土木工程咨询上市第一股：海外并购再添子 “水利+环境+交通”工程技术服务版图落地
2016/10/24 中国基金报
苏交科今年加快了国际化布局，一举完成了对西班牙老牌工程咨询服务公司EPTISA SERVICIOS DE INGENIERíA,S.L.(下称“EPTISA”)和美国最大的环境监测服务商TestAmerica Environmental Service, LLC(下称“TestAmerica”)的战略投资。在海外并购风生水起时，苏交科也一并将境内中山水利设计公司70%股权收入囊中。在眼花缭乱的多重并购之后，苏交科勾勒的“水利+环境+交通”工程技术服务商版图如期画定。
在10月18日苏交科举办的“中西合作发布会”上，苏交科集团CEO王军华接受机会宝专访时表示：
我们海外并购将围绕着中国企业在一带一路上的走出去战略，给相关的工程投资、总承包商、施工企业提供更加个性化的服务。
苏交科现在把自己定位成基础设施领域的工程技术服务商，“水利+环境+交通”版图的画定构成了苏交科在基础设施领域的综合竞争力。
EPTISA会使苏交科在很多地方实现零的突破。
我们收购Test America是看到了这个公司的基本面，除了业绩在美国第一，这个公司在美国环保的工作中起到了非常重要的作用，有时候它的价值某种程度上超过了企业财务的本身。
随着Test America的加入，我们也会借助它把中国的环保检测业务比重增大。
随着我们国家PPP业务的进一步发展，我们会尝试以PPP业务方式在水资源、流域治理等等领域不断地推出服务。
……
提供增值服务
1机会宝：收购EPTISA在苏交科的战略定位是什么？
王军华：我们把EPTISA公司作为苏交科国际化业务的一个平台。因为EPTISA约80%的业务在西班牙境外，特别是2016年的比重更大，覆盖区域跟中国一带一路倡议所在的区域高度重合。
2机会宝：并购的目标是什么？
王军华：双方在并购过程中围绕未来的发展战略目标做了多次讨论，双方主要想在两个方面进行打造：一是围绕着中国企业在一带一路上走出去战略，能将苏交科打造成一个既通中国习惯又符合国际惯例的业务模式，能给相关的中国工程投资企业、总承包企业、施工企业提供一个更加差异化、个性化的服务；二是苏交科自己的定位是基础设施领域的工程技术服务商，“水利+环境+交通”构成了苏交科在基础设施领域完全业务的综合能力，中山水利院跟苏交科的战略联合，使苏交科这样一个版图终于画完了。
3机会宝：EPTISA对于苏交科的协同效应是什么？
王军华：首先，EPTISA会使苏交科在很多地方实现零的突破，其次，更重要的一点，它能在一带一路有中国承包商的地区提供更多的增值服务。
苏交科集团CEO王军华
4机会宝：公司除了EPTISA，也刚刚通过承债式收购完成了对美国Test America100%的收购交割，请谈一下Test America目前的经营情况。
王军华：Test America公司应该说是一个经营非常规范而且内部运作也十分高效的公司，Test America并购前有1.09亿美元的负债，而且这些债务的利率非常高。本次收购公仅债务利率降到一个正常的水平就已经实现盈利了，而且公司前几年所投入的围绕规范化的系统建设已经完成，今年营收增加可能是个位数的，但是今年预计EBITDA会大幅高于收入增长，明年估计还会有这么一个增长，这体现出来管理给公司带来效益。而且我们收购Test America是看到了这个公司的基本面，除了业绩在美国第一，这个公司在美国环保的工作中起到了非常重要的作用，有时候它的价值某种程度上超过了企业财务的本身。
5机会宝：Test America所经营的水源检测，空气、固废这些可以为苏交科带来什么？苏交科打算如何将新技术引入国内？
王军华：在美国500强里面约六成都是Test America的客户，而且这些客户也都非常希望它把这个业务在全球开展，但是在其他地方很难得到同等水准的服务。
而中国的环保检测产业，尤其是第三方检测起步的时间还是比较短的，我觉得Test America一方面可以在中国未来推动环保业务标准的制定过程中给环保行业一定的启发；另一方面，有一些技术上的手段也可以引到中国来，在美国已经开展的业务如何给中国提供更好的服务。
6机会宝：依托Test America，公司在综合检测这方面业务增长会不会较快？
王军华：苏交科的定位是综合工程技术解决方案的供应商，包括前期规划在内的设计业务。检测业务在苏交科历史上一直占有重要地位，但这几年苏交科的设计业务发展更快。苏交科这几年检测业务占比约为20%-30%，解决方案供应商背后的检测是我们业务的一个有机组成部分，所不同的是我们原来检测更偏重于工程检测，虽然也有环保检测，但环保检测的业务量还比较小，随着Test America的加入，我们也会借助它把中国的环保检测业务比重增大。
9机会宝：请介绍未来公司主营当中环境检测、工程咨询的业务占比变化情况？
王军华：虽然Test America进来会使环境的业务比重增加很多，但是应该说未来苏交科自己定位还是以技术解决方案商为自己的基本立足点，可能两个都会同比增长。
7机会宝：公司近期完成了对中山市水利水电70%的收购，请介绍一下这笔收购对公司布局的意义。
王军华：苏交科现在把自己定位成基础设施领域的工程技术服务商。在基础设施领域，水利板块是个空缺，通过收购中山水利，“水利+环境+交通”构成了苏交科在基础设施领域完全业务的综合能力。
机会宝：苏交科作为综合实力较强的工程咨询企业，介入PPP有自己得天独厚的优势，下阶段PPP是否会为公司带来新的增长点？
王军华：其实苏交科在国家没有推动PPP业务之前围绕着这个已经做了很多准备工作，我们2006年就收购了常州监理公司，当时的目的就是为了打造项目管理能力，所以PPP本身来说是一个资源的整合能力，而对于苏交科一个从事工程前端业务的公司来说，前端的策划能力加上后期的项目管理能力，再加上资源的整合能力，这是PPP比较重要的核心能力，在这一点上苏交科的业务能力已经初步打造成形，随着我们国家PPP业务的进一步发展，我们会尝试以PPP业务方式在水资源、流域治理等等领域不断地推出服务。
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