2018"下注中国"十大核心资产
2017/12/31 港股那点事
时势造英雄，连巴菲特都说，他在恰当的时间出生在一个好地方(美国)，抽中了‘卵巢彩票’(经济上升周期)。毫无疑问，1978年改革开放以来，中国的国运毫无疑问处在一个剧烈的上升周期，期间也许偶有波动，但大势势不可挡，巨大的动能在短暂的时间中迸发出来，创造财富的效率也是世所罕见。
如今，2018年将至，改革开放即将步入第40个年头，各行各业经过近40年的高速发展也日益完善，剧社会结构日趋稳定，阶级日益固化，烈的一夜暴富的机会也许除了比特币也再难预见，经济的新常态决定了，投资思路也必须适应新常态，要顺势而为。
在承认阶级固化的背景下，在理直气壮做大国有企业的背景下，毫无疑问，投资者在下注中国未来国运的时候，必须选择代表未来发展的头部公司，选择确定性其实就是成长性。因此，在此辞旧迎新之际，格隆汇组织了一次遍布全球70多个国家300多万会员大讨论的活动，让全球不同国家、不同行业、不同视角的投资者，一同寻找代表中国未来的核心资产。
在《寻找中国核心资产，赌国运，需要你!》发出后，各个渠道的会员讨论热烈，收集了大量的信息，最终综合多方意见，隆重推出了：2018下注中国十大核心资产。
▌一、下注中国
关于中国，关于未来，某乎上有很经典的三大天问：
1)中国“今年”的经济形势怎么样？
2)明年“房价”会怎么走？
3)相比享受到了改革开放红利，房地产红利、人口红利、互联网红利的50，60、70、80后们，「90后」们还能享受什么时代红利？
第一个问题，下面的答案是人间百态，有工厂开不下去的，有生意做到关门的，有做小额贷款发了财的，有国企里面福利砍半的.....而年复一年，每年出现最频繁的是：今年是最差的一年!但每年也依然是牛股辈出，其实，每一年都是拥抱未来那部分人最好的时代，也是固守过去那部分人最坏的时代。
第二个问题，改革开放以来，房地产没输过，哪怕新任领导班子的高调、特殊定性，你又如何短时间改变大众的信仰呢？房地产是中国经济的顶梁柱没错，但在人口老龄化的背景下，一定不是中国经济的未来。当然也有人说房地产也代表着中国的未来，因为房地产代表的是交配权...
第三个问题，群众基础最好的答案是：编程!回答中既有程序员自我奋斗立足一线城市的真实故事，也有程序员子女把学校考成学区房的魔幻现实。编程是也许是当下突破阶级固化最好的通道，即使是现在突破天际的比特币，也有人笑称：“那是码农对愚蠢人类的复仇”。
关于中国经济，至少有五次被西方学者认为，这个国家就要垮了(1989年、1998年、2001年、2008年、2013年)。做出这些预言的人，有的是诺奖得主，有的是全世界最杰出的金融投机家，有的被称为“末日博士”，是一个经济学天才，有的是律师，一次一次的预言中国经济可能崩溃。然而至今，中国经济还没有崩溃。
即使置身其中，在人群中，因为信息的不对称，往往我们在认知总体上存在偏见，特别是中国这么个幅员辽阔，人口众多的国家。很多时候，我们抓住某个切入点，来对总体进行评价，但往往都是盲人摸象。很多时候，依据某些推倒逻辑，下注赌对了，以为已经能一窥这一国的运行逻辑，但是其实这只是上天的馈赠，恰巧，这次你猜对了而已。中国，没有股神...
在这个巨变的时代里，如果说想去具体的猜测中国未来经济的走势，那是自负且无用的，13亿人的共识，岂是几个统计数据能统计得出来的？一面是人工智能未来将大规模消灭工作岗位，另一面又是人口老龄化带来的劳动力不足；一面是中国未富先老，另一面又是中国买遍全球，许许多多的矛盾与割裂同时存在，但这就是庞大人口下复杂的多样性。
拨开表面的迷雾，寻找中国经济的根本动力，那就是改革开放以来，在13亿人中梳理的财富的信仰，只要这个信仰没有被改变，中国经济就必然在拥抱不确定性中前进，只要相信这一点，就必须继续做多中国，赌中国的国运继续上升。
在一个上升的国运中，总有些行业、总有些公司、总有些人是先富起来的，作为投资者是幸运的，我们能发现，并参与其中，与赢家同行，一同分享国运上升的红利。
▌二、核心资产定义
曾经有个做大数据风控的会员，跑过了无数的数据，阅遍了无数的违约，最后和我们总结了一下他的心得体会：永远相信好男人还是好男人，永远不要相信渣男会突然变成好男人...
投资也是一样，永远相信好公司是好公司，这些都是简单的概率问题，寻找那些阶级固化后处在头部的公司，与之成长，远比赌某些小公司突破阶级实现跨越式发展来得更稳，对于绝大部分没有研究能力的投资者，这是最简单，最有效的策略。
在下注中国国运的时候，就必须选择代表着中国国运上升趋势的头部公司，这样才能确定性的参与到赌国运的策略当中，只有未来，才值得下注!
那问题来了，如何定义这些代表着国运、代表着未来的核心资产呢？
1、代表中国，要不怎么叫下注国运呢？
毫无疑问，强龙不压地头蛇，这些公司都必须是以国人为主导，以国内市场为主的中国企业，这样赌的才是中国的国运，赌的才是这13亿人口生产和消费的未来，这是毫无疑问的。
2、代表未来，代表人类和社会的发展进化的方向；
国运的上升必然是螺旋式的，每个时点，代表着未来的企业都是不一样的，回想2007年，当年的股王可是曾经代表着中国出口经济未来的中国船舶(600150.SH)，当下，我们寻找的也必然是在这个时点，代表着中国经济，乃至代表人类和社会的发展进化的方向的企业。
3、头部资产，必须是行业龙头企业，有绝对的竞争优势；
在挑选核心资产时，入选的标的必须是各自领域的领军企业，已经在行业中树立起巨大的领先优势，且能看到明显的未来的发展方向，而且未来发展的天花板足够高，这样我们才能相信，现在的带头大哥，依然能在这足够长的斜坡中，越滚越大。
4、确定性与成长性兼具，明年大概率能实现20%的保底升幅；
最后，就需要平衡核心资产的确定性与成长性，入选的标的必须能够大概率在2018年实现20%的保底升幅，也只有这样，才具有配置价值。
结合以上四大标准，再综合格隆汇全球众多会员的讨论，依据会员讨论的数据，我们整合梳理出2018年下注中国必配的核心资产。
▌三、十大核心资产
依托格隆汇会员遍布全球的优势，在挑选核心资产的时候也拥有了全球、全面的视野，第二部分的4个分项每项5分，加总总分排名后，统计挑选出年度十大核心资产，平均市值在千亿以上，且有足够的多样性：
在上市市场方面：有1家AH公司，2家A股公司，4家港股公司，3家美股公司；
在行业分布方面：有2家金融行业，3家互联网，3家制造业，2家消费行业；
2018下注中国十大核心资产榜单如下：
以下是十大核心资产的概要：
?腾讯控股(700.HK)
作为港股的股王，以一己之力撑起了恒指的半边天，强势到连国企指数(H股指数)都要改革纳入腾讯。人是社会性的动物，特别华人还自带了社会性加成的种族特征，将华人社交网络信息化的腾讯就拥有了最强大、最为核心的竞争力。在3Q大战后，开放的腾讯进入了更为健康的成长通道，在游戏之外，金融、广告、生态建设等方面也在稳步推进，与阿里全面的开战，其实也断了其他互联网公司的后路，以确定性论，中国互联网，腾讯、阿里之外再无可选。
?阿里巴巴(BABA.N)
作为中国电商的绝对龙头，阿里在互联网这个离钱最近的领域构建了又长又深的护城河，阿里云作为云计算的龙头，也在快速的发展中，加上马云的强大的战略布局能力，在资本输出控制流量端后，阿里着手整合金融、物流等相关产业，这两个领域，阿里都在改变行业规则中发展，目前都取得了领先优势，这两个行业的天花板都是可以比肩电商的存在。年末，腾讯联合京东投资唯品会，之后又投了永辉超市，在零售上围堵阿里，但是换一个角度来想，如果自己打得过，为什么要联合起来呢？阿里在电商领域的优势依然不可动摇，与腾讯全面的开战，其实也断了其他互联网公司的后路，以确定性论，中国互联网，腾讯、阿里之外再无可选。
?中国平安(601318.SH；2318.HK)
中国平安代表中国金融科技的未来。中国的保险行业还有很大的成长空间，叠加人口老龄化以及中产阶级保险意识提升，正迎来“奇点”。无论是过去的代理人模式还是现在的科技金融，中国平安都是国内保险的先行者。再者，平安的全牌照优势，在未来的多业态整合中，能取得更大的优势。陆金所，平安好医生等子公司的分拆，也有助于加速平安的发展。在一个朝气蓬勃的行业里，一个具有前瞻性和大局观的公司，注定会成为伟大的企业。
?舜宇光学科技(2382.HK)
代表中国消费电子的未来，在上一个巨大的消费品市场(汽车)中，由于中国相关产业起步的滞后，中国公司参与到汽车全球产业链的分工其实不多，但是在智能手机这个巨大的消费电子领域，中国公司抓住了这个时代红利，在行业发展之初就大力介入，在手机整机厂家中，华为、小米、OPPO、VIVO已经站稳脚跟开始对外输出。手机供应链中更是深度介入，牛股频出，智能手机发展到下半场，市场日渐成熟，在整个行业的供应链中，寻找确定性越来越难。在这个阶段，作为智能设备与真实世界的视觉链接的舜宇光学科技(2382.HK)则毫无疑问是最确定的，即使退一步来讲，前有大立光，舜宇还有足够的成长空间。
?百度(BIDU.N)
作为老牌的互联网BAT三大巨头，毫无疑问，在过去的移动互联网时代，百度掉队了，而且是大大的掉队了，现在已经和AT拉开了巨大的差距，甚至作为老大哥都能感受到来自今日头条的寒意，但是搜索作为最原始的AI业态，百度的积累还是很深厚的，在AI的时代红利面前，百度喊出了“ALLINAI”的口号，陆奇到任后，改变也是巨大的，卖百度外卖、冷处理团购、高调推出开放平台，李彦宏顶着违规自动驾驶上五环，如果说下注下一个时代，寻找中国AI产业的龙头，当下的百度，依然是最好的选择，毕竟，谷歌最近有回归的趋势，没有什么比一个竞争对手更能叫醒一个睡着的人了...
?京东方(000725.SZ)
曾经，作为铁公鸡的代表，作为资金黑洞融资狂魔的代表，京东方曾经是A股投资者心中的痛。半导体产业的现实就是高度资本密集型，高度人才密集型的产业，曾经中国半导体产业的进口额比石油还高，这是整个国家的痛。借鉴韩国产业发展的经验，京东方在国家意志的主导下大规模的投资了这么多年，为的就是跨越式的追赶发展，多年投入终于到了兑现的时刻。这个产业足够大，过去的偏见应该修复，京东方代表中国半导体产业的未来，这个模式也在复制到其他的半导体产业中，例如还在大规模投资的中芯国际(981.HK)。
?香港交易所(388.HK)
虽然这些年人民币的汇率有所波动，部分企业家海外资产运作也受到了不一样的“指导”，但是，从大趋势来看，人民币国际化是一个不可逆的大趋势，也是时代给予的时代红利，香港作为中国资本出海的桥头堡，在人民币国际化的路上必然是重要的枢纽，而港交所就是这一时代红利的见证者，加上这两年港交所也锐意变革，两地互联互通机制给港股带来的不仅仅是源源不断的活水与生机，而展望2018，H股全流通，创新板的推出，允许同股不同权等创新制度红利还有待释放，代表中国资本国际化的未来的港交所一定不会缺席。
?美的集团(000333.SZ)
美的集团最能够代表中国制造业转型升级的未来，作为第一批的民营制造业公司，从乡镇小家电起家，逐渐在家电这个残酷的市场中，在没有政策干预下，通过市场竞争做到世界五百强。更难能可贵的是它是少有的家族企业转职业经理人管理的成功样本，就管理模式，美的就足够代表中国经济的未来。更不论美的在收购库卡后，在工业4.0的整合上遥遥领先中国的制造业，在人口红利下降的背景下，机械化、智能化是中国制造业转型发展的必由之路，不是所有的工厂，都是血汗工厂，血汗工厂该转移到就转移，留下高端制造业，这才是中国制造业的未来。
?新东方(EDU.N)
一个美国的会员，给我们发来了这么一张图，随后新东方代表未来的逻辑就无比清晰，这张图就是美国过去这么多年各项消费的通胀情况：
美国教育支出的通胀水平居然比医疗消费还要高，教育作为跨越阶级的必由之路，从来都是军火的逻辑：钱不是问题，但我一定要比你好!这一点相信很多虎爸虎妈的故事已经有充分的教育，如果说国人在财富上有巨大的信仰，那在下一代的教育上，也有高度一致的信仰，因此必须下注中国教育。中国教育不一样的地方在于，公立为主的教育体系价格是几乎没有弹性的，即使是民营的价格也是需要接受监管。但是，课外辅导机构就是完全市场化的格局，有定价权。新东方、好未来两家在教育领域几乎与阿里、腾讯两家在互联网领域里的地位一样，只是相对的，新东方的产业链更完整，新东方接受考验的时间更久，在稳健的大逻辑下，会员们都把票投给了新东方。
?石药集团(1093.HK)
承接上文，教育之外，通胀第二高的就是医疗消费了，医疗行业随着技术的突破，在专利的保护下，药物有足够的定价权，从来也是投资的热点，更不论中国人口老龄化背景下巨大的红利。在确定性的龙头挑选中，千亿市值的选手有石药集团、中国生物制药、复星医药，两千亿级别的有恒瑞医药，其实几个差距都不大，论研发、销售都是国内一线的药企，其实组合着配基本就能确保分享中国医疗的红利了。但是如果要站在2018年以确定性的角度硬选一个的话，有个会员的逻辑很好：只要恩必普专利没到期，石药这几年的成长依旧确定，相比之下，恒瑞的估值、中生的肝药、投资公司复星就略逊一筹。
由于篇幅限制，本文关于中国十大核心资产也只能蜻蜓点水的一笔带过，未能详细的展开。
随后，格隆汇将组织力量整理会员们讨论的核心逻辑，将十大核心资产都详细梳理一遍，为投资者布局2018描绘出路线图。
▌结语：
独行者速，众行者远，这是我们一直坚持的价值观。
这次全球会员的大讨论，一同找出了2018年的下注中国的十大核心资产，兼具确定性与成长性，在组织活动的同时，还整理出了确定性逊，但成长性更强的：2018年十大中国梦组合，敬请期待!
过去无可回首，未来“钱”途悠悠!
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