银行委外资金：宝宝好多钱，但宝宝好烦恼！
2016/6/22 中国基金报

    

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     【导读】委外资金对于基金公司和子公司专户的偏爱已然超过了券商资管，而由于市场低迷原先设定的收益率眼看无望，越来越多的委外资金已经不满足于保本基金和纯债基金提供的收益，转而选择各类混合型基金。

     中国基金报 李沪生

     委外资金大规模蔓延，在股市行情仍显低迷，权益类产品发行受限的背后，通过委外资金发行的基金则成立相对较易。

     昨日基金业协会公布的5月份公募基金规模数据显示，在货币基金依旧占据公募规模半壁江山外，债券基金也出现了大规模的增长，份额较4月份增加7.11%，而这多为以委外资金主导的纯债和定开债基金为主。

     记者了解到，委外资金对于基金公司和子公司专户的偏爱已然超过了券商资管，而由于市场低迷原先设定的收益率眼看无望，越来越多的委外资金已经不满足于保本基金和纯债基金提供的收益，转而选择各类混合型基金。

     仅从6月份已成立的57只基金中来看，委外基金依然占据了不少的比例。

     在记者的统计中，共有11只基金有效认购户数在300户以下，占比接近20%。博时裕弘纯债、招商招恒纯债和嘉实稳盛有效认购户数仅分别为220户、217户和204户，分别募集金额也仅为2.0002亿元、2.0003亿元和5.00008亿元。

     济安金信基金评价中心主任王群航表示，委外资金进入公募基金，表现在产品上有这样的显著特征：一是基金成立时的户数仅为200多户，二是规模为亿元位上一个整数，后面跟一个一千万元左右的零头。

     上述11只基金多符合此项特征。

     此外，包括浙商惠享纯债和红塔红土盛隆虽然有效认购户数分别为539户和357户，但总认购份额也同样为2.0005亿元和2.006亿元，虽然一定程度上有市场低迷因素导致勉强成立，但也不排除可能有帮忙资金注入。

     当然，记者注意到一点，金信转型创新成长由于是发起式基金，成立规模仅1.8亿元，但是其公告中披露的有效认购户数仅为16户，但公司反馈称这是由于新规后发起式基金的变革，故而虽然该基金认购户数较少，但仍不算委外基金。

     分类后发现，这11只委外基金大多分布在纯债上，当然也逐渐出现例如广发安泽回报、建信鑫盛回报等灵活配置型基金。

     “以目前的市场环境来看，资产荒现象依然严重，机构手上的资金无处可去，原先的银行理财和货币基金收益又频频下滑，只能通过委托基金等机构来打理，这部分资金量非常大，现在看到的也只是冰山一角。”G基金公司基金经理指出，其认为，管理委外资金其实就如同保本基金的操作方式，即不断垒高安全垫后再放开二级市场投资。

     不过也有基金公司坦言，银行、险资对于委托的机构要求非常高，一般而言能够入选的多为已有数年良好历史表现的大型基金公司，例如此前博时分批次发行多达20余只同类型纯债基金，这些基金均满足认购户数200出头，规模刚刚超过2亿元。

     但除此之外，银行系基金公司背靠股东优势，也可以分到一些资源，例如上述11只基金中，招商基金、民生加银基金、兴业基金、中加基金、建信基金、平安大华基金等均有在委外基金上涉猎。

     而随着市场份额的不断扩容，银行系基金将会在这一块逐渐显现自身特有的优势。

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