徐翔终究是输了：概念股纷纷跌停（眼看他起高楼，眼看他楼塌了）
2015/11/2 中国基金报
中国基金报微信：chinafundnews
他被称为“私募一哥”
也是“宁波涨停板敢死队”总舵主
如果他说自己是第二，没人敢说自己是第一
他被查传闻从未间断，但这一次是真的!
有人说，本来他爹起名是让他慢慢飞的
他曾经是A股的神
但神其实也是人，只是神做到了人做不到的事情，所以成了神
有人甚至为他作诗
一代枭雄幡然去，众生怅然顾自哀。岂知人类数万载，城头变换大王旗。老徐秦城看花落，自有新人踏云来。白驹过隙多风雨，红绿难参终此生。
江湖上，见过他真人的屈指可数
然而，这位大佬，真容浮现居然是落幕时
私募江湖，从此再无泽熙。
中国基金报 柯北君
以及综合(无界新闻、证券时报、微博、知乎、“简书”梦长君)
正文
2015年11月1日晚上18时左右，徐翔在宁波杭州湾跨海大桥附近被抓的消息在资本圈广泛流传。当时很多人都以为又是一则针对泽熙徐翔的谣言，而且徐翔本人极为低调，见过他本人的不多，社交媒体上大家都加入到指认徐翔的活动。
21时左右，有媒体(无界新闻)报道泽熙资本控制人徐翔今天上午被警方在杭州湾跨海大桥上控制，并从沈海高速公路杭州湾高速庵东出口附近带走。多路信源同时奉上现场赫然挂镣铐而立人士的照片，多位熟悉徐翔的炒股大户确认照片上为徐翔本尊。
无界新闻报道称徐翔奶奶百岁生日，徐翔中午本应出现在宁波。按照约定，徐翔将到宁波为其奶奶祝寿的宴席上，但临近中午，却未能等到徐翔出现。
坊间消息称，徐翔被带走是公安部直接部署，上海公安部门负责具体执行。根据目前无界新闻记者掌握的消息，除了徐翔被带走以外，他多年的好友和伙伴周建明也已经被带走。
23时50分左右，央视新闻报道“泽熙公司徐翔等人被依法调查”，稍后，新华社报道称“从公安部获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。”
消息坐实，徐翔落幕。
徐翔概念股纷纷跌停 A股赌性是否改变？
在昨晚徐翔被抓后，今日开盘A股市场大幅低开，徐翔概念股纷纷跌停。公开数据显示，截止三季度末，徐翔旗下产品持有康强电子、华丽家族两只股票，同时徐翔掌舵的西藏泽添投资是宁波中百的大股东，另外徐翔旗下的资金还准备参与华东重机、乐通股份(徐翔母亲郑素贞)定增，郑素贞还是大恒科技的大股东。
从开盘截止9:50，康强电子、华丽家族、宁波中百、华东重机、乐通股份、大恒科技这几只货真价实的徐翔概念股一字跌停。占到9:50时20只非ST跌停个股的近1/3。
对于徐翔被抓，是否会改变A股市场好炒作、喜重组的风格，将A股从博弈往价值角度扭转。看看市场上各位职业投资人怎么看。有人表示会降低市场炒作风气，不过也有人认为A股喜欢博弈风格不会改变。
上海某私募董事长：徐翔被抓对市场来说，降低市场的风险偏好，引发今天的市场下跌，对一些妖股打击还是比较大，会对市场氛围是造成一个冲击。证监会对内幕交易的整顿力度明显比以前要加大力度，对市场风险偏好、市场活跃度是有影响，长期来看更加有利于价值投资，但最直接的就是对泽熙产品运营产生影响，涉及到的股票会受到抛压，带动一批相关游资炒作的股票都会受到影响。
上海某基金经理：市场的换手率肯定会下降，看不懂的股票会跌一阵子。徐翔被抓看起来是对内幕交易和操作频繁的游资的打压，这个事情肯定还没完，近期只是类似于达到了高潮。就整个市场环境看，长远来看是一个好事，但还需要新的制度建设，如果没有新的制度建设，只是把这些人扫平，到最后换手率肯定会非常低，市场死气沉沉。我们从事的行业里面业绩最好的人被抓了，市场需要消化这个事件，市场是要回归到价值投资还是回到一个什么方式赚钱？
上海某大型私募投资总监：短期来说，对于投机的人会造成打击，降低他们的活跃度。但长期来说，这种风气还会起来，因为股市存在暴利、诱惑太大，所以需要监管更加严格和持续。相信以后中国股市存在赚快钱的文化会慢慢消失。
北京某中型私募总经理：我认为徐翔被抓比较正常，一般私募一年能够达到30%收益就不错了，但徐翔一年200-300%，不符合正常的规律。
徐翔的投资方式一直以来我们是看不懂的，也学不来，因为不符合企业客观发展规律、价值投资的逻辑。监管层近期加强捉妖，多抓这种行为，市场才能干净。
短期内这件事会对市场造成一定的心理影响，但长期来说是好的，对做价值投资的人来说，这个市场变得更好了，我们会一直坚持价值投资的理念。
丰岭资本董事长金斌：短期内个人觉得徐翔被抓事件会对投资者的心理产生作用，会有一定的震慑作用，但是从长期来看，如果只是对个案进行抓获、审判，而不是从制度上进行变革，那长期股市不会有根本性的影响，但 如果这是监管层对股市采取制度变革的一个信号或者开端，可能长期来看，对股市是一个重大利好。
挺浩投资康浩平：徐翔并不会给市场带来太大影响，就算影响，时间也只会持续在今天开盘之后的半小时或者两小时，然后市场该涨涨，该跌跌。说起来，大家都太高看他了。因为市场太大，徐翔实际上只是一个小散户，一家小私募，尽管他过去有过传奇，但它是不可能长期影响中国证券市场的，一切都将按照原来的轨迹继续运行。
对于市场投机的风格，短时间也不会有太大改变。市场不只有一个徐翔，其实有着千千万万个徐翔。我们看到的坐庄并不是一个人，而是国内大量的散户游资。这批游资在市场上已经形成追涨杀跌的固定风格。徐翔倒了，其他的短时间不会改变，他们会继续站起来，投机永远存在。
深圳一位私募合伙人在朋友圈点评道：XX倒下了，很多人说一个时代结束了，但是股市本质不会变，只不过换了个表现形式而已。股市的本质就是社会性的，历史都尚且是令人打扮的小姑娘，何况股市乎？
根据格上理财的排名榜单统计，泽熙投资旗下的基金产品在2015年前三季度平均收益率为217%，位列第一，让同行难望项背，而第二名的收益率仅为徐翔的一半不到。基金君也在私底下听到有私募大佬直呼“神一样的存在”。有微博网友甚至贴出一张图片来形容这样悬殊的收益对比。
徐翔的成名
1993年，还是个高中生的徐翔带着父母给的几万元本钱进入股票市场。“那个时候，宁波老百姓家里几万元很正常，而且家里就我一个小孩。”徐翔说。
18岁，徐翔放弃高考，专心投资，并得到家人同意。
徐翔对股市热点的把握非常敏感，个人资产迅速累积，成为营业部高手。
熟悉宁波敢死队的人对徐翔并不陌生，他早年叫徐强，是宁波解放南路“大小徐”中的一员，成名时不过二十岁左右，为人低调，手法却异常凌厉，令市场风声鹤唳的“一字断魂刀”手法也是其首创。
2009年12月7日，一个名叫上海泽熙投资管理有限公司的私募基金低调成立，这个公司注册资本不过3000万元，却意味着徐翔正式进军阳光私募领域。
“徐翔文化程度不高，却好钻研，与第一代的敢死队成员相比，更早看到价值投资的价值，因此去上海谋求转型也是理所当然，不过徐翔的姐姐一直活跃在宁波资本市场，并且也有比较大的号召力。”
“我学习股票，看书，听券商培训，也看国外投资方法。三人行必有我师，对宏观经济，也懂一点。”徐翔表示。到20世纪90年代后期，徐翔和几个以短线擅长的朋友被市场冠名“宁波涨停板敢死队”，投资风格彪悍，被“敢死队”选中的股票，大进大出，高起高落。这批人以银河证券宁波解放南路营业部为核心，成员20人左右，核心是徐翔、徐晓、张建斌等。徐翔在成名后更被媒体封为“涨停板敢死队总舵主”。
名气渐响之后，徐翔的一举一动开始为外界所注意，特别其在营业部的仓位、持股，很容易被泄露，有人专门分析其持股以跟风投资。徐翔对此颇为苦恼，称很希望阳光私募能争取到机构席位，摆脱跟风者。
与手法形成鲜明对比，现实中的徐翔沉默寡言，对下属却十分慷慨，并曾重金挖掘人才，打造泽熙团队，并逐步放弃纯技术的操作手法，转而研究公司基本面。因徐翔在宁波资本市场的良好信誉，很多宁波投资人将钱投资到泽熙。“投资门槛100万，受到宁波资本的极大热捧。”
徐翔的手法
股市里没有神，除了一点点运气之外，更多是靠勤奋和努力。据悉，徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，这种习惯已经持续了20多年。
徐翔本人曾介绍，其基本的选股思路要符合三方面因素：首先是国家政策要支持，偏好新兴行业，因为政策扶持的方向就在这里；其次，行业处在上升周期，公司能从行业发展中分享收益；最后，公司的基本面良好，盈利能力强，估值便宜。资本市场经常讲故事，很多公司讲的故事都是假的，不可信；就算有些是真的，也没办法把握，最终还需从政策、行业角度分析。
5年来，从泽熙布局的个股总体来看，我们可以看到以下特点：持股方面，中小创个股数量已超过沪深主板，百亿元以下个股数量占全部现身个股比例接近80%；热衷于抄底遭遇黑天鹅事件的个股，比如重庆啤酒和退市长油；喜欢重仓抱团作战；持股周期短，有的只有几天，多的时候则是一个季度；擅长短线作战，作为活跃游资，短线热门股经常能看到泽熙席位进出的身影。
左手敢死队右手定增王
近年来，敢死队转型的不在少数，不少明星私募加大对定增的布局。其实，近年来真正让徐翔赚到大钱的不是某只妖票，而是定向增发。
从去年以来，泽熙的诸多重磅手笔都是通过协议转让、大宗交易、举牌等方式进行投资，典型的有文峰股份、工大首创、美邦服饰等，另外，通过定增的方式介入了华丽家族、华东重机、赤天化、大恒科技等公司。
相对于二级市场盯市交易，大宗交易尤其是定增能够获取较大的折扣，从而让投资具备较大的安全垫。
擅长重组股 积极表达股东诉求
泽熙对于重组股偏爱有加，大多数属于外延式扩张，在坚持主业的情况下通过并购开拓新业务。同时，属于主业的转型也是徐翔的大爱。徐翔介入的重组股多为传统行业，冷门股，进入时业绩通常比较差，比如大恒科技、华东重机、美邦服饰、赤天化的2013年净利润下滑至少都在50%以上。并且介入时符合绝对涨幅低、绝对价格低的特征。
相对于介入时点的选择，泽熙在介入后逐步加大对股东诉求的表达，开始在上市公司控制权和治理上有所行动，积极派员工进入上市公司任职，典型案例有大恒科技、宁波中百、康强电子，对于介入的个股，也会适时提议高送转等，例如泽熙投资在曾在宁波联合、黔源电力的股东大会上提议高送转。
善于逆向思维和利用市场情绪
抄底重庆啤酒和酒鬼酒，是徐翔逆向思维的经典。在塑化剂事件中，徐翔在酒鬼酒打开跌停之际及时选择割肉，在一片绝望之中再度杀回，把自己的损失降到了最低。
2011年年末，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败，连续11个跌停，一向在其中抱团炒作的大成基金被深套。徐翔认为，这是一次非常好的伏击庄家的机会，于是在24元左右第一次抄底。二次揭盲失败后，市场一片哗然。重庆啤酒继续跌停之旅，在20元左右徐翔再次入场抄底买入3000万股。此后，重庆啤酒一路涨到40元，他在短短一个月内获利数亿元。用徐翔的话说：“**啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”
但徐翔毕竟不是神，有时难免失手。2012年，徐翔及其团队，就曾折戟酒鬼酒，踏上“地雷”。当年11月23日，酒鬼酒被曝塑化剂超标，此后酒鬼酒连拉5个跌停板。根据酒鬼酒当年三季报，泽熙一号持有300多万股酒鬼酒，成本应该在50元左右。5个跌停后，股价在30元左右，泽熙亏损6000万元左右。对此，徐翔说：“看错的时候、割肉的时候更多，是偷偷摸摸剁掉，及时止损。”
通常，泽熙重仓持有的股票，在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，泽熙却在悄悄出局，卖出的价格通常是市场的阶段顶部。
股市是多维度的，基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。
炒作概念股 运作大主题
最让散户称道的，恐怕还是徐翔对于热点概念股的把握。
龙虎榜数据显示，2013年8月，泽熙的席位参与上海自贸区概念投资，浦东金桥、上港集团、陆家嘴等股票在短期之内大幅拉升。2012年的金改概念股全线飙涨，龙头股浙江东日一个月内上涨200%，徐翔也被认为是背后推手。
就概念股投资来讲，徐翔看好的概念股投资具有某些共同的特点，比如说概念要足够新颖、想像空间很大、有公司确实会受益、通常有政策的扶持、概念出现后后续会有继续的发酵的过程。不过，由于是概念投资，泽熙投资通常是快进快出，参与的时间不会很长，更多只能从龙虎榜席位推测其动作。
神的陨落
有人这样评价徐翔↓
上个世纪90年代初，徐翔17岁，还是个高中生的他带着父母3万元本钱进入股票市场，随后，徐翔放弃高考，专心投资，并得到家人同意；1995年，3?27国债期货事件爆发，随之被政策偏向的股市迎来了正真的发展机遇，弱冠之年的徐翔被上海黑帮胁迫，替黑帮操盘，相传两大黑帮为争他做操盘手而打了一次。几年后，90年底末成为浙江龙头老大，被称为浙江敢死队“总舵主”。十五年前的事了，这些是关于徐翔在资本江湖的一些传说，真实与否，无从考证，但没有人否定他曾在中国资本市场的成功，尽管未来的很长一段时间这些成功都将受到各方的质疑或者重新评估。
然而，徐翔终究还是棋错一招，而这一招究竟是什么，不同的人会有不同的看法。在官方说他输给了法律之后，有人议论说他输给了体制，也有人说他输给了官场，他输给了谁？
同年徐翔第一次传闻被查，原因是操纵股市；而后徐翔陆续被传闻涉及12年的紫石头张超内幕交易案、14年的证监会开查的大老鼠仓交易案和当年的东方锆业重组内幕交易，还好，仅仅是传闻。不过，今天和明天很困难，徐翔死在了后天早上。
这几年徐翔引领的游资团队的巨大圈钱效益已经没有什么值得去探讨了，业内的人都知道，业外的人也鲜有不知道的。
徐翔始终是输了，他的游资时代在今晚被宣告了结束，我们说这是监管的进步和体制的完善，然而放眼望去资本市场任然有很多的人在哀叹，撇开其他受到牵连或者躺枪的私募机构游资，还有些是什么人？熟悉徐翔的公募基金高管曾经这样形容股市，“这就像一个赌局，基本面都是伪命题，能够吸引赌徒到赌局中来的就是好股票。”而这些人就是那些跟着徐翔走的小散们，他们将和徐翔一起迎接明天九点十五开始兑现的利空。而在机构看来小散们只是一群赌徒，那些抽身早的赚了没有被套走的利润，那些贪婪的成就了游资的成功。
股市是财富的再分配场所，推动股价升降的背后力量是人性。但是，别了，徐翔，你的游资时代终结于法律，更输于你人性的贪婪。
有知乎网友这么评论
也许在很多人眼里徐翔都是坏人，也许他是，但是在我们这些超短的人心中，他就是灯塔一般的存在，在漫无边际的黑夜之中给我们方向和指引，给我们撑下去的信心和勇气
微博一个曾经面试过泽熙的网友发出这样的感慨
就同一规模基金管理水平来讲，如果他说自己是第二，鲜有人说自己是第一。13年夏天在上海泽熙面试终面见他时意气风发，是我心里男神级别地位的人物。两年半过去了出现了这样的事情，想起了好友的那番话，看到无常感受无常接受无常。祝福在这个行业里的每一个内心善良勇敢的人们。
最后以一句结束本文
可以价投，可以成长，可以套利，可以投机。永远不要内幕交易和操纵市场。
回顾：知名私募泽熙投资遭调查 精准潜伏定增股
昨晚，泽熙投资徐翔被抓。新华社消息，徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。
那么徐翔具体是因怎么内幕交易、如何操纵股价，目前还不得而知。而中国基金报去年5月份的两篇报道，或许能为大家提供更多信息。
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