神酒茅台距离万亿仅差一口气,专家:还能涨50%!
2018/1/9 金融家

    

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     来源:金融家(ijrjia)

     作者:金融家@潘潘

     神酒茅台点燃了新年第一盘鞭炮,震耳的炮声夹杂着无数券商和投资者的欢呼声,冲上云霄。

     截至1月9日,茅台收盘价782.52元/股,市值9830亿元,距离万亿仅差一口气。

     普天同庆!

     私募大佬但斌再次发声:

     茅台就是“活菩萨”给大家送钱的!

     就在众人欢唱万亿临门之际,专家淡定说道:

     还能涨50%。

     茅台的神话,永不落幕!

    

     ◆01 引领神股传奇

     馒头在南北方差别很大,北方的馒头厚实,吃起来嚼劲十足,饱腹感十足。南方的馒头松软,吃起来轻松。

     而茅台,无疑是“北方的馒头”,它的故事有很多,但它从来不讲,它只做酒。房地产概念热的时候,茅台在做酒;互联网金融概念热的时候,它在做酒;雄安概念热的时候,它在做酒;5G概念热的时候,它依旧在做酒。

     只做酒的茅台,在2013年禁止三公消费之后,撕下了“官酒”的标签,上演了一场A股市场的神话。

     2013年至2017年,4年时间里,茅台市值一飞冲天,1500亿、3000亿、6000亿、9000亿。

     新年伊始,市值直逼万亿大关,只差临门一脚。

     喝着1499的53度飞天茅台酒,看着飘红的茅台股价,买一手7万8,留一留等它来年创新高。

     回望2017年,茅台一次又一次打破市场对它的预期,带来一轮又一轮刺激而又精彩绝伦的股市谈资。

     2017年1月3日,收盘价334.28元/股;8月14 日,股价突破500 元,成为A 股首只突破500元的股票;10月26日,开盘即突破600元;11月17日,700元如期而至,市值突破9000亿。

     永远年轻,永远热泪盈眶,甚至有网友戏称,如果人生有茅台一半精彩,不枉此生。

     浪子回头金不换,茅台在手恒久远。

     这可是能私募大佬但斌对茅台深沉爱的最完美阐释,不然也不会多次与茅台同庆。

     但斌昨日又发微博长文,称其为:送子观音。

     不好意思,说错了,送钱活菩萨!

     更有业内人士预测,到2020年,茅台市值将达1.5万亿人民币。

     茅台的股价,怎么就能令人如此惊诧?

    

     ◆ 02 再提价

     茅台这一波涨价可以说是意料之中,去年底贵州茅台就已经公告今年将进行五年来首次提价。

     当时,茅台集团党委书记李保芳宣布,为实现2020年茅台酒基酒产量达到5.6万吨/年的目标,茅台集团于即日启动“十三五”中华片区6600吨茅台酒技改工程项目,但茅台短期内将不再扩大产能规模。他个人认为,“至少10年之内不会再扩产”。

     昨日晚间,贵州茅台公告称,各级子公司必须按照1499元/瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒,同时计划春节前增加市场投放量。

     正是由于提价和扩产的利好消息影响,贵州茅台的股价继续走高。

     茅台究竟深受喜爱到什么程度?

     2016年茅台酒销量2.29万吨,约合4583.6万瓶茅台酒被喝掉,或者收藏起来。

     2016年中国中产阶级 1.09亿人,每人平均约喝了0.42斤茅台酒;而到了2017年,每人平均约喝0.59斤茅台酒。

     即使如此,茅台多位高管在多个场合都明确表示:茅台酒市场存在巨大缺口,只能满足50%的市场需求。

     而茅台酒继续其股价神话,还有以下四个原因:

     业绩优良。

     自2001年上市以来16 年间,茅台的主营收入增长了24倍多,净利润增长了50多倍,并且保持逐年增长的态势;加权平均资产收益率连续16年保持10%以上,是当之无愧的绩优股;16年间分红从未停止,累计分红数额超过430亿元,傲视A股。

     高度锁仓。

     卖茅台容易买茅台难,不论是公募还是私募均倾向于选择长期配置、高度锁仓的策略。

     不能大规模扩产。

     茅台镇的核心主产区只有2.5平方公里,土地资源有限,短期内,茅台酒厂大规模提高产量的可能性不大,一瓶茅台酒从生产到出厂需要五年时间,供应量有限。在同行业内,茅台酒酿造的投粮产出比为5∶1,即5公斤粮食只生产1公斤茅台酒。

     供不应求。

     茅台限价限量的背后反映了“一酒难求”的市场状况,“国酒茅台”的名称并不是随便叫的。飞天茅台单价1499元,每日限售 18 瓶,每人限购两瓶,若有需求,还得上茅台官网或去其他经销点购买。

     假如茅台酒卖不出去,其价值不会因时间而折损,反而会逐年递增,甚至随着时间的久远变成了收藏品。

     ◆ 03 茅台贵吗?

    

     1499的价格贵吗?782.52/股贵吗?

     在回答这两个问题前,我们先来看一组数据。

     贵州茅台动态市盈率约36.86,在全部A股中,约有1278多家比茅台“贵”,只有约2300家上市公司股价比茅台“便宜”。

     贵州茅台上市16年来,实现净利润合计1061.6亿元,累计分红金额大约436.48亿元,分红占全部净利润的比重为41.11%,而且坚持每年分红。

     傲视群雄,谁也比不上,苹果也不行。

     苹果公司1995年曾停止分红,直到2012年才恢复分红。创始人乔布斯1997年重新执掌苹果后一直拒绝分红,在2012年分红之前,苹果的现金储备曾高达约1000亿美元。

     1000亿美元,一个茅台的市值,这么大现金流量,运用得好了皆大欢喜,运用不好就白白放在那里贬值了。分红是负责,不分红也是负责,但是钱始终是拿在手里才安心啊。

     苹果市值8869.3亿美元,约5.78万亿人民币;微软6810.4亿美元,约4.44万亿人民币;facebook(脸谱网)5471.1亿美元,约3.57万亿人民币;腾讯市值4.2万亿港币,约3.5万亿人民币;可口可乐1959.9亿美元,约1.28万亿人民币。

     爱马仕一条丝巾几千块,精品店一条围脖不到一百块,一瓶茅台1499。

     贵不贵,大家心里都有谱儿。

     ◆ 04 不老神话

     算上今年,茅台已经上市17年,成立67年,对于茅台来讲,这期间发生了太多的事情。

     20世纪末,茅台和五粮液的国酒之争至今令人津津乐道,一度被压得抬不起头来的茅台,走过曲折的路程,最终还是拿到了“国酒”的荣誉。

     禁止三公消费后,很多人都以为茅台要垮了,它要被资本市场无情抛弃了,然而茅台依旧挺了过来。

     从“官酒”到“民酒”,茅台有过辉煌有过一蹶不振,但是最终都走了过来。

     而迈上万亿市值行列后,茅台无疑要承受更多的期望。

     或许真如但斌所言:

     国酒茅台属于酱香型白酒,没有泡沫。有泡沫的那叫啤酒。

    

     分析师@潘潘

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