独家揭秘：私募最大回撤榜单（六大名单）
2016/3/4 中国基金报
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【导读】基金君将独家揭秘过去一年私募的最大回撤和股灾以来的收益情况，为投资者把把脉：在“绝对收益”的要求下，到底是谁才是真正的市场高手？谁又在市场环境下显得无能为力，让投资者蒙受损失？
中国基金报林雪
在过去一年里，A 股市场的走势可谓惊心动魄，大盘从3000点晃晃悠悠、然后扶摇直上5000多点，随后6月见顶，飞流直下三千尺，3000点、2800点、2600点附近，到今年年初已经一再创新低。
私募基金历来都是这个市场最灵活的投资人，他们能在危机时空仓躲大跌，也能在大牛市中满仓把握主升浪，号称“绝对收益”的创造者。但面对过去一年A 股走势，他们曾在市场最火爆时高歌猛进，也在暴跌中风控不到位、亏损巨大，令投资者扼腕。
大浪淘沙，尽数风流人物，过去一年私募江湖已经更换地位和序列。基金君将独家揭秘过去一年私募的最大回撤和股灾以来的收益情况，为投资者把把脉：在“绝对收益”的要求下，到底是谁才是真正的市场高手？谁又在市场环境下显得无能为力，让投资者蒙受损失？
最大回撤：巨亏者100万剩5万
来自格上理财数据中心的统计显示，成立于2015年3月1日前、并且在2015年12月25日后公布净值的几千只股票型私募产品，过去一年(2015年3月1日到2016年2月29日)平均回撤高达32.98%。这些尚且是坚持公布净值的私募产品表现，基金君了解到股灾后有不少私募产品已不再公布净值，可知股票私募总体的回撤水平远不止于此。
首先看“最大回撤”，最大回撤是衡量私募表现的利器之一，是指私募的净值曲线从峰顶到谷底最大跌幅，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。
过去一年以来，有的私募在股灾来临时满仓下跌，回撤幅度甚至超越指数，清盘者累累；也有的私募能高位减仓，在暴风雨来临前迅速撤离，为投资者保全收益。
基金君拿到了过去一年股票私募“最大回撤”前100位和后100位榜单，对照着看看，为投资者好好诊断一下。
以下作为投资者，你需要警惕的。
格上理财数据显示，在有明确投资顾问的股票型私募产品中，过去一年(2015年3月1日到2016年2月29日)，排名靠后的100只产品最大回撤均超过57%，而同时期上证指数的最大回撤为48.6%，它们的最大回撤水平比指数还高近10个点。
从数据上看，过去一年遭遇回撤率最大的是私募产品是东大资产对冲1号、安盈1号，最大回撤分别高达95.87%、94.28%。这意味着什么？就是你花100万买这两只产品，过去一年可能一度亏到只剩5万，如果你想在北上深地区买房，等于把辛辛苦苦攒的首付几近亏完。
再来看其他一些产品也好不到哪里去，长江大观7号等6只产品最大回撤超过80%；魔方宏元1期等21只产品最大回撤超过70%；嘉宏1号、精忠报国2号等54只产品最大回撤超过60%。
同时，过去一年有些私募大佬产品回撤幅度也很大，比如穗富投资旗下多只产品最大回撤超过60%；倚天投资旗下倚天2号最大回撤为67.93%；混沌投资旗下几只产品最大回撤超过60%；瀚信资产旗下多只产品最大回撤超过58%；清水源旗下2只产品最大回撤超过57%。
表格1：过去一年(2015.3.1-2016.2.29)最大回撤较高的100只产品(有明确投资顾问的)
100只抗跌私募最大回撤在9%以内
当然，在大盘疯狂暴跌中也有抗跌英雄，展示了杠杠的风控水平。
格上理财统计的风控好的前100只股票私募产品，过去一年均把最大回撤控制在10%以内，最好的是福能财掌柜1号、友山佰利5号两只产品，最大回撤分别为0.25%、0.98%；金百临1号、银帆5期、泽泉景渤财富等22只产品均把最大回撤控制在5%以内；知名私募重阳投资、高毅资产、睿策投资等旗下皆有多只产品回撤控制在9%内，而黑马私募象舆行投资最大回撤也仅为7.12%，显示了较强的择时和风控能力。
表格2：过去一年(2015.3.1-2016.2.29)最大回撤不超过5%的私募产品(有明确投资顾问的)
表格3：过去一年(2015.3.1-2016.2.29)最大回撤10%以内的知名私募产品(有明确投资顾问的)
收益率情况
过去一年的“最大回撤”，彰显私募在应对市场风险时的能力；而股灾以来，私募的“赚钱本事”、获取收益的能力同样受到投资者关注。
去年6月股灾以来，市场震荡反复，虽然有大跌吓人，但10月以后的一波“吃饭行情”非常可观。同时，1月以来的大震动再次打击市场。
据基金君所知，不少投资高手把握机会，灵活操作，净值直接反弹到6月高点；也有私募心生恐惧，不再敢投入，净值稳但没有起色；还有私募前期净值较低，很难在底部把净值做回去，依旧在苦苦挣扎；或者有私募一再做错，加上1月大跌没扛住，在几波大跌中亏损加剧。
据格上理财数据中心统计，股灾以来(2015年6月15日到2016年2月29日)，股票型私募基金平均收益率-27.65%，大大跑赢沪深300指数同期-46.07%的收益率。这意味着去年高点疯狂涌入市场、借私募产品入市的投资者，虽然总体跑赢了市场，但是仍然出现较大的亏损。100万亏掉了27万，没有赚到钱，亏了北上深几平米的房子。
赚钱王vs亏钱王：收益首尾差距544个百分点
基金君拿到了股灾以来股票私募“收益率”前100位和后100位榜单，带着你看看谁是震荡市中的“赚钱王”，谁是“亏损王”。
作为投资者，以下信息需要先看看为妙。
基金君拿格上理财给的数据，做了个对比。格上理财数据显示，在有明确投资顾问的股票型私募产品中，股灾以来(2015年3月1日到2016年2月29日)，“最赚钱”的和“最亏钱”的，差距高达将近544个百分点。
小伙伴们都惊呆了，这就是差距!来看看究竟是什么情况？格上理财数据显示，股灾以来最赚钱的冠军私募是华银精选，收益率高达456.15%，据了解，该产品由深圳一家黑马私募华银精治资产管理，业绩爆发主要在下半年，该公司擅长一二级市场联动投资，持股集中度较高，擅长波段操作。
另一端，亏钱最厉害的私募产品是安盈1号，亏损幅度高达87.46%，这只产品前面也提过，最大回撤为94.28%，面对巨额亏损，它的投资者打算如何。
但基金君也得给小伙伴们提个醒，看着最赚钱的私募产品别就心痒痒了，这家公司还有别的产品，表现非常不尽如人意，比如华银精治资产旗下的凡得幸福轮动，股灾以来跌幅超过74.30%，单位净值从2.7412亏到了0.7044，投资经理只顾做好华银精选，却把这个产品的投资者给忘了。
看完“赚钱王”和“亏钱王”，我们也来关注表现相对平稳的一些私募产品。去年声名鹊起的吉林日昇投资掌门人焦继，曾告诉基金君他几次对市场的择时和多空判断，来看看他的业绩，日日昇1期，股灾以来收益高达132.40%，可以看出他非常善于择时，避险和把握主升浪机会。其他表现较好的产品，比如剡溪源2号收益率为75.88%、尊嘉资产的稳健增长(外贸)收益率为74.31%。还有宁聚满天星、旭诺成长择时对冲1号等收益均超过了50%。
但实际上，从-27.65%的平均收益来看，更多私募在股灾以后业绩遭遇滑铁卢。格上理财统计了股灾以来跌幅最惨的100只私募产品，在这些有明确投顾的私募产品中，除了安盈1号，安州价值优选2号等6只产品股灾以来亏损超过70%；亨石2期等30多只产品亏损超过60%。
表格4：股灾以来(2015.6.15-2016.2.29)亏损最厉害的50只私募产品(有明确投顾的)
表格5：股灾以来(2015.6.15-2016.2.29)最赚钱的20只私募产品(有明确投顾的)
不少大佬成功证明自己 也有不少大佬折戟
这波股灾也彻底打破了私募江湖的格局，有些私募荣升为新的大佬，也有些大佬依旧保持着江湖地位，还有些大佬折戟、退隐江湖。
股灾总是在重新打破旧格局，创造新的局面。有人说的好，“做私募就是走上了一条没有回头的路”，“希望多年以后我们还活着”。私募江湖适者生存，投资业绩就是命脉，风控是王道，要各自珍重。
废话不多说，来看看这场股灾洗礼下，私募江湖大佬们的变化如何，也为投资者指点迷津。
号称中国最大的私募重阳投资股灾以来表现可圈可点，旗下多只产品收益超过23%，裘国根老大在震荡中展示了稳健的投资水平，稳固了江湖地位；前几年的私募冠军银帆投资表现非常好，旗下多只产品股灾以来收益率在24%～39%；北京低调的睿策投资、上海的合晟资产等知名私募表现也较好。
事实上，更多大佬在这波股灾中受伤很重。广州穗富投资旗下就有多只产品跌幅超过62%；瀚信资产旗下多只产品跌幅超过58%；清水源旗下多只产品跌幅超过54%。
市场人士表示，私募在股灾中损失较大，大多与上半年重仓买入中小创，净值高歌猛进，而股灾来临时没有及时撤出，市场千股跌停、失去流动性，只能被动减仓，净值开始一泻千里。
做私募，稳健永远是王道，在控制风险的基础上获得收益；切莫为获取高收益，而使净值处于危险的境地，以后再想翻身需要非常大的勇气和毅力；私募这条路不好走，永远记得投资者的利益，把安全放在第一位，或许是这场股灾教给我们的道理。
表格6：股灾以来(2015.6.15-2016.2.29)表现较差的私募大佬(有明确投顾的)
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