2.51万亿元大放水卷土重来,所以A股要爆发?
2016/2/16 中国基金报

    

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     【导读】一月份信贷数据超过预期,改善了市场对实体经济基本面的预期,对股市有正面效应,但单项数据的改善难言实体经济见底,随着国家多项政策利好的出台,股市有望迎来“红2月”。

     中国基金报记者 杜志鑫 李树超

     1月16日,央行网站发布的2016年1月金融统计数据报告显示,1月末,广义货币(M2)余额141.63万亿元,同比增长14.0%,增速分别比上月末和去年同期高0.7个和3.2个百分点。当月人民币贷款增加2.51万亿元,同比多增1.04万亿元。

     多位接受中国基金报记者采访的基金经理表示,一月份信贷数据超过预期,改善了市场对实体经济基本面的预期,对股市有正面效应,但单项数据的改善难言实体经济见底,随着国家多项政策利好的出台,股市有望迎来“红2月”。

     信贷数据超预期利好股市

     北京某中型公募基金经理对此分析,人民币贷款增加超出市场预期,市场增加了流动性,对股市有正面的刺激作用。

     该基金经理表示,一方面,信贷数据超预期,资金面就会更加宽松,资金的“水平面”高了,对股市就会产生一些增量资金,相对利好股市;另一方面,预计宽松的资金很难进入实体经济,可能会进入一部分资本,并炒高一部分资产的价格。

     北京某大型公募混合型基金经理也认为,“信贷数据超预期对股市是一个正面的效应,资金投入实体经济会对企业经营、投资等都产生带动作用,改善市场对实体经济基本面的预期。”

     实体经济难言触底

     然而,多位基金经理认为,信贷数据超预期增长并不意味着实体经济在短期内已经触底。

     北京上述中型公募基金经理称,行业内一般认为,财政政策和货币政策产生效果一般存在6-12个月的滞后期,短期内经济不会那么快触底,还需要看其他的宏观经济指标。

     “在我个人看来,实体经济在6-12个月触底反弹的难度很大,经济的低迷需要货币适度宽松,但需要把握好调控的节奏,‘放水’太多反而会增加人民币贬值的压力。”该基金经理称。

     北京上述大型公募混合型基金经理也认为,信贷数据向好改善了市场对经济基本面的预期,但除了信贷数据外,进出口数据、铁路货运数据都没有明显改善,经济大环境在短期内也不能说触底了。

     政策利好预期有望带来“红2月”

     春节后,股市迎来连续上扬,多位基金经理表示,多项政策利好预期有望给市场带来“红2月”。

     北京某大型公募混合型基金经理分析,一是人民币汇率趋于稳定,美元加息预期在短期内并不大,汇率风险得到较大程度释放;二是市场预期“两会”期间会有新一波的刺激政策和改革措施,经济改善的预期比较大;三是市场上各类机构的仓位相对较低,市场存量资金存在加仓的空间。

     北京上述中型公募基金经理也表示,2月份有很多利好预期会集中释放,如“两会”的政策预期、养老金入市、沪港通落地等预期,这些政策的陆续出台会给市场带来主题性投资的机会。

     “但这种行情的持续性还有待观察”,该基金经理称,“目前我们的仓位不到两成,会根据市场的表现来操作,但在投资上还相对谨慎。”

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