私募不甩蓝筹股行情 加仓方向仍在成长股
2015/11/15 中国基金报

    

    

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     【导读】中国基金报记者采访多家私募基金经理后了解到，目前私募加仓方向仍在成长股，蓝筹股或难持续上攻。

     中国基金报记者 赵婷

     随着新股发行(IPO)重启，不少投资者将目光转向可能作为市值配售的大蓝筹标的。过去一周，银行、保险、券商、军工等蓝筹板块也走出一波行情。不过，中国基金报记者采访多家私募基金经理后了解到，目前私募加仓方向仍在成长股，蓝筹股或难持续上攻。

     私募多看淡蓝筹股行情

     按照相关规定，IPO重启后在规则上实行新老划断，除此前暂缓IPO的28家公司外，打新将实施市值配售。这就意味着若参与打新，需要在一定程度上提升股票仓位。部分市场人士认为，如果为打新提高持仓，可能偏向有估值优势的蓝筹板块。多数受访私募人士认为，蓝筹股虽然还存在估值修复的机会，但中长期看投资机会并不可观。

     合晟资产总经理胡远川表示，目前蓝筹股的估值相对较低，“我们在股票型产品中也配置了部分蓝筹股，参与打新。”

     上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉认为，蓝筹股行情是新增资金进入市场的结果。不过，券商股是一波小于去年同期的行情，因为行业盈利的天花板清晰可见。

     申万宏源资管总部投资总监牟纪祥对蓝筹股行情表示乐观。他分析，蓝筹股行情还会持续一段时间，可能在短期上涨之后，消化盘整一下。不过，市值配售的新规并不会给蓝筹股带来明显的增量资金。

     泽延投资董事长刘俊认为，近期券商股行情背后存在行业景气变化的逻辑，其他板块的大票则只是估值修复，指望走出连续性的大幅上涨并不现实，也很难有那么多资金推动蓝筹股全面上涨。在他看来，普通投资者为了打新而去配置蓝筹股的逻辑并不成立。

     浙商资管公募基金部行政负责人李冬表示，打新对蓝筹股行情的刺激并不明显，蓝筹股向上走还是需要较大的增量资金，目前来看大幅向上的可能性不大，但回到低点位置也比较难，未来可能宽幅震荡。

     名禹资产董事长王益聪也认为，目前蓝筹股行情并没有太大空间。从资金面看，仍然是存量资金博弈，蓝筹股全面上涨的驱动力不足。银行、电力等大蓝筹的行业景气度也呈向下趋势，在宏观经济并不乐观的背景下，很难有持续的蓝筹股行情。打新的市值配售新规也很难驱动行情持续上涨，阶段性可能会出现抗跌或者反弹，但很难因此形成持续的上攻。

     加仓方向仍在成长股

     王益聪透露，下一步配置上还是坚持成长风格，目前成长股也出现分化，互联网相关个股、国企改革、军工、二线转型地产股都有一些机会，具有一定的分散性。

     牟纪祥表示，目前在仓位上只是根据市场做结构性调整，以小为主，毕竟小票的弹性更大，有些行业可能会出现拐点，加仓方向在养老、基建等领域。

     高杉表示，相对看好智能制造板块，对产能去化充分的大宗商品保持密切跟踪。

     刘俊认为，下一步配置的板块需要符合未来经济转型方向，符合国家政策导向，同时还需要具备较高的行业景气度，如高端制造、消费、大健康等领域。

     李冬表示，重点关注具有内生性、成长性、有真实需求拉动的行业，或者在政府的支持下能够形成多方共赢的产业，如文教体卫、医疗、健康养老、节能等领域。

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