A股市场的“仙股”，还有翻盘机会吗？
2018/9/8 20:09:41 港股那点事
作者 | 墨羽枫香
世事一场大梦，人生几度秋凉。
A股跌跌不休，已经让很多股民处于关了灯，却没有面吃的尴尬境地。而一些小票更是惨不忍睹，连续重挫跌破了退市的危险线——1元，成为名副其实的仙股。交易所规定股价连续20个交易日低于股票面值将退市。
A股的仙股时代似乎已经到来。
现在，沪深两市已经有2只个股成为仙股，分别是金亚科技、*ST海润。金亚科技涉嫌欺诈上市，已于8月8日起停牌，等候深交所做出后续安排，*ST海润停牌谋划重组。另外，中弘股份碰瓷加多宝后，连续15个交易日股价低于1元，不过，近日受到游资炒作，连续拉升2个涨停板之后，迷一般地回到了1元生死线。
据东方财富证券的统计，还有30只个股股价低于2元，159只个股股价低于3元，如果这些准仙股股价继续回调，很可能成为下一批仙股。
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仙股们还在退市边缘挣扎
A股市场，仙股并不常见。
2004年底，已经退市的*ST达曼成为了沪深两市的首只仙股。2005年7月，上证指数跌破千点创出998低点之际，A股市场一共出现了10只仙股，包括西部创业、平潭发展、顺发恒业、华建集团、百川能源等。这也是A股市场历史上仙股集中出现最多的一次。随后的2006年，A股出现了2只仙股，分别为*ST昌源和*ST美雅，后来因为重组而起死回生。而距离现在最近的仙股是*ST长油，已于2014年退市了。
今年2月，*ST海润卷土重来，又再次打破了维持4年之久的A股无仙股的历史。
1、*ST海润是如何沦为仙股的？
曾经作为国内的光伏龙头企业，海润光伏在2012年借壳上市后，受益于彼时国家大力发展光伏产业的政策，其股价在2015年5月27日达到最高点15.73元(不复权)，但从此之后便开始了下跌之旅。
在这期间，公司是利空不断，先是前任董事长杨怀进涉嫌虚假陈述、违规减持，被证监会处以5年禁入市场等严厉的监管措施，再到会计师事务所对年报报表出具“无法表示意见”，公司被“披星戴帽”，公司陷入股东内斗，如今也是官司缠身，诉讼不断。
经历了多事之秋之后，今年1月31日，公司发布公告称，2017年预计亏损23.7亿元～28.4亿元，并将在2017年年度报告披露后被实施退市风险警示。
*ST海润本身股价已经临近跌破面值的关口，这份财报成为了压死海润的最后一根稻草，随后三个跌停板直接沦为仙股。2月5日， *ST海润干脆停牌，开始寻求重组机会，争取能在A股留下来。
期间，市场传闻与协鑫集成合并重组，不过，*ST海润至今仍然没有复牌。
2、中弘股份碰瓷加多宝，正垂死挣扎
中弘股份，主营业务是房地产开发，还算是中等规模的开发商。由于经营上的问题，导致2016——2017年连续2年亏损，欠下了金融机构数10亿元的债务。
面对业绩无法换回的局面，公司实际控制人王继红开始奔走相告，寻求重组或出售资产。
在这边还没有好消息的情况下，另一边却又东窗事发。8月15日，因公司2017年一季报、半年报以及三季报涉嫌虚假记载而遭到安徽证监局立案调查。受利空消息影响，当天股价1.01元开盘，最后收盘并跌破1元面值，此后，再也没有站上1元。
在退市的死亡威胁下，中弘开始玩起了花样，试图炒作让股价反弹到1元以上的安全区域。
8月29日，中弘股份碰瓷加多宝的第二天，确实也起到了一定的效果，从跌停到涨停，上演了漂亮的“地天板”。当天总计有6.09亿元成交。其中，个人投资者买入5.93亿元，占比97.37%。
然而，随着中弘被打脸之后，又开始了持续的大跌。截止9月4日收盘，中弘股份股价已经连续15天在1元下方了。
离死亡审判日仅仅剩下5个交易日的时候，游资再次炒作，9月5日再次强势拉涨停，刚刚回到了1元面值线。
这样的爆炒，也受到了监管层的注意，昨日收盘后停牌核查。核查的结果，现在还不得而知。一旦形势向着坏的方面发展的话，中弘股份很有可能成为第一家触发连续20个交易日股价低于面值退市条款的公司。
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多因素致仙股重现A股
第一，铁腕治市，带病上市公司无处遁形。
前几年绿大地、万福生科因涉嫌欺诈上市后复活遭遇众多诟病，如今证监会、交易所铁腕治市让带病上市公司企图蒙混过关几无可能，前有欣泰电气，后有目前3只仙股之一的金亚科技。
6月25日，证监会宣布，将金亚科技涉嫌欺诈发行股票的案件移送公安机关。此后深交所宣布，因欺诈发行，已正式启动对金亚科技的强制退市机制。从6月27日起，其股价断崖式下跌，截至7月19日收盘为0.96元，沦为仙股。从被爆欺诈发行开始累计下跌近80%。
目前来看，金亚科技已经逃不过死亡判决了，并且还拉上了4万股民一同陪葬。
第二，没有业绩支撑，难逃厄运。
目前，沪深两市，股价最低的15家上市公司中，10家被带上了帽子。其中，海润、凯迪、百特、保千、华信、毅达、中绒、慧业被带上了*ST，这说明利润已经连续3年亏损，再不扭转这一局面，等待他们的只有退市这一条路。
(来源：东方财富证券)
第三，A股低迷，市场抱团取暖。
年初至今，因为去杠杆加之外部贸易战等多重因素，沪深两市成为今年表现最差的股票市场。截止昨日收盘，上证指数累跌18.23%，深成综指累跌23.89%，创业板指数累跌18.4%。
(图：中美主要股指今年来行情走势)
下跌这么多，市场悲观情绪蔓延，成交量冰封。8月22日，沪市全天交易量仅为984.64亿元，再次跌破1000亿元大关，创出了2016年1月7日以来的新低。
2016年交易量的新低，主要是因为熔断机制的推出，导致当天仅仅成交了1个小时，交易额为799.82亿。抛开这个因素来看的话，8月22日当天如此低迷的交易量要追溯到2014年了。
最近的2015年的牛市，顶峰的时候每天沪市和深市每日交易量均突破1万亿元，两市可达到2.5万亿元。而现在，每日沪深两市的总交易量也就三四千亿元，市场非常低迷。在加上没有大的活水进来，市场存量资金会抱团取暖，寻求市场确定性的投资机会，以保守为主。这就是医药、消费股前期涨得多，后期跌得少的主要原因。
在这样的低迷的情况下，一些市值小的股票更无人问津。加之又没有业绩支撑，大幅下跌只能是这样的命运。
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仙股们还有翻盘机会吗？
在以前A股上市难的情况下，哪怕是最烂的股票都多多少少会有壳的价值，尤其是上市公司的数量往往是地方政府的形象工程，地方政府都不希望本地的企业退市，不仅千方百计帮助本地的企业保壳，而且一旦真的遭遇退市危险，地方政府也会积极为上市公司并购重组牵线搭桥，有的上市公司本身也会积极寻找生路。
比如，前文提到的*ST海润股“成仙”3天后，公司就停牌寻求重组事宜。这是公司股票告别“仙股”的重要途径，也是A股很多垃圾公司乌鸦能变凤凰的原因，很多股民也因此对炒作垃圾公司乐此不疲，相信时过境迁后能一夜暴富。
而现在，监管层对于小市值股隐含的壳价值予以的打击力度更大，加之随着上市制度的进一步变革，以及注册制的逐步推进，壳的价值已经大打折扣了。这个时候如果在不了解公司情况下去炒重组预期，最终结果可能是竹篮打水一场空。
还有像中弘股份这样的公司，很多股民参与炒作，是博弈公司为了保住上市地位，一定会把股价推到1元面值以上，这种情形下，那就要看公司对上市地位有多重视，以及股民是否够幸运押对宝了。但是，在我看来，这无异于火中取栗，并不是理性的投资之道。
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结语
随着A股市场的改革，以及引入更多的外资带来的积极影响，A股成为像港股或美股一样的价值成熟投资市场是大势所趋。现在，A股市场上的仙股、准仙股等小市值的公司越来越多，交易额也越来越少，出现了强者恒强、弱者更弱的趋势演变。
据东方财富证券统计，截止到2017年8月31日，市值小于10、20、30、50亿元的公司的数量分别0、5、217、1043家。而仅仅过去了一年，小票越来越小。今年同期市值小于10、20、30、50亿元的公司的数量分别4、372、1033家、1889家。特别是20亿以下的小市值公司，增多了367家。
再来看交易额，据东方财富证券统计，2017年前8月，市值最小的100家公司(排除当年新上市的公司)，平均每家公司前8月的总交易额为8005.71亿元，而今年这一数据却萎缩到了4858.55亿元。虽然这跟今年行情更弱有一定关系，但从另外一个角度来说，也确实说明了小票公司越来越少的股民关注了，交易量才会萎缩的如此之快。
可以预见的是，这种趋势会越来越明显。龙头公司会越来越集中，会越来越大，小市值公司则会越来越多，越来越弱，弱到退出A股市场，这样才具备股市的优胜劣汰、达到优化资源配置的目的。
未来，对于没有业绩支撑甚至年年亏损的仙股或准仙股公司，他们跌下来了，大概率就涨不回去了，就像港股一样。
当然，作为投资者，最好是敬而远之，因为买这样的公司亏钱的概率是大大的。
其实，投资者也有办法尽量规避这些小市值公司，使用东方财富证券，善用其中的决策选股功能，排除连续亏损的小市值公司，避免踩雷。同时，用东方财富App炒股，可享高速行情、全面及时的资讯数据、最火热的股吧社区。
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