新三板公司成批撤回IPO申请，这些企业要当心了！
2018/3/21 大众证券报董秘第一圈

     作者：前瞻君 来源：前瞻IPO (qianzhanipo)

     撤回IPO申请后，昔日受到资金“集邮”炒作的新三板企业，如今可能遭遇暴跌。

     不行就早点撤，已经成为拟上市企业的最佳选择

     根据3月15日证监会网站发布的《【行政许可事项】发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》统计，今年以来已有超过48家IPO排队企业终止了上市审查，其中已收到中国证监会行政许可申请终止审查通知书新三板公司达到了11家。

    

     除曙光电缆一家表示因保荐机构的原因终止IPO，其余公司大多表示为调整上市计划撤回材料。

    

     3月14日，新三板企业阳光中科(838982.OC)和上海凯鑫(834957.OC)公告终止IPO(首次公开募股)并撤回上市申请材料，这使得今年以来主动撤回IPO申请的新三板公司达到了19家(其中8家目前处在发布撤回申请的公告，还未收到中国证监会行政许可申请终止审查通知书)，超过了去年全年。

     随着IPO审核趋严、过会率下降，确实有部分排队企业知难而退。近期拟IPO企业成批撤材料，不少是因为业绩下滑、盈利规模不足，或是管理不够规范，所以选择主动撤回申请材料。

     撤回IPO申请后，昔日受到资金“集邮”炒作的新三板企业，如今可能遭遇暴跌。分析人士指出，如果终止IPO仅仅是因为还差几百万元净利润，即将再次上报，可能是一个好的抄底机会。但如果是因为管理不规范、业绩不真实，或者是业绩下滑而撤材料，投资者就要当心了。

    

    业绩下滑，利润规模不足是大部分撤回IPO公司的通病

     在今年撤材料的新三板企业中，有6家公司在2017年上半年出现业绩下滑的情况，占比33%，下滑超五成的达到3家。还有2家公司由盈转亏，分别是湘佳牧业(831102.OC)、天堰科技(833047.OC)。

     这一趋势从去年底开始出现，仅去年12月就有40家拟上市公司终止IPO。

     此前，因为审核严格、过会率低，部分排队企业有意错过上会大考。不过，近期成批的拟IPO企业撤回材料，不少是因为不满足“最近三年扣非净利润不低于1亿元”条件而被劝退的。

     知名博主@投行小兵今日在微博中指出了更为明确的撤回条件：

     1. IPO在审的，三年净利润合计没有一个亿的，且最后一年不足5000万的，撤回申请或者接受现场检查；

     2. IPO新申报的，主板要求最近一年净利润不低于8000万元，创业板不低于5000万元。

     以上消息也暗合了最近了IPO撤回潮，已经排队9个月的阳光中科在公告中解释称，公司终止IPO是因为“上市计划调整，决定暂缓上市进程”。但媒体报道，阳光中科终止IPO与监管层窗口指导有关。

     数据显示，阳光中科2015~2017年扣非后归母公司净利润累计为9458万元，距离1亿元还差500多万元。而上海凯鑫2015年、2016年和2017年上半年扣非净利润合计只有4300多万元。

     不过，也有少数企业接到“提示”，却不主动撤材料。

     有知情的市场人士对媒体表示：“企业当初申报的时候没有这一硬指标，现在已经为上市投入了很多成本，假如自身管理规范，收入确认也严谨，可以闯一闯。”

     根据证监会今年2月发布的新规，企业在IPO被否决后，至少应运行3年，才能筹划重组上市。这也被市场解读为不合格的拟上市企业主动撤材料的重要原因之一。

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