安硕信息的牛皮被证监会捅破，基金公司在背后扮演什么角色？
2016/6/15 中国基金报
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【导读】在安硕信息股价大幅波动的背后，基金扮演的角色令人玩味。
中国基金报 筱翠、储泽
近日安硕信息接到证监会的处罚报告，安硕信息和证券机构的分析师联手“忽悠”机构、违规信批的情况被揭露出来。安硕信息可谓2015年的大牛股，从2014年低点27.17元一路上涨到2015年的高点474元的最高价，涨幅之大令人咋舌。作为一只基金扎堆的个股，在安硕信息一路上涨的过程中，基金的贡献可谓“功不可没”。
可是，原来概念是假的，转型是假的，业绩是假的，基金们都被忽悠了么？实际上，在安硕信息股价大幅波动的背后，基金扮演的角色令人玩味。
2014年4月30日至2015年5月30日期间安硕信息股价表现
以下是2014年4月至2015年4月30日这一时间区域里，安硕信息的前十大流通股东持股情况，小伙们自己感受一下机构投资者的“热情”。
根据证监会处罚报告，安硕信息涉嫌误导性陈述。2014年4月30日到5月6日间，安硕信息董事长高鸣、董事会秘书曹丰与某证券机构分析师接触达成默契，决定通过信息披露、投资者调研、路演等多种形式持续、广泛、有针对性地宣传按说信息开展互联网金融相关信息。2014年4月30日至2015年4月30日间，公司在多次与投资者进行业务交流的过程中，披露的信息存在于公司的现实状况不符，存在不准确、不完整的情形。该涉案信息为公司对前景的描述和设想，缺乏相应的事实基础，未来可实现性极小，具有较大误导性。
证监会指出，安硕信息的具体违规行为有三点，一是安硕信息互联网金融相关业务不符合现状，其业务收入均为传统软件等业务的收入，互联网金融相关业务收入极小，互联网金融相关业务运营能力也有限。二是安硕信息互联网金融相关业务缺乏未来实现的基础，其发展互联网金融相关业务决策是很随意的，发展互联网金融相关业务资金计划和可行性研究都不充分。三是安硕信息宣传披露互联网相关业务信息具有片面性，安硕信息选择性披露好消息，规避不利信息，而且还混淆互联网金融业务和互联网金融服务业务的概念。
证监会认为，安硕信息在披露涉及公司未来经营信息时，不完整、不准确，不够谨慎、客观，将重大不确定性信息当做确定性信息对外披露。
都说证监会罚轻了
从证监会给出的时间来看，是前年2014年4月30日至2015年的4月30日期间，存在各种忽悠投资者的信息披露问题，那么问题的关键在于，忽悠起效果了吗？股价涨了多少呢？哪些机构赚翻了呢？
Wind数据显示，2014年4月30日至2015年4月30日期间，安硕信息的股价从14.04元的低点，直接涨到152.09元的高位，股价涨幅高达975.56%，也就是说，在这短短的一年时间之中，安硕信息在存在严重信息披露问题的情况下，公司股价却涨了接近10倍。
误导市场一年，股价翻了近10倍，但看到如今的处罚力度，正如一位私募基金经理对记者所言，“类似安硕信息这种虚假信息披露，误导市场，拉高股价的行为，上市公司和背后的机构，都大赚特赚，最后买单的都是普通散户，但监管层也就此事罚款区区30万元，在A股市场，上市公司的违规成本太低了，在以利益为导向的资本市场，一旦践踏规则获取的利益高于遵守规则时，对市场的负面影响不言而喻”。
在整个事件中，每一个时间点都值得注意。安硕信息第一次“忽悠”的时间时2014年4月30日，而安硕信息上市之后的历史最低价就出现在2014年4月29日，在30日之后，安硕信息就开始逐步上涨，走出了一轮具有独立行情的大牛市。
在这过程中，基金公司深度参与。数据显示，2014年底，共有32只基金不同程度地持有安硕信息，而且多只基金的持仓量非常大。所有基金持股相加，竟持有该公司流通市值的42.23%。
而到了2015年年中，那个时候安硕信息已经在达到自己历史性高点474元之后开始回调，但依然有三十多只基金持有安硕信息，持股比例依然高达38.62%。
但转折点随后就来。2015年的8月17日，安硕信息临时停牌，并披露公司与8月14日收到证监会对其立案调查的通知书。随后，8月20日，安硕信息又发布公告提示公司股票存在暂停上市风险。虽然当时公司股价已处于一路回落的状态，但是消息一出，股价又连续大跌。而且此后的9月、10月，安硕信息的成交量明显放大。
数据显示，2015年底，仅有5只基金持有安硕信息，且持股数量非常少。所有5只基金的全部持股数量不过8191股，持股数量最大的基金仅持有6100股，占净值比也小于1%。由于大多数基金公司都有相关风控的要求，不会无理由持有具有退市风险的个股，因此从上述情况来看，安硕信息成交量的放大应该就是基金在大规模抛售，经过整个下半年，基金基本上把安硕信息减了个干净。
安硕信息此事有两处值得玩味。
一是如此众多的基金何以集体买入这只“忽悠”股。是基金公司的调研能力有限，被公司和卖方研究员给欺骗了？还是对于基金来说，当基金抱团买下公司4成流动股的时候，事实或是忽悠已变得不那么重要了？实际上，从公司股价走势来看，那些听到2014年4月30日那第一次忽悠而买入的基金哪怕是在调查介入、退市风险凸显的股价最低点时卖出都依然还有所盈利。从理论上说，这是一笔被人欺骗也还能赚钱的买卖，因此，同样从理论上说，这也是一笔值得共谋的买卖。
二是在安硕信息的调查最终水落石的今天，股价却直奔涨停。其实，这并不令人意外，因为在证监会的处罚书中，没有提及公司的暂停上市的问题。对于公司来说，整个事件尘埃落定，代价只是合计110万元罚款。但是安硕信息的暂停上市风险却解除了。随着暂停上市风险的解除，基金买入安硕信息的风控“禁令”也就解除了。这应该就是今天安硕信息涨停的奥秘。
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