降准如期而至，如何安放我的喜悦
2019/9/9 7:30:00 大猫财经
作者| 猫哥
来源| 大猫财经(caimao_shangquan)
降准如期而至，前几天央行宣布于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。
很多人觉得货币政策和我们有什么关系呢？银行账户里的钱也不会变多？
有点道理，如果从理财的角度考虑，不止没多，你的钱袋子可能还变小了，但是从未来收入角度来说又变多了。
到底是怎么回事呢？下面猫哥就给大家简单分析一下。
先从什么是降准说起。
降准就是降低存款准备金，就像你妈把你存在她那的钱拿出来还给你了。银行等金融机构也需要把一部分存款上交央妈那里存着，假设降准前，准备金率为30%，你去银行存了100元，银行需要上交30元给央行作为存款准备金，剩下的70元才能去放贷。当然实际计算要复杂的多，大致原理是这样。所以这次存款准备金率下调0.5个百分点后，意味着银行可以放贷的金额就可以变为70.5元了。
其实央妈最近几年相当大方，一直在“开闸放水”默默支持企业的钱袋子。从2011年11月底以来，央行共实施了14次全面降准，大型存款类金融机构存款准备金率由21.50%降至13%，最近两年尤其密集。
可以说这么低的存款准备金率，就是想让市场上的钱再多一些，让企业过的好一些。不算上以前的，这次降准释放长期资金就有约9000亿元，为了加大对小微、民营企业的支持力度，还定向降准城市商业银行。这对很多小微企业和民企来说，真算是久旱逢甘霖了。
因为民营企业已经越来越重要，经济贡献已经在GDP中占比超过60%，吸收了超过80%的城镇就业，对新增就业贡献率超过90%，可以说撑起中国经济“半壁江山”。
但民企的融资利率一直偏高，国家对降低小微企业融资成本也是用心良苦。其实早在9月4日召开的国务院常务会议就指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度，这次就是落到了实处。
现在大家明白降准的好处了吧。社会是一条大船，我们都在这条大船上。小微企业过的好了，船才稳，一旦小微企业接不到订单或者经营成本提高，首先想到的就是裁员。所以保小微企业就是保大家的生活。而降准降低了企业负担，利润自然就提高了，大家也不用太担心公司的经营风险了，每年还有可能涨工资，年终奖也有了着落。
其实还涉及到经济转型的战略。近年来，不止是降准和降息，国家一直在减税降费，优化营商环境。推出科创板后，很多高科技企业短期是很难大幅盈利的，需要一个更宽松包容的货币环境，来让科技企业轻装上阵。这样企业就有时间做大做强，员工也有了稳定的就业，成为一种良性循环，促进了经济结构的转型。
虽然企业日子过得更好了，但另一方面，我们的"钱袋子"可能要"缩水"了。
首先是货币基金方面，市场上的钱多了，借钱便宜了，收益率自然也降下来了。货币基金收益主要和银行间同业拆借利率有关，下面以上海一年期银行间拆借利率为例，只有3.052%，很明显，还在呈震荡下降趋势。而余额宝的7日年化因为规模太大和应对赎回等原因，甚至更低，9月7日是2.2920%，并且未来还有进一步降低可能。而银行加大利息来借钱也就是在季度末和年末钱紧的时候，所以咱们可以在每个季度末多放在在货币基金里一点。
而银行理财大概率也会逐渐下降。根据8月底粗略统计，银行理财平均收益率为4.03%，可以说保“4”的压力依然很大。由于降准后银行的资金成本低了，就可以以更低的利率去放贷，外加上宏观经济不确定性加强，银行理财可投资资产收益也在降低，也就是资产端和成本端的“双降”，从而使银行理财收益率整体继续下降。
那么我们怎么提高自己的理财收益呢？
如果光靠货币基金恐怕还跑不赢7月CPI 2.8%的增幅，最近两个月“猪肉自由”甚至超过了“苹果和车厘子自由”，涨幅超过40%，我们的理财首先要赶上CPI，才不至于被通胀逐渐降低购买力。
猫哥认为短债基金是比较类似的替代品。
先简单介绍一下他的特点：
① 收益：媲美银行理财，最近一年大部分有4%以上。
② 门槛：100元起申购。
③ 风险：只有R2，也就是和银行活期理财差不多，比余额宝稍高一点。
④ 流动性：大部分T+1，当天申请，第二天到账，少部分是T+2。
⑤ 成本：一般持有超7天免申购和赎回费，少部分是持有超30天免赎回费，管理费和托管费一年一般在0.5%以下。
是不是有点像货币基金的加强版，那么凭啥短债基金能给咱们稳稳的幸福呢？
其实短债基金属于纯债基金的一种，是种只投资债券的基金，比较专一。
而要想稳健，风险低，关键就在于一个“短”字，短债基金只买到期期限一年左右的债券，而期限短就意味着将来遇到的风险事件越少。
关键还不“出轨”，风险高的绝对不碰。比如股票啊、可转债、期货之类的风险高品种，不在短债基金的投资范围。
如上表所示，2018年底债券基金的累计回报为4.43%，远远好于股票基金、混合基金的表现，也优于货币基金3.36% 的涨幅。而短债基金表现更加优秀，去年一年收益率平均4.69%左右，今年也有很多收益率在4%以上的产品，已经比货币基金一年的收益都多了。
并且在降息的预期下，“宽货币+宽信用“很可能是长期的趋势，依然有出现“债券牛市”的可能，如果再遇到像2015年的债市大牛行情，短债基金很可能更有潜力。
如果我们有一笔闲置的资金，又感觉余额宝的收益太低，又不想承受较高的风险，需要的时候还能及时提现，短债基金可以考虑适当配置，作为日常现金管理的补充，如果不知道如何挑选优质短债基金，可以给猫哥留言。
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