超10000只私募产品可投港股 私募说今年大半收益都来自港股!
2017/3/28 中国基金报

    

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     【导读】私募对港股的热情,已经再也无法阻挡了!

     中国基金报记者吴君

     今天恒生指数高开,收盘涨0.63%,国企指数涨0.62%。今年一季度港股走势亮眼,恒指年初以来涨幅10.66%,国企指数涨幅10.97%。南下资金汹涌,私募基金是其中重要生力军。

     私募对港股的热情,已经再也无法阻挡了!

     据基金君了解,不少私募嗅觉敏锐,早已提前布局港股。在协会备案的证券类私募产品中,有四成左右可以投港股,数量超过1万只!

     一些私募早已做起了A+H的投资思路,两地选股票,更加从容,哪里好选哪里。有私募表示今年港股仓位虽没A股高,但贡献了近一半收益!

     现在无论是重阳投资、北京和聚投资、朱雀投资、富善投资等百亿私募,还是一些中小型私募,遇到基金君就说,港股投资有多好,在港股实现价值投资的理念,是一件幸福的事情。

     港股今年涨幅领先全球主要市场

     来对比一下今年港股表现有多亮眼。

     先看指数的涨跌幅。周二,恒生指数高开后于10天线附近争持,最终涨0.63%,报收24345.87点,国企指数涨0.62%,报收10425.89点。今年一季度港股表现靓丽,恒生指数年初以来涨幅10.66%,国企指数涨幅10.97%。

     图1:港股今年在全球市场的表现

    

     今年以来,港股通标的中表现比较亮眼的标的,沪市港股通包括:

     图2:沪市港股通今年涨幅居前股票

    

     深市港股通包括:

     图3:深市港股通今年涨幅居前股票

    

     南下资金汹涌沪市港股通资金超越沪股通

     我们来看看南下资金到底汹涌到什么程度?

     每日资金流向能最为直观地体现着南北资金动向。

     先看沪港通,在今年以来的56个交易日中,南向的资金流动(港股通资金净流入大于沪股通)达到41个交易日,北向流动却只有15个交易日。

     Wind数据显示,今年以来,通过港股通净流入香港市场的资金累计达到539.46亿元人民币,而通过沪股通流入A股的资金仅为127.71亿元人民币。

     图4:沪股通和港股通资金净流入对比

    

     再看深港通,虽然自开通以来深股通一直都比深市港股通的流入资金更多,但今年以来港股通的资金流入明显加快。

     Wind数据显示,深股通获得的南来资金累计达到477.62亿元人民币,通过深市流入港股通的资金达到260.3亿元人民币。然而,今年以来港股通有加速迹象,南下的资金达197.9亿元人民币,占开通以来深市港股通总资金量的76%。

     图5:深股通和港股通资金净流入对比

    

     同时,沪港通的另外两个数据也反映情况。

     成交量也反映出港股通现在欣欣向荣的状态。其实,2014年10月沪港通实施以来,一直是沪股通成交更为活跃。但2016年下半年以来,港股通的成交额开始频频超过沪股通。

     2015年,沪股通总成交金额为1.47万亿元人民币,港股通总成交金额为6203.76亿元人民币;2016年,沪股通的总成交金额为7452.73亿元人民币,沪市港股通的总成交金额为7112.77亿元人民币。今年以来,沪市港股通总成交金额达到2856.02亿元人民币,超过了沪股通的2094.91亿元人民币。

     图6:沪市港股通与沪股通成交金额对比

    

     资金总量也出现了港股通走强的明显趋势。据Wind资讯数据,截至3月28日,沪港通开通以来通过沪市港股通净流入香港市场的资金累计达到3711.52亿元人民币,通过沪股通净流入A股的资金为1453.81亿元人民币,前者为后者的2.55倍。

     图7:港股通资金总量超越沪股通

    

     超过1万只私募基金可以投港股 厉害了!

     先跟基金君来宏观了解一下,现在私募投港股究竟有多火爆?

     现在私募遇上基金君就聊港股,很多私募都跟基金君说,旗下产品能开港股通的都开了,能买为啥不买。

     有些私募说,他们已经改变投资思路了,再也不局限于我大A股,而是A+H投资思路,两边看,哪边的标的既便宜又优质,就买哪边的。厉害了,Word私募哥。

     据海峰科技尽调宝数据统计,目前在协会已备案的27952只证券类私募产品中,共有11198只私募产品可投资港股,占比40.06%,同比去年提高了近11%。其中,北京和聚投资、朱雀投资、富善投资、合晟资产、重阳投资等百亿私募,都是港股投资的积极分子,旗下有多只产品可投港股。

     这个1万多只是指在备案私募基金的投资范围里写港股、沪港通、深港通的。这么看来,目前,体量真心很庞大,万只私募基金都在涌入港股市场,难怪不火也很难。

     此外,海峰科技尽调宝数据还显示,截止到今年3月28日,发行投资港股的私募产品有1705只,较去年同期发行量增长近200%,同比增加528家私募管理人。

     海峰科技尽调宝整理了部分私募基金可以投资港股的发行产品数量,比如呈瑞投资、少薮派投资、泓信投资、涌津投资等都有超过40只产品可投港股,另外,千象资产、北京和聚投资、艾方资产、华侨基金、理成资产等也有超过20只产品可投港股。

     图8:私募可投资港股超10只的机构

    

     私募说

     今年一半的收益来自港股开发港股产品线

     基金君发现,国内私募基金对港股的热情不言而喻。据了解,目前热衷于投资港股的多是一些做基本面研究的私募投资人,有些私募表示港股市场更适合他们的风格、做价值投资,而且现在港股估值仍然较低,北水南下将是长期的过程。

     “我们现在的产品基本上都开通了港股通,可以两地投,今年产品近10个点的收益,有一半来自港股的贡献。”北京某中型私募投资总监告诉记者。

     广东瑞天投资总经理李鹏表示,从去年初他们就积极布局港股,目前已经发行了3、4只港股产品,“我们接触港股十几年,研究周期比较长,但以产品的形式来投资是从去年开始的。”

     北京某“公奔私”私募总经理也表示,“我们现在是A+H的投资思路,A股是一部分,港股也会看,把两地结合在一起,比如看好某个行业,会比较在A股有更好的标的还是在港股。”

     北京和聚今年打算发力港股投资。相关市场人士表示,目前存续的产品很多都开通了港股通的渠道,可以投资港股。未来还要开发专门的港股产品。“目前存续的产品以A股为主,港股只是作为配置,但接下来发的产品线就是以港股为主。”

     他还表示,北京和聚投资目前有专门的港股投资经理,研究港股9年多,且之前也有A股研究经验,具备跨市场的投研经验,目前驻扎在深圳,去香港也比较方便。同时,北京和聚投资的投研团队是共享的,目前投的公司大部分在内地,可共享研究经验、提供研究支持,长期看好港股投资机会。

     抢到港股“头啖汤”后私募接下来怎么投?

     既然港股是私募们的钟爱,那来看看私募是怎么选择港股投资标的?

     北京某“公奔私”私募总经理就说,现在都是港股、A股哪边好选哪边的标的,从行业比较的角度来看,一是有没有,二是哪边的代表性更强。

     他具体说,主要看好几方面:一是地产股,最优秀的地产开发商基本都是南派的公司,不少都在香港上市,比如碧桂园、恒大、融创、龙湖,可选标的范围比A股广,且估值要低很多;二是汽车行业,港股有吉利汽车、华晨中国、北京汽车等,估值较低;三是港股有大量的汽车经销商,A股几乎没有,是今年跑得比较好的行业;四是港股的TMT公司也值得关注;五是香港特有的博彩、腾讯等公司。

     在他看来,“现在银行股、保险股价格相差不大,其他大量估值差距巨大,比A股便宜很多、同样公司在香港是5、6折都是我们布局的重点方向。还有,生物制药的公司比较独特值得需要关注,医药两边布置差不多,A股贵一点。但是,目前不会去看的是消费,香港表现比较充分,估值没有特别低估。另外香港能源方面的标的,我们会持续跟踪。”

     这位私募还说,之前港股和A股配置的比例是4:6,但是现在港股涨得比较猛,短期会降低一些仓位。

     瑞天投资总经理李鹏告诉基金君,投资港股主要基于价值投资的思路,如果是两边都有的标的,港股估值比A股便宜,会更愿意买港股。目前主要布局几个方面:一是港股有、A股没有的公司,能代表新兴产业方向的,估值比较低;二是持续成长性不错的行业、公司,比如食品、消费、医药等;三是A+H股中有中国经济增长代表性的公司,如果H股比A股折价很多,H股弹性会更大。

     而百亿私募北京和聚投资说今年会发专门的产品线去布局港股,是基于对港股的长期看好。

     北京和聚投资则表示,目前投资以中盘股为主,部分盘子太小的公司流动性较差;同时他们投的较大比例是主营业务在国内的公司,因为相对了解,且可以充分发挥投研的优势。“目前没有特别的行业板块倾向,主要是投市值中等,有成长空间、龙头的公司。”

     总之,基金君是感受到南下资金的汹涌,私募对港股的爱溢于言表。

     最后引用私募说的一段话来结尾。

     广东某私募说:“目前无论私募还是公募都希望发一些港股产品,但现在所谓的‘头啖汤’,我们是尝到了,但我们觉得港股行情远远没有结束,未来还有很多机会,因为资金南流趋势还是会持续。”

     “

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