别让灰钱跑了
2017/8/25 金融家
导语：盛宴结束了，再放水钱就被灰光了。
来源：悦涛(shenzhenjingji)
作者：悦涛，已获得授权转载
三个消息：
1、国家统计局经济景气监测中心副主任潘建成称，房地产可能是灰犀牛，要避免泡沫破灭可能造成的灾难。购房者预期上升的根本动力是投资甚至投机而非刚性需求。(也就是到现在还有很多人认为房子是用来炒的。)
2、最高检印发通知，要求坚决查处兴风作浪的“金融大鳄”、搞权钱交易和利益输送的“内鬼”；严厉打击打着创新旗号大搞“庞氏骗局”等金融欺诈活动；集中查办金融领域有影响、有震动的职务犯罪案件。
3、湖南宁乡县政府发布声明：政府部门在国企融资中出具的所有担保函、承诺函全部作废!(中央不许地方政府瞎担保滥借钱)
三个消息排在一起，有没有觉得有点那啥的味道？
三大整顿：房地产、金融、地方财政，已高度统一，齐头并进。
本质上都是金融整顿。方向都是：钱紧。
人们普遍低估了它的力度和长度。
本朝自朱相93年严打通胀之后，20多年来没有过真刀真枪的大整顿。
这一轮，可能就是。而且是ZZ和经济上的双重需要。
经济上就不必说了。过去十年就是货币主义路线，以外贸顺差为货币之锚，以地产和基建对内疯狂扩大信贷。160万亿M2傲居全球。
正向作用是创造了就业、税收、交通基建高楼大厦，部分新兴产业、技术创新。
副作用是催生了天量次级资产、次级贷款、资产泡沫、炒作成疯、最后还往外流。
魔鬼都在信贷里，重点都在分配里。
放出去的水，到了谁们手里？
金融、地产、地方政府，是最大的蓄水池。因为他们有最强的杠杆能力：土地、财政、国企，以及金融这个钱袋子。
这十年来，最重要的话语权，不在技术手里，不在知识手里，不在实体产业手里，而是：贷款权。
谁有能力把银行的钱撬出来，谁就是赢家。(互联网这块算异军突起，正在成为传统经济的掘墓人。)
一小部分人，以土地、财政、国企为锚，源源不断地把银行的钱撬出去，投身资产泡沫中赚到盆满钵满。
中间是一个庞大的灰色利益链条。简称：
灰钱。
当大家看到集中了中国最好企业的A股涨幅全球垫底的时候，觉得奇怪。
中国货币最宽松、GDP最给力、人民最勤劳、企业家最苦逼，股市怎么好意思躺着睡？
因为水没流到企业利润里，而是大量中间环节。土地、物流、利息之外，还有大量的审拿卡要费用。PS.本届总理呕血推进的“放管服”，就是想打破这个寻租成本。
所以千万不要用纯经济思维看待现在的局面。
过去十年的房地产、信贷、财政基建三大泡沫，本质上是对金融系统和地方政府经济权力的失控。
和1993年朱相面临的情况如出一辙。
当年朱相把地方官召到海里开会说：经济有点过热了。对通货膨胀要防于“青萍之末”，等它严重发展后再去治理，要付出很大的代价。
广东说：我们并不热；福建说：广东都不热，我们更不热；广西说：我们刚刚开始；江西说：我们这里连温度都没有……
因为都是用银行里的钱啊，大肆放款搞投资、房地产、基建，根本不问回报。最后原材料、房价、物价暴涨。
朱相最后一盆冷水浇上去：加息、抓人、督察。有几个炒作分子被枪了毙。
形势切换到今天。
中央的经济关键词：防风险、去杠杆、银行的资本约束、地方政府的财政约束、房子不是用来炒的……
第一个意思：不要让灰钱跑了
中央在向资本收权、向地方政府收权、向房地产收权。
因为放水托市，最后钱都在这三块里面打转，两个效果：1、泡沫化；2、有人在吃泡沫的红利。
第2条注定了泡沫不可持续，因为泡沫本身有成本。
成本就是“灰钱”。空转越多，灰钱积累越多。
这灰钱，是“薅社会主义羊毛”的结果。
而且随着经济泡沫化，投资回报率在下降，资产增值空间在缩小。这些灰钱在前两年大量外逃，2015年股汇双杀和之后房地产爆炒之后高位套现，已经开始冲击汇率。
性质变了。以往泡沫再怎么大，肉烂在锅里，还是一家人，你跑是神马意思？
大好团结的局面就是这时候开始打破的。
最后一查银行的账单，有几个一屁股债也往外跑的？吃我的先吐出来。
再一查，有些资本系富可敌国，必须“穿透式监管”，别穿马甲。
于是，明天、万达、安邦、海H……
听说万达的英国资产被富力和中渝置地接盘。悦涛祝你好运。
资本越团结，家长越不放心。
历史证明，资本和地方权力失控，是集中精力干大事者不能忍的。
第二个意思：不要让灰犀牛来了
官方多次提“灰犀牛”，一方面意味着还没变成黑天鹅，另一方面意味着要长期防备。
有心人去查查，银监会从去年到今年发布了多少道令牌，开了多少张罚单。
包括这次统计局官员直指房地产这头“灰犀牛”。
因为贸易战已经来了，拿什么打？总不能说“我家房子多我赢”。
技术、产业链话语权、降低成本、提高效率。
更需要稳定的创造力环境。
然而有些人还想停留在过去的主流发财模式：贷款致富。
谁有能力贷款谁就富，囤地卖地升值，再贷款，再囤地卖地，再贷，“海外投资”——跑路了。
留下一堆资产，是囤积型资产，不是生产性资产。高负债、低回报。旧经济也好新经济也好，万达乐视，都要靠持续的融资才能存续。
美国有个姓庞的，只恨自己不生在中国。
现在的整顿，就是给有毒资产排毒。货币收紧：该还钱的还钱，该爆破的爆破。
“灰犀牛”，官方更多是给民间的炒作预期降温用的概念，会抵抗到最后一刻。
“灰钱”，是真的在下手。有些同志是真拿豆包不当干粮。此时不动你，更待啥时候？以前的放任只是权力涣散的阶段性表现。
盛宴结束了，再放水钱就被灰光了。
*悦涛是谁：他是财经界德艺双馨的表演艺术家，对新经济趋势最有洞察力的人。欢迎关注他的公众号：shenzhenjingji
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