基金经理直摇头：现在做股票的都在算股息，做债券的都在赚价差.....
2016/8/4 中国基金报
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【导读】市场真的有那么差么？基金君不信邪地询问了多位基金经理，从反馈的结果来看，可能比所想的更甚。
中国基金报记者 肆柒
昨天基金君听到一个段子，“现在做债券的都在赚价差，做股票的都在算股息.....”
里面透露的信息小伙伴们看懂了么？
这句话是谁说的呢，是一家非常知名基金公司的基金经理，基金君上一次见他是在2个月前，当时的他多么自信啊，表示一切悲观的因素都已经过去了，三季度一片光明。
没想到2个月后就转变如此之大，不仅心理上的变化，头发也白了不少，整个人消瘦了不止两圈，基金君一度以为这是吸毒了吧，最后才知道是被资本市场所洗礼了。
A股猛于虎也。
不过市场真的有那么差么？基金君不信邪地询问了多位基金经理，从反馈的结果来看，可能比所想的更甚。
“现在2个点就走人，5个点就开心的给研究员加奖金了。”沪上一家中型基金公司基金经理表示。
基金君致电的时候，其正在地铁上准备去拜访一家同行，彼时刚刚收盘。
“完全看不懂现在的行情，这几天银行白酒都很猛，虽然今天市场出现了变化，但毫无意义。”该基金经理很无奈，作为一直标榜成长风格的他，在蓝筹板块上的配置非常少。
“现在什么都不行，大宗商品差不多到顶了，房产依然还可以做，前期比较强的行业也依然还有机会，不过想抓住机会太难。”其透露，现在其管理的基金业绩表现较差，但只因为他的不服气。
“我就是不想买银行股，你看看现在只要买周期蓝筹的表现都好，典型的熊市特征。”
基金君拉了一张表单，截至8月4日，7月1日到现在，排名靠前的基金大多投资在煤炭、医药、国企改革，一些以此行业为标的的分级B基金更是一个月多就取得超过15%的收益。
上述基金经理更是直言，只要拿着银行股就能进前十。
这样的市场是不是让各位小伙伴们又想到了2008年？
当然本质上是不一样的。
另一名基金经理则指出，目前真正有投资价值的机会很少，资金都涌到一些有业绩表现的个股里了，很多成长风格的基金经理愣是被逼成了价值投资。
“如果早些时候配置一些例如养殖、血制品这些明显周期向上的板块，可能今年还能维持一些收益，但是如果没有参与，或者甚至进入的比较晚，那真的就只能赚几个点就出来，没得选择。”
这两个基金经理都同样对基金君直言，现在还没到最惨烈的时候，“10月份见顶，美国大选，A股势必见顶。”
“美国大选，美联储加息，这些都是负面因素，而且接下来几个月的不确定因素也同样很多。”
不乐观。
不乐观。
不乐观。
一连三个不乐观，代表了市场现在的趋势，“还是偏重于个股吧，整体机会肯定没有了，找一些结构性的机会适当把握一些吧。”
当然基金君认为，这是两面性的，因为不确定性很多股票还有下行的空间，那同样一些有价值的个股也就更有安全边际了，就看你敢不敢追了!
公募是不敢的。
据一家沪上私募投资总监认为，近期公募变得越来越像散户的操作方式，“炒股息率高的个股是一种，而且已经成为了趋势。”
数据显示，截至8月4日，近12个月来不少个股的股息率都极高，20只个股股息率在5%以上，哈药股份、格力电器、大秦铁路分别达到9.32%、8.47%和7.35%，别说基金经理了，基金君看的都眼红!
不过随着越来越多的基金参与进去，还能不能维持这么高的股息率不太好说，人多的地方是不会真正有机会的。
债券方面也一样，现阶段不光公募基金，就连不少私募基金也开始将目光投向了债券票面之间的价差，这样的无风险收益在当下时点还真的挺吸引人。
据沪上一家基金公司研究员分析，目前单纯地做票面价差的债券基金一年能保证5%的收益已经是极限，而且需要极高的交易水平。
“基金行业本来做交易型的人才就比较少，再加上现在债券违约事件的频发，保守操作下收益率完全做不高。”
上述私募投资总监表示，目前保守的情况从私募来看非常明显，虽然较股灾后已经有了一些提高，但行业的平均仓位依然在2-3成，达到4成的已然算比较乐观的。
不过市场低迷的时候，这些机会还能存在多久？
折价参与定增，然后破发。
参与高股息率个股但公司迟迟不分红。
买入较低票面价格的债券结果踩雷。
这些并不是基金君杜撰的，上述私募投资总监直言，先阶段只要做到不亏损就是成功，“中国的市场就是一窝蜂的，我相信用不了多久这些机会都会被抹平，大家也都会乖乖回去做该做的事。”
“其实最好的策略就是研究等待，然后抓住机会集中出击，但相信大部分人没有这样的耐心。”
苦矣。
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