瞠目结舌！*欣泰涨停喜迎退市，背后五大真相不可不知
2016/8/22 中国基金报
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【导读】最后一个交易日涨停，是当下A股投机炒作思潮泛滥的一个标识。
中国基金报综合莲花财经、券商中国
今日是*欣泰停牌等待交易所决定其是否退市前的最后一个交易日，公司股票将于8月23日开市起停牌，证券简称恢复为“欣泰电气”。深交所将在15个交易日内(9月12日前)做出是否暂停公司股票上市的决定。证监会早前表示，欣泰电气的退市进程不发生任何改变，创业板不接受公司股票重新上市申请，因此欣泰电气将在退市后进入股转系统挂牌转让。
今日早盘*欣泰高开高走，在早上10点半左右便逼近涨停。*欣泰开盘涨5.45%，报2.9元。截至收盘，*欣泰涨停，报3.03元，成交额超过5721万元，换手率21.36%，但其股价年初至今跌逾八成。
在暂停上市前的最后一个交易日，*欣泰离奇涨停，博傻者仍在赌其退市整理期里的“未来”。
退市前，最后一个交易日涨停，也是当下A股投机炒作思潮泛滥的一个标识。
基金君综合各方报道，梳理一下*欣泰背后的几大真相。
1、逆市涨停 散户为买入主力
从盘面上看，*欣泰周一高开逾5%，经过回调后震荡上行，早盘即拉至涨停板附近，随后反复打开涨停板；午后开盘，*欣泰继续在涨停板附近震荡，13：12才封住涨停并维持至收盘，不过封住涨停板后，仍不时有数百手的大单成交，投资者之间仍存在较大分歧。
即使周一涨停，*欣泰自7月12日复牌以来，在短短30个交易日里，股价累计跌幅仍接近八成；期间累计成交金额超过11亿元，累计换手率超过300%。根据深交所此前公布的信息，预计欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市；尽管如此，*欣泰复牌以来换手率仍然较高、成交金额也较大，对此，*欣泰也曾在公告里提醒投资者注意风险、理性投资。
从8月22日的盘后交易公开信息来看，买卖*欣泰金额最大的前五席位均是券商营业部。买入方面，中天证券沈阳十三纬路证券营业部买入金额最大，但仅为201万元；另外，国元证券广州体育东路证券营业部、银河证券北京建国路证券营业部、湘财证券北京顺义站前街证券营业部、浙商证券义乌江滨北路证券营业部等也均买入超过100万元。总体上看，买入金额最大的前五席位合计买入689万元，仅占当日成交金额的12%；从数据来看，周一买入*欣泰的主要是散户。
卖出方面，周一卖出*欣泰金额最大的是海通证券上海共和新路证券营业部，但仅卖出105万元；另外，西部证券成都锦城大道证券营业部、西藏东方财富证券拉萨察古大道第二证券营业部则均卖出超过80万元，财通证券杭州解放东路证券营业部卖出接近72万元，光大证券北京东中街证券营业部卖出接近69万元。
2、净资产数额非投资者未来可取金额
有市场观点认为，*欣泰复牌后成交仍然活跃，甚至有两个交易日出现涨停，这与A股的“不死鸟”神话太多有一定关系，在这种氛围之下，资金赌性较强，对*欣泰这样的个股也存在幻想。
另外，从净资产的角度来看，随着股价的一路下跌，*欣泰目前股价已低于一季报中的每股净资产，但或许这也并不是*欣泰值得投资的理由。*欣泰在日前发布的公告中也称，公司披露的每股净资产数额是公司财务账面显示的每股对应净资产数，并不一定代表投资者未来可实际取得的金额，请投资者注意区分。
*欣泰还称，公司目前并未作破产安排，但由于生产经营步履维艰、资金紧张，导致公司实施股份回购存在现实困难，无法履行《首次公开发行并在创业板上市招股说明书》中关于股份回购的承诺。
3、投资者生态触目惊心
如果没有欣泰电气，国人很难想象A股投资者群体的真实状况。
7月12日，网传有投资者把欣泰电气当做新股买入，记者抱着十分怀疑的态度对各大券商进行了调研，发现多数券商存在这种情况。更为蹊跷的是，在媒体对欣泰电气退市进行大量报道，各大券商纷纷加强投资者教育之后，万和证券旗下一营业部的一位客户，仍将欣泰电气误当新股买入100万股，盘后龙虎榜也证实的这一消息。
如果说这些仅是个别投资者的行为，那么一个即将退市的股票，在复牌当日就放出4008万元的成交量，复牌后的前四个交易日，合计放出1.19亿元的成交量，这让社会各界认识到A股投资者如此需要投资者教育。
按照深交所7月15日公布的数据，当周*欣泰买入成交和卖出成交*欣泰股票的均以个人为主，3212个个人账户买入该股，其中2994个账户资金规模在100万元以下；共有989个账户卖出，其中759个账户资金规模在100万元以下。深交所称，买入居前的账户普遍资金规模小，其中买入5万股以上的账户共有26个。
接受记者采访的证券公司纷纷表示，之前只知道A股散户多，而且这个群体亏损比较严重，但这次还是被这些散户震撼到了。有些散户是压根不了解股票，有些散户明知道要退市，还是抱着赌一把的心态买入，劝都劝不住。
无奈之下，众多券商在监管部门的督促下，临时升级了投资者教育级别。绝大部分大中型券商，要求买入欣泰电气的投资者必须到营业部接受投资者教育，并且必须临柜交易。这一看似较为简单粗暴的方法，最终收到奇效，不仅成功阻止了一部分投资飞蛾扑火，还将投机资金闷在了跌停板上。
但简单粗暴并不是长久之计，中国投资者教育之路还任重道远。
而根据安排，欣泰电气进入退市整理期仍可交易30个交易日。根据深交所此前公布的信息，欣泰电气退市进程按时间顺序大致包括以下七个阶段：
第一，处罚决定(已披露)；
第二，公司股票复牌交易30个交易日(自7月12日复牌起算)；
第三，深交所作出股票暂停上市的决定；
第四，公司等待中国证监会作出行政处罚决定之日起一定期限届满；
第五，深交所作出股票终止上市的决定；
第六，公司股票进入退市整理期，公司股票复牌交易30个交易日；
第七，退市整理期结束的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌，上市公司股票终止上市。
从流程来看，欣泰电气目前已走完了前面两个阶段，接下来，深交所将作出其股票暂停上市的决定；此后，公司股票还会进入退市整理期，公司股票复牌交易30个交易日。
5、监管趋严
在A股市场上，退市制度一度形同虚设，“垃圾股”也能变身“仙股”鸡犬升天。然而在2014年底“最严退市新规”出台后，A股被诟病多年的退市制度似乎要“来真的”了。
证监会表示，退市分为强制退市和自主退市两种情形。2015年5月21日，*ST二重因为业绩连续三年亏损，成为“最严退市新规”出台后第一家主动退市的公司。
此外，强制退市案例也在不断“扩容”，越来越多的上市公司跌入退市阵营。据《证券日报》报道，2016年以来，A股上市公司强制退市原因已经从业绩严重亏损触发红线，扩至存在欺诈发行或者重大信息披露违法违规行为。
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