退市，造假，白马变毛驴，价值投资还能玩吗？
2019/8/8 7:31:00 大猫财经

    

     作者| 猫哥

     来源| 大猫财经(ID：caimao_shuangquan)

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     “出来混总是要还的”。昔日猪肉第一股*ST雏鹰因为股价连续20个交易日低于1元/股，很可能是继中弘股份后，A股第二只面值退市的公司，背后的18万户股东真是欲哭无泪。

     不过*ST雏鹰并不寂寞，后面的预备队已经整装待发，截止8月6日，低于一元的股票还有4只，也是岌岌可危了。垃圾的确需要分类，尤其是A股上的还有很多“有害”垃圾，不及时清理的话，只能污染A股的价值投资环境，让更多得投资者受伤。

    

     除了退市股，市场还有很多“地雷”，从康得新到康美药业、辅仁药业等，简直是“连环雷”，晚上不看看新公告都睡不好觉，没点“排雷”技能真不敢说混过A股，而代表这些问题股的st板块，更是一路下跌到地下室，和价值投资理念楷模50ETF指数基金成了鲜明对比。

    

     真是拿血汗钱才学到价值投资，好在大家现在都学聪明了，自己不敢炒股的大多买成了基金，起码不会第二天醒来一看，小金库拦腰砍掉一半。其实不止是小散户，最近两年机构和上市公司都在拼命买指数基金，粗略统计，市场上的 639只指数基金资产规模共计 9358.17亿元(不计 ETF 联接基金)，环比增加了 11.42%。

     看来机构也发现了指数基金的优势。简单、直观、透明、低费，几乎可以说是傻瓜式投资，最重要的是分散了风险。尤其是面临质押平仓，行业不景气时，你可以窃喜，我买的是上证50指数，投资的是中国最大的50家公司，暴雷跟我有啥关系，某某行业不赚钱又有啥关系。反而等着越跌越买捡便宜机会，因为从历史上看，上证50指数的确是长期向上的。

    

     这正是价值投资的魅力，正如巴菲特老先生所说，一个好的股票投资机会等于“一个好的公司加一个好的价格”，而这种策略正是巴菲特赚钱的秘籍，如果是一群好公司呢？曾经有网友调侃，喝着伊利牛奶，搭配桃李面包。用恒顺醋、海天酱油炒菜，双汇火腿炒饭。买平安保险，存钱到招商银行，开户炒股到中信。应酬喝茅台，近视到爱尔眼科矫正，牙痛到通策医疗治牙。住进万科的房子，吹着格力空调，用着美的家电。

     恐怕大家如果一直持有这些公司的话，现在很可能已经财富自由了，这就是价值投资的魅力，不需要太多的技术分析。

     人生的财富积累会随着这些好公司升值而曲线上升。现在大家已经理解了价值投资的道理，但是没有精力打理，难道要把钱交给巴菲特吗？

     好消息来了!如果我告诉你有个中国版“巴菲特”帮你理财，你愿不愿意呢？

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     现在就给大家讲一种“巴菲特”版的指数基金。如果把“巴菲特”的理财法变成一种指数基金的话，就是基本面价值策略指数基金。咱们拿深证基本面60指数举例，跟踪他的是建信深证基本面60ETF，成立以来的收益超过100%，最近五年年化收益18%以上。并不比巴菲特的收益水平低，看来中国也可以有价值投资，靠价值来驱动的策略模式还是有不错回报的。

     因为价值投资更加关注企业现在的基本面水平，也就是企业的竞争力水平和盈利能力强不强。当股价出现回调时，而公司的基本面又没有变化时，好公司反而是投资配置的好机会，也就是大家知道的价值回归。

    

     比如刚才提到的建信深证基本面60ETF，就是从深圳交易所上，挑选基本面价值最好的60家深市A股上市公司作为样本，然后按照价值的高低排序，来分配配置的比例大小。通俗的说，就是每个月给一个2000多人的年级做大排名，不断选出60个成绩最好的学生，一旦成绩落后就被刷下去，把成绩更好的提上来，保证这60个学生是全年级最好的。

     现在看来这种优中选优的基金面价值策略的确表现不错，还真不是运气，而是这类有策略的指数似乎比传统的指数更加聪明，其实大家经常在基金名字里看到基本面、红利指数、低波、高估息、价值等等字眼，都属于这类。我们把他们叫做Smart Beta指数基金，翻译过来是更聪明的指数基金。

    

     Smart Beta基金就是一种主动投资+被动投资的混合策略基金产品。在被动指数中添加入一些能获得长期超额收益的因子(比如价值因子、成长性因子等)，由此形成新的指数。

    

     通俗的讲，就是一边跟着大盘走(Beta收益)，一边随时准备跑赢大盘(Alpha收益)。

     比起传统意义上的市场指数，更加灵活机动。传统的指数基金只是简单复制，按照市值越大配置比例越大等模式，明知道某公司可能要暴雷，可能还要冒着保持高仓位的风险。

    

     说了这么多，大家可能还更直接的结论，上面是为大家整理的一份历史业绩稳定的Smart Beta基金，供大家参考。

     猫基哥从历史的收益统计上看，关注价值，质量和红利的相关Smart Beta基金历史收益更加优秀，基本都跑赢了大盘，真正做到了超额收益。大家可以重点关注带有这些字眼的基金。

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