濠赌股集体跳水，大家都去赌球了吗？
2018/7/3 20:30:33 港股那点事
今天一开盘，濠赌股集体大跌，主要原因是公布了澳门博彩6月份的毛收入，为224.9亿澳门元，同比增长12.5%，但是环比下跌了11.7%。下图这个数据是下午三点多临近收盘的截图。跌得最厉害的是新濠国际发展，跌幅为9.52%，然后美高梅中国，为8.13%，第三是永利澳门，为6.17%。
最新的6月份游客数据要等到7月23日才会公布，不然的话还可以看看6月份去澳门的人是不是减少了~
这次的博彩毛收入同比有12.5%的增速，比上个月跌了11.7%，我们暂时可以直白地猜测为下面几个可能：
A、大家都去赌球了
B、钱都拿去买房了
C、钱都被股票市场割没了
说到底还是穷
嗯嗯，主要原因找到了，文章写完了，告辞!
身不由己的笔者，好我继续往下扯~请大家坐稳了。
1
为何这次跌得比以往厉害
2017年，港股大牛市，只要一家公司发布的业绩不错，第二天开飙好几点是没有问题的。但是这个操作到了今年就行不通了，今年三四月份，不少好公司的业绩都超预期或者说很不错，但是第二天股价反而下跌，或者没啥反应~其实很直观的理解就是，估值已经都不低了，预期都打满了。
所以，今年三四月份的时候，每看到一家公司发布业绩，蛮漂亮的，我们都会不由自主地说：嗯~先计提跌半个跌停~
说到这几家博彩股其实也是一样，澳门博彩稽查局每月1号都会公布上月的博彩毛收入，其实每次的数据都还不错的，但是第二天开盘，这几个濠赌股不是下跌就是基本没啥反应，不会像2017年的时候那样，数据好第二天蹭蹭往上飙几个点。
下图是六家濠赌股最新估值，可以看到新濠国际发展的估值是最高的，今天也是跌得最厉害的，不过其实大家都跌得差不多。
如果从K线图来看的话，博彩股从6月1日公布5月份博彩收入的时候开始下滑至今，5月份的博彩收入虽然同比是增长的，但是增幅低于预期，所以当日濠赌股也是都下跌了5个点左右；基本都下滑了一个月了，到了6月份增速仍然低于预期，市场肯定不买账了，数据公布之后继续下跌，并且比以往都要更加厉害。
如果把这次数据低于预期的原因归结于6月份举行的世界杯，大家都去赌球了，暂时没人过大海赌钱，那么世界杯的时间一直到7月15日，按照这个操作，7月份的博彩毛收入还是不太好看。
但是由于6月份去澳门旅游的人数还没有公布，所以世界杯的举办对于赌徒的出行有没有影响我们还是很难判断，毕竟没有数据啊~你们别为难我啊，我只是一个苦逼的二级狗。。。
不过其实，我实话实说，如果以往有关注这六家濠赌股的投资者应该会知道，目前这个估值比起2017年来说，其实一点都不高，就拿永利澳门来说，虽然看K线图已经涨飞天了，但是现在估值是30多倍，早在几个月前，永利澳门的估值是70多倍的。
所以，关于这次下跌，我也不太想拿估值来说事，如果直接了当点说的话，就是现在的市场其实有点低迷了，就算增速依旧存在，投资者依然不会买账。我只能这么解释了，你们别为难我啊!!!
BTW，大家记住一句话：春江水暖鸭先知。
2
博彩板块能否继续关注？
上个月，我在《赌，一定会输》文章里说过，纵观中国几千年的历史文化中，赌一直都是存在的，就算是在封建社会和儒家思想相驳，赌博者会面临砍手或者砍头的下场，都不能把赌博完全禁止，仍然是一直存在着，无法完全被消灭。
在现代中国，在大陆地区，大赌基本是完全被禁止的，你只能在树荫下打打斗地主，家里搓搓麻。想要大赌，你只能过大海去澳门。这样来说，为了能够长期不压抑人性中的赌性，其实澳门是一个必须存在的地方。因为赌博你根本没法完全消灭它，历史已经证明了。
赌的筹码是啥？就是钱。所以，在2015年国家的有形之手出面整顿澳门博彩行业之前，澳门博彩毛收入的增速跟中国GPD增速基本是一致的。
下图是澳门博彩毛收入和旅客数据。我们可以看到，2011-2013年，博彩毛收入增速惊人，也是毛收入的收入高峰时期，但是再看第二张图的入境人次，其实2011、2012、2013年入境人数并不多，甚至远不及2015年出入境政策出台时候的人次，所以可以看到，其实2011-2013年澳门博彩行业发展得这么happy，并不是人流量带来的，而是土豪带来的，全靠内地各方土豪的畸形豪赌，带来的。
国家对澳门的政策一方面限制了畸形的豪赌，另一方面又被澳门配备更方便的交通，说白了就是想要澳门变得平民化，大众化。
所以在近两年的发展中，澳门博彩业的中场业务变得更加重要。而中场业务主要是靠人流量带来的，吸引人流量的主要手段，非博彩项目必不可少。2017年的业绩中，有非博彩业务的金沙中国，银河娱乐业绩基本都很漂亮，最明显就是澳博，因为它的新项目上葡京还没有开业，所以它2017年的业绩是垫底的。
来看看内地入境澳门的旅游人次变动情况，勉勉强强可以看得出，总人数是逐年上升的。
有人来就有生意可做，几家博彩公司都在争先恐后地搞非博彩项目，目的只有一个，就是吸引更多的人流量，中场业务就是靠人流带旺的，不同于以往需要靠“叠码仔”的VIP业务。
始于2016年8月的博彩复苏，就像白酒行业的复苏一样，是源于普罗大众的真实需求，它绝对不会走一两年走完。事实上，如果不是政策周期因素，博彩业应该是没有大的周期波动的，它的需求会一直增长。
从需求来说，博彩是个好生意，而从博彩的商业模式来说，也是一门好生意。我们普通人进入赌场，所赌的是自己的运气，那博彩公司押注的是什么呢？它押注的是数学规律：大数定律。普通人赌自己的运气，但赌的次数足够多，赌的人数足够多，运气就是守恒的，博彩公司只要调好赔率，它可以永远立于不败之地。
另一方面，现在对于澳门博彩股还有一个利空的地方就是海南博彩这个消息，之前我们写过《海南岛要搞博彩了，澳门还活不活？》文章里面有指出，海南岛要搞的博彩跟澳门的不是一个类型，但是问题就在于中场业务成了澳门博彩业务的主力军，也就是说，大众的客户变得十分重要。虽然搞得不是一种行当，但是人流都是彼此想要抢的，所以多多少少都会有所影响。
4
结语
文章写到这里，可以很直白地说，今日的大跌，表面上看起来是数据低于预期，而事实上，是这个行情不再为一点小小的数据波动买单了。在过去，一个数据的公布，只要稍微漂亮点，第二天蹭个几个点是没问题的，而如今，即使数据屌得飞起，第二天开盘先计提半个跌停。
但是从博彩整个生意模式，以及整个行业来说，其实博彩股仍可以继续关注的，只是。。。。
好了，啥都不说了，先许个愿。
【作者简介】
迷榖 | 格隆汇·专栏作者
金融投资毕业生，专注消费行业
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