今夜，我们或遭这个女人突袭？
2016/3/16 中国基金报
中国基金报微信：chinafundnews
【导读】北京时间本周四凌晨2点，美联储3月FOMC会议结果将出台，市场普遍预期本月不太可能加息，却有可能暗示未来加息时点，如果时间较早可视为利空，反之利多，同时也有分析师表示并不排除美联储此次会意外加息，突袭市场。一旦美联储决议3月加息，这很有可能会引发全球资产价格再次强烈震荡。
文章来源：环球老虎财经(ID：laohucaijing01)
FOMC会议前夕，美国加息的不确定性让全球股市普遍下跌，黄金市场也继续走低，失守1230。虽然，市场预期美联储此次将维持利率不变，但市场担心耶伦的发言可能是比较鹰派，让市场做好加息准备，市场情绪目前受到打压，黄金多头也纷纷选择暂避锋芒。
金融市场动荡的一个重要源头就是新兴市场感受到的资金外逃压力，而其中所牵涉到的问题就与美国利率正常化有关。这两个月虽然全球金融资产价格的反弹大致修正了市场上严重超卖的情况，但后市究竟是熊是牛，美联储今夜所作出的声明将再次成为关键。
美联储再次加息时点是？
虽然市场普遍预期美联储本周会按兵不动，但只要2016年美国通胀和就业持续改善，继续加息并不遥远，即使面对不安的市场情绪——担心中国经济增速放缓、油价大幅下跌、流动性不足，这似乎也无法阻止美联储的加息步伐。
在彭博社的此次调查中，102位分析师中没有人认为美联储本月会将利率从0.25%上调至0.5%。有一位分析师认为美联储此次将更改利率政策，但是，是从12月加息后的标准继续下调至零利率水平。
去年12月美联储近10年来首次加息符合市场主流预期，正式标志着美国经济足够应付加息冲击。
随后市场也将焦点转向了美联储的第二次加息时点。在其12月的声明中，美联储表示已准备好在2016年继续加息四次。然而，市场目前并不希望美联储很快加息。
彭博编制的期货指数显示，目前美联储6月前加息的概率已经从去年末的75%下降到了44%，9月加息概率为53.2%。
一位知名私募基金经理也指出，美联储今夜加息与否事实尚有变数。今年是美国大选年。从过往的经验来看，越靠近大选，美联储会越倾向于锁定政策，维持独立性，导致加息的可能性越低。如果今夜加息落空，那么6月美联储会议变成了全年唯一的加息窗口，市场预期过度锁定，不利于美联储目前对货币政策灵活性的要求。
尽管预计本周美联储不会加息，但市场还是弥漫着不安的情绪。投资者依然将对美联储的声明咬文嚼字，这将是本周市场最值得关注的事件。
在明天的FOMC会议中，分析师将要找出其中对银行业评估的变化，这主要代表美国经济是否健康，他们还将关注其中是否体现出对通胀的担忧，以及全球经济的疲弱对美国经济的影响，这些信息将暗示美联储未来的加息时点。
A股从去年6月顶峰到现在已经下跌47%。而且上周欧洲央行行长德拉吉表示在3月的下次会议中可能会改变货币政策。他曾表示在提振欧洲经济的过程中，欧央行的行动“没有限制”。
但是目前美国的失业率为5%，这一水平被认为是达到充分就业。同时低迷的油价正在向美国人的钱包里放入更多的可支配收入。
去年12月，美联储表示，基于美国经济健康状况，将进行持续渐进式的加息。但是就2016年开年以来，美国股市经历了空前震荡，道琼斯指数连续下跌近8%，单美联储上月提高借贷成本之后，标普500已经下跌8.5%。
为什么此次加息决议仍对全球市场带来风险？
目前全球市场动荡突显出了全球市场对货币政策过度依赖的问题。如今全球股市都在看央妈们的脸色，即使宽松是主基调，但各国央行的货币政策分化已经越来越明显。先是欧央行宽松低于预期，美联储加息，和中国降准预期未兑现。随后对宽松政策转向担忧导致全球市场暴跌，避险资产获青睐。接着欧日美央行相继登场，释放宽松信号，风险偏好修复，股市大宗等市场反弹。
此外，全球投资者对货币政策是否还能刺激需求感到担忧，这加剧了全球股市波动。
上周，在欧洲央行公布一系列超出市场预期的刺激措施之后，全球市场巨震，欧元兑美元应声跳水，大跌近百点，人民币也急剧下跌，美元指数迅速上涨，欧洲stoxx50大涨2.25%，美国股市股指期货上涨。然而，在随后的新闻发布会上，德拉吉暗示不会再度降息，这引发了市场的一波欧元空头回补操作，欧元兑美元上演“深V”反转行情，涨幅一度逼近2%。黄金和欧美股指走势也出现惊天大逆转。
尽管美联储本月大概率选择按兵不动，但市场将对其下次加息时机的任何线索保持高度敏感。如果美联储发出今年可能加息不止一次的信号，则利好美元，利空全球市场，若释出的信号更为温和，则令美元承压。美联储本周的表态将对人民币后续走势起到引导作用。
另外，高盛指出，如果FOMC表现出渐进的鹰派，那么将对做多美元提供技术性支持。
而现在最重要的问题是，此次的FOMC会议将会发出什么信号？
交易者最担心以下几个问题会给市场带来风险：
1)美联储这一次很可能会表达自1月27日以来，美国经济条件已经得到改善。在1月声明中，美联储官员们没有对经济风险进行评估，这暗示他们当时也不清楚何时会进行第二次加息。而这一次受到美国经济数据日益改善、油价止稳、美股反弹的影响，美联储可能会修该声明，承认美国经济已经进入“温和”增长。
2)市场显然降低了美联储加息预期。FOMC利率预期点阵图将提供关于美联储何时启动下次加息的线索。12月会议时，FOMC利率预期点阵图暗示，美联储2016年将加息4次，每次25个基点。不过，大部分经济学家认为今年美联储仅将加息2-3次，最有可能将于6月启动第二次加息。
3)随着大宗商品价格的反弹，加上美联储偏爱的通胀指标-PCE物价指数1月份同比上涨1.3%，而核心PCE物价指数同比则上涨1.7%，FOMC委员可能会上调通胀预期。此次观察美联储是否表达对疲软通胀预期的高度担忧将非常重要。
4)若政策声明提及对市场波动的担忧(可能性50%)，那么对美元指数影响中性，但会不利风险偏好(标普500指数为例)；若声明提及对全球经济/中国的担忧(可能性50%)，那么将不利美元指数，但有利风险偏好。
耶伦今夜会突袭？
尽管市场广泛预期美联储不大可能实施进一步的加息，但最近公布的一些美国经济数据比较乐观，尤其是2月非农就业数据表现抢眼，因此也不排除美联储有进一步加息的可能。
美联储通常喜欢在进行加息这一棘手任务之前，让投资者打开伞索以做好准备，以防止市场惊闻意外之外的消息而做出剧烈反应。但这种方法却在去年12月遭遇挫折，加息之后连续数周市场都极度动荡。
美银美林外汇和利率策略师团队上周五撰文指出，美联储可能是时候改变策略了。策略师们在研究了联邦基金期货数据之后发现，加息之前，美联储通常为投资者发出大量的警告。
美银美林利率策略师Mark Cabana指出，经过上次让市场遭受一次意外洗礼，美联储还是会因担心扰乱市场而受到一定的制约。“美联储一直很不情愿突袭市场，我们认为这有可能继续，”Cabana表示。“如其认为市场经济条件合适并希望市场分配更大的可能性，因此一旦突袭过市场，其不会再给财务状况带来如此之影响，截至目前，美联储在未来数月加息的概率仍非常渺茫。”
《中国基金报》旗下平台，资本市场的约会神器，让上市公司和机构零距离。给上市公司带来更多机会，让机构提前感知投资风向标。
聚焦新三板的机构策略、产品创新、标的公司等，助您开山劈海，在这场风险与机遇交织的盛宴中大快朵颐。长摁下面二维码可立刻关注!
关注英华理财，帮你赚钱!长摁下面二维码可立刻关注!
http://weixin.100md.com
返回 中国基金报 返回首页 返回百拇医药