。下半场的“云开”才将是必然。
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