2018基金业年会 重磅嘉宾分享的干货都在这里……
2018/3/29 中国基金报
中国基金报记者 李树超 刘芬
今天，2018(第13届)中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛在京举办，本届年会围绕“公募基金行业20周年”核心主题，就公募基金20年的变迁与发展、新时代的资产管理竞争力、服务实体经济，共建资本市场强国等议题进行了深入探讨。
本次基金业年会由中国证券投资基金年鉴主办，南方基金等机构提供战略支持，《中国基金报》等媒体协办，目前已经连续举办了13届，基金业年会不仅获得境内行业机构的积极支持，同时也引起境外资产管理机构的广泛关注，今天共有相关部门领导、境内外资产管理掌门人、专家学者等约300余人与会。
基金君全程聆听了会议，现将现场嘉宾核心观点整理如下：
国务院发展研究中心金融研究所原所长、研究员
中国证券投资基金年鉴编委会主任
张承惠：监管套利时代已基本结束大资管进入高质量发展新时代
二十年前的，中国基金行业拉开了规范发展的序幕，在各方的共同努力下，二十年来公募基金行业规模不断扩大，资产管理能力不断提升，行业监管不断成熟。作为资本市场的重要参与者，中国基金业为资本市场的健康与繁荣做出了积极贡献，为中国经济转型给予了有力支持。但我们也应该注意到，随着资管规模的急剧膨胀，以及花样繁杂的各种资管模式不断出现，金融隐患也在不断上升。
近两年来，党中央、国务院日益重视金融风险的化解防范问题，监管部门也在不断推出新的监管措施，两会通过了国务院机构改革的方案，合并了银监会和保监会，这意味着在加强改进金融监管体系方面迈出了重要一步。如今中国经济已经由高速增长阶段转向高质量增长阶段，随着监管体制的重大改革，监管套利的时代也已经基本结束。
昨天，习近平总书记主持召开中央全国深化改革委员会第一次会议，并发表重要讲话，习总书记强调，要加强和改善党对全面深化改革的统筹领导，紧密结合深化机构改革推动改革工作，会议也通过了去年下半年热议了很久的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，可以预见，未来机构靠通道做大业务的时代已经一去不复返了，中国资管行业正经历着二十年来未有的巨大变革。
站在新时代的起点，基金管理人应继续秉承受人之托，代人理财的初心，把防范化解系统性金融风险作为核心目标，把深化金融改革作为根本动力，抓住我国养老金全面启动市场化投资运营的战略机遇，回归本源，锐意革新，开创大资管高质量发展的新时代。
光大证券全球首席经济学家、光大集团研究院副院长
彭文生：贸易摩擦未来或更严重中国四大策略应对
过去四十年，全球大的方向是自由贸易，自由贸易的理论基础是比较优势理论，过去四十年是全球经济自由化，全球经济自由化不仅仅是贸易自由化，也体现在金融自由化，对外体现为资本账户开放。而自由贸易和金融自由化带来经济不平衡问题可能有多重体现，除了传统的通货膨胀，也可能是贸易逆差或贸易顺差，也可能为金融风险。
在过去四十年宏观政策框架下，货币政策以控制通胀为首要目标，主流的观点是汇率的自由浮动和资本帐户开放可以防止国际收支持续的不平衡，但后者效果并不明显。
金融危机以后，中国贸易顺差相对于GDP规模已经明显下降，美国逆差有所收缩，但中国总量经济带来的规模效应在一些新兴产业、高科技产业给美国带来较强的竞争压力，这是贸易纠纷的一个深层次原因。
特朗普的主张对内是自由市场，放松监管、促进竞争、提高效率，对外是贸易保护，实际上这是一种产业政策，不是一个贸易平衡的问题。
从贸易差额看主要有三个视角：第一个视角是贸易差额=出口-进口，从这个视角看贸易差额看的是汇率、关税、非关税的贸易壁垒，涉及到产业政策的问题；第二个视角是贸易差额=储蓄-投资，是宏观平衡问题，涉及是货币政策、财政政策，还有税收制度等；第三个视角是贸易差额=国家对外净资产变动，强调的是贸易差额有时是资本流动所决定的，在金融自由化、资本账户开放的时代，实际上有时是资本流动驱动贸易差额的变化。
从资产配置看美国的贸易逆差问题，实际上与科技创新、储备货币、金融自由化都有关系。从宏观的角度来讲，特朗普未来要增加基础设施投资，意味着美国的贸易逆差还要增加，也就是说贸易摩擦的问题可能未来几年会更加严重。
中国未来该如何应对这种形势呢？主要是把自己的事做好，尤其在四个方面：一是继续扩大对外开放，促进竞争；二是促进内部改革，优化市场资源配置；三是促进公平导向的结构政策，四是坚持防控化解金融风险，控制地产泡沫，降低宏观杠杆率。
全国人大财经委证券投资基金法起草工作组首任组长
王连洲：中国基金业三大发展方向
从1998年开始有基金公司成立，到现在100多家基金公司管理12万亿规模，中国公募基金行业走过了一个光辉的历程。我们今后的发展是“启航新时代”，现在整个金融形势是收紧，金融乱象正在从宏观上加强整治，未来的基金发展应该坚守资产管理业务本源，保持“受人之托，代人理财”的理念，不断强化勤勉尽责业务，切实转变行业发展理念，从注重规模短期增长转为注重高质量、可持续均衡发展，做好主动管理业务以推动权益基金的发展。
未来，中国基金业有三大发展方向：一是继续提升基金行业服务实体经济的质量和效率，研究推出投资不动产基础设施的公募基金产品，提高创造力和创新力，及时推出市面上需求的产品；二是推动基金行业与养老金长期融合协同发展，充分运用公募基金潜在优势，投入这一前景广阔的产业；三是继续推进基金业对外开放，提升行业国际化水平，以后很可能银行、基金业都要扩大外资进入力度，未来市场竞争会更加激烈。
景顺长城基金董事长
杨光裕：五大因素助力基金业平稳健康发展
公募基金二十年能够走的这么平稳和健康，并能够赢得投资者的信任，主要有以下原因：一是公募基金在公司治理中有制度设计的优势，透明、规范的制度设计是其中的关键；二是托管制度的建立，对公募基金管理资金的安全性、清算、估值、契约精神的遵守等都起到重要作用；三是以配置理论为基础的投资管理制度，为公募基金发挥资本市场积极作用，对流动性风险进行防范起到重要作用；四是公司经营与投资运作的严格分开，保证了基金公司按照契约严格进行投资组合，保证基金公司在投资中能够稳定合规；五是公开透明的信披制度也起到很大作用。
公募基金未来仍面临很多挑战和压力，也承载着很多的社会责任，如普惠金融、社保、年金等，这些领域都需要治理结构合理、投资管理能力强而且注重内控的公司在行业起到引领作用，基金公司在这些方面将大有作为。
随着经济的继续发展，企业机构和个人资金越来越多、投资者需求越来越丰富，而未来大资管行业竞争的实力就看投资管理能力和内控的把握，公募基金业也会共同面临一个非常辉煌和美好的未来。
华夏基金副总经理
李一梅：以良好投资体验实现持有人长期投资
公募基金的20周年，华夏基金也是整个基金行业发展的缩影，华夏基金口号是“为信任奉献回报”，每一份资金的托付都凝结了投资人对我们的信任，我们一定要尽我们所能给投资人带来最大可能的回报。
为大众提供好的理财产品是公募基金的核心。长期以来，基金对于客户投资体验较差，波动性也大，华夏基金尝试的华夏回报系列产品诠释了如何让良好的投资体验，实现客户的长期投资：虽然在过去15年华夏回报更换了12个基金经理，但这些基金经理都坚持了价值投资和产品定位，坚持了追求绝对回报、给投资人创造长期收益的初心，只要达到一年期定期存款的利率就分红，投资人体验好了自然也就实现了长期投资。
未来我们的产品往前看，一定也是要提升投资人投资基金的体验，不管是替代银行理财的产品，还是养老金产品。我们希望公募基金未来二十年着重提高持有人信心和体验，才能实现真正的长期投资。
此外，华夏基金文化有八个字，一是诚信，诚信基金行业的核心，就是所谓的受人之托，去理解跟投资人之间的信任关系；二是责任，忠人之事，责任在基金行业深刻贯彻了我们要在受人之托后一定要认识到信任如山、责任如山，兢兢业业以最大努力践行使命；三是创新，我国基金行业的创新是整个国际基金行业发展的缩影，同时也是加速的版本，创新一直是贯穿基金行业的发展主题；四是共享，基金行业每个公司、每个成员、每个角色的扮演者都对行业发展起到了至关重要的作用，大家通力合作，携手共进，给行业和投资人创造更好的未来。
工行总行资产托管部副总经理
肖婉如：公募基金是大资管家族中的长子和模范
作为基金行业20年的参与者、见证者和坚守者，今天参加论坛的几点感受与大家分享：公募基金一出生就建立了最规范透明的规则，《证券投资基金法》为基金奠定了最坚实基础以及制度安排和顶层设计，所以可以说：
1、公募基金是大资管家族中的长子和模范；
2、20年前公募基金迈出的一小步，象征着中国大资管行业向规范化、制度化和国际化方向迈出的一大步；
3、公募基金要有充分的法规制度自信和投资文化自信，继续引领资管新规下大资管向正确方向前行；
4、公募基金作为普惠金融的最佳投资理财工具，要让持有人有真实的获得感和因购买基金实现美好生活，必须不忘初心，回归本源，受人之托，忠人之事；
5、在监管统一指导下，在协会群策群力推动下，管理人、托管人、销售人等参与各方必须牢记使命，提高专业能力，忠诚尽责，与客户利益相向而行，为基金打造长期稳定的收益；
6、专业创造价值，信任成就梦想，希望未来20年，中国基金业成就一批世界一流的基金公司和托管银行。
建行总行个人存款与投资部副总经理
曹伟：未来基金业将转为“产品+服务”的双轮驱动
公募基金二十年，从封闭式基金到开放式基金，从股票型基金到混合型基金，从FOF再到养老目标基金……这期间经历了多轮牛熊的变化，公募行业一直在不断前行。
我认为公募基金根本特点：一是它是一种信托关系，二是大众理财的工具，这应该是公募基金最核心的本源。公募基金确实把一个大众的理财产品，让千家万户都分享了公募基金的成长。
然而，目前行业也存在一些值得深思的方向性问题：一是销售服务渠道能感受到客户的想法和行为发生了一些很深刻的变化，过去更多的研发产品并把产品销售给客户，但没有更多从客户角度出发看待客户到底需要什么，我们应该给他提供什么产品；二是基金行业提供的标准化、无差别的产品已经无法满足客户个性化或群体化特殊的需求；三是单一的产品为客户提供服务也面临困境，客户需要综合化的解决方案和资产配置。
公募基金本源是信托关系，基金是替客户理财的大众产品，真正深入分析了解我们的客户到底需要什么产品和服务，并以此作为出发点重新看待产品和服务，相信对行业将会有更好的发展契机，而且，行业的二十年正在向成熟市场靠拢，未来基金业也将从原来的产品驱动转化到产品和服务双轮驱动，真正推动基金业的发展。
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