最后的通牒：券商要求信托尽快清理场外杠杆资金！
2015/9/14 中国基金报
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【导读】近期，包括对外贸易信托在内的各大信托机构，确实陆续收到大型券商的最后通牒，要求尽快清理场外杠杆资金，不过，有私募观点认为，今日市场抛盘主要压力还是来自于杠杆清理，以及对杠杆清理的恐惧而涌出的杀跌盘，因此，最后一轮去杠杆的清理工作，市场需要一个明确预期。
中国基金报 轻风
今日，股指再次暴跌，截至下午收盘，沪指报3114.80点，跌2.67%，成交3736亿元，创业板指报1906.21点，跌7.49%，成交682亿元，两市超过1500只股票跌停，股指再次狂泻引市场人士多方揣测，有观点认为市场再次大跌，或和近期监管层加快清理场外杠杆资金，引发市场情绪巨幅波动有关。
对此，中国基金报记者多方采访信托公司有关人士发现，这几天，包括对对外经济贸易信托在内的各大信托机构，确实陆续收到大型券商的最后通牒，要求尽快清理场外杠杆资金，不过，有私募观点认为，今日市场抛盘主要压力还是来自于杠杆清理，以及对杠杆清理的恐惧而涌出的杀跌盘，因此，关于最后一轮去杠杆化的清理工作，急需公开透明确，给市场一个明确稳定的预期。
一、清理存量杠杆配资：信托很为难 券商很尴尬
北京一家成立时间近20年的信托公司高管对记者表示，前几天我们是接到各证券公司营业部的口头通知，要求我们尽快清理伞型信托的杠杆资金，但是情况开始发生改变，近两天我们明确收到了国内一家大型券商的书面通知，要求尽快清理伞型信托的杠杆资金。近期市场齐鲁证券之所以会有相关内部文件流出，主要是因为齐鲁证券在这块的资金规模比较大，我们将要清理的伞型信托资金规模有几百亿，作为银监会管辖的下属机构，我们会严格按照银监会下达的法律条文指令来操作，但到目前为止，银监会并没有明确表态，更没有向我们传达有关清理场外杠杆资金的明确通知和法律条文，我们觉得十分为难，券商在清理存量场外杠杆资金中的角色也很尴尬，这是行业与行业之间的难题，关于怎么清理、如何清理？现在公司管理层也在集中商议具体解决问题的方案，具体如何操作还有待进一步的落实。
另外，新浪微博@曹山石下午也贴出一张对外经济贸易信托向国泰君安发出的沟通函，对外贸易信托的大意是：国君你可不能耍流氓啊，强制要求我9月16日之前就停了伞型信托啊，现在投资者都很猛的，上门都带几十号人的，个个满脸横肉，要是我们真的强行平仓，分分钟他们要过来掀桌子的，我一个打工的，出来混也不容易，每天都心惊胆战，现在公司门口的保镖都不够用，出门都要一步三回头，生怕背后客户一个板砖过来，分分钟小命不保。求哥们你别激动，大家都好好冷静一下，商量具体该怎么搞，不过你们实在要硬来，那我也就不客气了，不好意思，法庭上见!
二、华润、中融、对外贸易等资金规模较大 处理不当或将导致矛盾激化
从记者多方了解的情况来看，从场外存量杠杆资金的规模来看，华润信托、中融信托、对外贸易信托、兴业信托几家的规模相对较大，在圈内也相对知名，伴随着监管层对场外杠杆资金的清理时间窗口逐渐临近，如果券商、信托公司、配资客、配资公司等参与各方不能妥善处理利益纠纷，将导致矛盾激化，引发市场情绪的持续波动。
正如北京另外一家信托公司的内部人士所言，“个人感觉信托公司方面配资清理可能需要一个过程，因为按照客户和配资公司、信托公司签订的条款，配资客户的账户并没有达到强行平仓线，而现在却要强行平仓，这就否定了之前的法律条文条款，同时还很多信托托管计划的收费是按年来计费的，强行平仓还要收费，那对客户肯定很不公平，券商在其中的角色很尴尬，如果处理不当，将会导致各方的矛盾激化。”
三、清理杠杆资金需公开透明确，给市场明确稳定的预期。
脆弱的市场再次上演千股跌停的奇观，一位配资公司老总下午无奈地对记者表示，“我们今天又大规模强制清仓，资金规模在300万左右”，事实是，今日市场大跌也引发机构投资者的关注。
深圳一家私募基金经理认为，“我觉得今天市场大跌和监管层清理伞型信托不无关系，虽然现在存量的场外杠杆资金容量只有2000亿左右，不足以影响市场，但是它会给造成市场的情绪波动，这是最致命的，尤其是在市场极为脆弱的时候，这种影响会不断放大。我们担心清理存量场外杠杆资金引发市场情绪波动，导致多家上市公司大股东股权质押业务爆发风险”。
深圳另外一家私募基金经理也表示，“虽然上周五和今天上午清仓，但市场的惨烈有点超出预期，从今日再度上演千股跌停、创业板暴跌7%以上看，抛盘主要压力还是来自于杠杆清理和对杠杆清理的恐惧而涌出的杀跌盘。因此，关于最后一轮去杠杆化的清理工作，急需公开透明确，给市场一个明确稳定的预期。照理说丛六月中到八月底，已经清理掉3万多亿杠杆，剩余杠杆无论如何也不可怕了，但是由于缺乏公开透明，至今既不给出定量分析，也不公开清理进程，更不公布应急预案，对市场情绪毫无安抚，造成市场胡乱猜测，版本众多，预期混乱，放大了恐慌情绪，才会如此悲观绝望，非理性杀跌”!
证监会回应：清理配资对市场不会有明显冲击
就在基金君准备发微信的时候，证监会发话了
截止9月11日，完成清理资金账户3255个，占全部涉嫌场外配资账户的60.85%；还有2094个账户尚未清理，持股市值约1876.27亿元。已清理账户中，有76.28%采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅6.33%采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。
目前，多数场外配资账户持有人积极配合，主动清理，强行平仓占比较低。因此，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。
这么说，接下来不用恐慌了？大家怎么看待今天的市场，欢迎评论~~
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