砥砺奋进丨创新机制形成合力 资本市场精准扶贫见成效
2017/9/17 中国基金报
自2012年5月证监会制定西部企业首次公开发行股票优先审核政策以来，五年时间里证监会系统逐步构建起政策支持、引导行业力量支持、加强定点扶贫支持等扶贫新机制，资本市场扶贫功能逐步强化。
截至2017年8月底，已有6家贫困县企业通过绿色通道完成了发行上市，在新三板挂牌的贫困地区公司共计有248家。2016年，证券行业全年度帮助贫困地区企业融资金额达828.92亿元。资本市场精准扶贫效果正在显现。
从定点扶贫到资本市场扶贫
证监会定点帮扶贫困地区始于1998年9月。根据国务院扶贫办的安排部署，证监会从帮扶云南省中甸县和宁蒗县开始，经历数轮调整新增，目前证监会系统已经成为中央国家机关中对口帮扶贫困县数量最多的单位。
一位接近监管层的人士告诉证券时报记者，目前，证监会主席刘士余亲自担任扶贫工作领导小组组长，两位副主席任副组长。证监会内部还出台了《关于中国证监会党委成员及证券交易所党委书记定点扶贫工作分工的通知》，明确党委书记是第一责任人，每名党委成员结对联系一个定点帮扶县，不脱贫不脱钩。
证监会公布数据显示，去年一年证监会系统投入资金达2232万元，举办各类培训班11期，培训定点帮扶县的干部870余人，帮助引进各类资金超过26亿元，直接推动9个县14万贫困人口实现脱贫，改善了定点帮扶县的生产生活条件，促进了当地经济社会发展。
近年来，证监会扶贫工作思路不断优化，逐渐从定点扶贫拓展到资本市场扶贫。2012年5月，西部企业首次公开发行优先审核政策发布，此后证监会还相继出台了支持中央苏区振兴发展政策、支持西藏发展政策、暂免征收民族地区企业挂牌费用等扶贫政策。
2016年3月，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、国务院扶贫办等七部委联合印发《关于金融助推脱贫攻坚的实施意见》，提出了支持贫困地区的企业通过多层次资本市场进行融资的政策。
同年9月，证监会发布《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，细化了资本市场服务脱贫攻坚的政策措施。《意见》从政策支持、引导行业力量支持、加强定点扶贫支持等方面制定了全面的帮扶措施，构建新机制。其中，对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟“绿色通道”的新举措，引起了市场各方高度关注。
“通过一年多来的实践，越来越多的贫困地区党委和政府认识到资本市场扶贫带来的巨大经济和社会效应，一家好企业带活一方经济的理念日益深入人心。”一位证监会人士表示。
金融扶贫挖掘贫困地区内生动力
政策引导无疑是提升贫困地区直接融资比重的一条捷径。前述接近监管层人士表示，去年9月发布的《意见》对脱贫攻坚的首要支持，就体现在支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资。
据中国证券业协会公布的数据，2016年，证券公司支持贫困地区企业利用资本市场融资，帮助贫困地区企业融资金额达828.92亿元。
2017年，证监会IPO绿色通道效应凸显。1月份，由国海证券担任保荐人和主承销商的安徽集友新材料股份有限公司在上海证券交易所上市，募集资金2.55亿元，成为全国首家适用中国证监会资本市场扶贫政策在主板上市的企业。截至8月底，已有6家贫困县企业通过绿色通道完成了发行上市;在新三板挂牌的贫困地区公司则达248家，融资额115.88亿元。
中国证券业协会副会长王旻曾公开表示，贫困县里能够达到主板上市、新三板挂牌条件的企业并不多。与上市相比，发行债券是扶持贫困县企业更加有效的方式，债券市场大有可为。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，培育一个符合条件的上市企业周期较长，比较之下，发行债券显得更加重要，通过债券市场扶贫能够做到更精准，特别是发行专项债有较好的针对性。
从去年的贫困地区融资结构来看，证券公司帮助贫困地区企业完成发行含资产支持证券的债券融资项目68个，共融资536.32亿元。
东方金诚评级副总监俞春江告诉记者，扶贫债并没有专门定义。目前用于扶贫地区项目的债券发行人更多还是地方政府及政策银行，社会机构参与度相对较低。随着金融扶贫力度进一步增强，用于扶贫的债券发行规模也将持续增长。
证券期货行业加大贫困地区融资服务力度，还表现在结合贫困地区不同产业、不同企业的差异化金融需求，创新融资手段，实现贫困地区企业与资本市场的有效对接，着力解决“融资难、融资贵”问题。
2017年1月，长江证券推荐辅导93家湖北省十堰市企业在武汉股权托管交易中心挂牌，创该交易中心成立以来同一场次、单一机构推荐挂牌数量的最高纪录。2月，“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”在机构间私募产品报价与服务系统成功发行，成为乌鲁木齐市先行尝试的PPP项目之一。
上市公司产业扶贫助力市场化造血
产业扶贫是实现扶贫方式由“输血”救济到“造血”自救转变的重要抓手。证监会支持和鼓励上市公司履行社会责任服务国家脱贫攻坚战略，鼓励上市公司结对帮扶，安排涉及贫困地区的上市公司并购重组加快审核。
据证监会统计，已有591家上市公司披露了扶贫工作情况，投入资金总额超过210亿元，帮助约41万建档立卡贫困人口脱贫。其中，上市公司开展产业扶贫项目超过3000个，投入了110亿元，帮助了17万建档立卡贫困人口脱贫。从今年上市公司半年报来看，355家沪市公司制定了精准扶贫规划，从产业扶贫、慈善公益等多个维度参与扶贫工作，力度明显加大。
董登新认为，当前我国A股上市公司已经超过3000家，上市公司群体规模庞大。积极运用政策引导和激发上市公司的扶贫积极性，将会对资本市场扶贫带来很大帮助。上市公司助力贫困地区经济产业发展，同时也为自身优化产业布局、扩大规模带来益处。
河南省兰考县被视为证监会的扶贫样本。据开封市委常委、兰考县委书记蔡松涛介绍，兰考县在引入上市公司方面取得显著成绩，格林美、杭萧钢构等一批上市公司入驻兰考。蔡松涛表示，下一步将加快培育兰考县主导优势产业，积极支持符合条件的企业借助多层次资本市场做优做强，积极研究利用债券市场服务县域经济发展，探索利用期货市场功能助推兰考县“三农”发展。
前述接近监管层人士表示，对于贫困县引进的企业，不能仅仅看到企业注册到贫困县能带来税收增量，更要学习外来企业在经营理念和发展机制上的优势。证监会对贫困地区企业利用资本市场融资开辟“绿色通道”，首先是支持本地企业规范发展上市融资，解决贫困县靠内生动力发展的问题。
形成资本市场服务脱贫攻坚强大合力
证监会副主席姜洋曾表示，证监会深刻领会党中央作出的打赢脱贫攻坚战的决定，将精准扶贫作为证监会必须担负的头等政治责任，切实发挥资本市场引导扶贫的作用。2017年是扎实推进脱贫攻坚战的重要一年，是精准扶贫精准脱贫的深化之年。
业内人士表示，资本市场发展取得了长足进步，在服务脱贫攻坚方面的作用、功能还有很大发展空间: 一是金融发展的投融资体系还存在不平衡，直接融资规模仍然偏小;二是贫困地区上市公司、挂牌公司数量与相对发达地区相比存在不平衡，分布在国家级贫困县和连片县的上市公司占比不到A股上市公司总数的1%，在审拟上市公司和辅导备案企业的数量也较少。此外，从再融资来看，涉及贫困地区企业的重大资产重组规模也较小。
今年6月，中国证监会党委发文表示，将进一步完善资本市场服务国家脱贫攻坚战略的机制，加大对口帮扶力度，凝聚行业共识和行业力量，形成资本市场服务脱贫攻坚的强大合力。
文章称，在严把质量关的前提下，支持贫困地区企业IPO融资和并购重组等，优先安排，加快审核；引导和支持上市公司、行业经营机构完善产业扶贫机制，推动贫困地区产业资源与资本市场对接，促进贫困地区优势资源产业化、规模化发展；进一步强化担当，落实责任，将扶贫工作纳入证监会系统各级党委的工作范围；进一步提高行业社会责任意识，调动和凝聚行业力量，充分发挥专业优势，完善精准扶贫工作机制。
证监会副主席方星海指出，在服务“三农”领域，期货行业可以对贫困地区涉农主体进入期货市场开展套期保值业务进行培训，指导和扶持各类涉农主体利用期货市场降低生产经营风险。中国证券业协会会长陈共炎表示，证券行业下一步将重在产业扶贫，建立证券行业扶贫长效机制。
前述接近监管层人士告诉记者，资本市场扶贫要做到自身经济效益和精准扶贫成效相结合。对要支持的企业，既要关注企业业绩，又要关注企业扶贫成效。政策引导可以逐步提升贫困地区直接融资比重，提升贫困地区利用资本市场的能力，减少区域间的不平衡。
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