有一种“穷”，叫做我没有买茅台！
2017/10/27 央视财经

    

    

     贵州茅台连续第二日大涨，盘中上穿650元，创下新的历史记录，今年累计涨幅已高达90%。

     周五，贵州茅台连续第二日放量大涨，盘中涨近8%，上穿650元，创下新的历史记录，市值突破8000亿大关!截至收盘，该股涨7.36%，报649.63元，总市值8161亿，单日成交52.84亿。

     就在周四，贵州茅台还现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第一位，总成交11.46亿。其中，买入7.42亿，卖出4.05亿，净买入3.37亿。9月11日以来，贵州茅台稳步进入上行通道，最近一个月累计涨超20%，上榜沪股通18次。

    

     贵州茅台今年累计涨幅已高达90%，作为“沪深两市第一高价股”来说，无论是累计涨幅亦或是近日涨势，均堪称疯狂。

     今年以来的涨势如虹刺激研究机构持乐观立场，券商清一色给出“买入”“增持”评级，特别是在大幅超出预期的三季报之后，机构纷纷上调目标价。中金分析师邢庭志更是将目标价上调22.11%，达到845元的惊人高位。

    

     茅台涨势出乎市场意料。就在去年底，中金邢庭志放出“贵州茅台明年6000亿市值、目标价472元”的研报，还曾被外界质疑或为其出货“洗地”。当时贵州茅台股价从去年初的不足200元大涨至340元高位，引发部分人怀疑股价持续上行动力不足。

    

     通过前复权来算，贵州茅台2008年11月份股价底部时，股价到过30.62元，今日中午收盘价差不多是9年前的20倍了。如果9年前拿出30万买茅台，如今即使在中国房价最高地区之一的上海买套房也就没那么难了。

     贵州茅台股价K线图

    

     在某大型地产交易平台，我们可以看到上海各个区域的房价，既有像静安区和黄浦区这样均价10万和9.9万的，也有崇明、金山、奉贤这样2万多的，更多的区域房价在4-7万之间。

    

     链家网上海区域房价截图

     从该平台最新上海新房的成交均价来看，不到5万元，单周新房成交均价可能由于截取时间和成交区域因素，或许不能那么全面，但也在一定程度上反映了上海不少区域房价的情况。

    

     图：上海房价跌破5万的资讯截图

     三季报当中，对于营收增加的原因，贵州茅台表示，主要是本期销量增加所致。

     分产品来看，茅台酒在报告期内实现销售收入384.04亿元，系列酒收入为40.18亿元；按照销售渠道来看，直销带来的收入为40.03亿元，批发带来的收入为384.19亿元。

    

     对于三季度的超预期，东北证券研究员认为一方面是发货量的增加，另一方面是因为按实际发货金额来确认收入而不是再计入预收款。53度茅台发货量最多一天发货达到180吨。同时，茅台集团官网显示，在2017年“双节”期间，茅台投放量从2000吨增至6200吨，是2016年同期的两倍。

     同时，茅台还要求全体经销商、各专卖店和自营公司，须将至少30%的年度剩余计划通过云商平台直面消费者销售，杜绝惜售、囤货，实现销售“扁平化”。

     对于贵州茅台四季度的市场投放量，中信证券认为，贵州茅台原预计2017年投放茅台酒2.68万吨，在8月28日会议上提出将适度增加2018年市场计划量，并将在今年年底适时提前执行下一年计划投放市场，以缓解市场供需矛盾，预计第四季度发货约7000吨。

    

     在10月中旬刚结束的“2018年度茅台酒生产·质量大会”上，茅台集团宣布其2017年全年茅台酒基酒产量达42771吨，完成年计划的130.9%，入库合格率为99.96%，2018年茅台酒基酒目标产量为46100吨。

     同时，茅台集团官网显示，在10月21日已开始生产2018年茅台酒，10月25日袁仁国到制酒五车间等六个车间调研指导生产。

    

     邢庭志给出的理由是：贵州茅台三季度业绩大超预期，高端酒市场潜能才刚刚打开，料将迎来爆发性增长，预计2018~2020年期间飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%、15%、15%。并且，茅台的渠道料继续下沉，拓展到中国的三四五线城市和互联网，直接面对消费者。

     整体来看，分析师们纷纷看好茅台股价前景的主要逻辑包括以下几点：

     一、业绩支撑评级

     二、价格管控力度增强

     三、需求结构更合理

     四、掌握定价权

    

     那么，贵州茅台股价真能变成“飞天茅台”吗？

     《每日经济新闻》援引不愿具名的私募人士指出，券商不断上调茅台目标价，是茅台酒市场需求与供给不断碰撞的结果，其中掺杂着茅台缺货、批发价涨价、经销商囤货、需求大涨等因素。

     金浪投资余淦中则指出，茅台股价的上涨是机构投资者扎堆的结果。从市场角度看，茅台是越来越稀有，茅台酒本身也是，茅台的股票也是。大家会发现茅台的背后都是机构投资者，这其实是市场导向变化的一个体现。不要单纯看价格问题，价值会在今后的市场中体现得更明显。所以不要纠结于它会到什么价位，而是要关注它所引领的市场风格的变化。当然短线是累积了部分风险，这在操作层面上是要注意的。

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     来源：综合华尔街见闻、21世纪经济报道(jjbd21)、中国基金报(chinafundnews)

     本文编辑：张婷敏

    

    

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