战略观察 | 现代花木兰：前首富妻子杜鹃代夫撑起国美
2016/5/11 基业昶青管理评论
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来源：时代周报
如绵绵细雨般，不争宠，不炫技，从未在决策权力上表现出一丝欲望的潮汕媳妇杜鹃，在危难时刻，踏入商界，走向前台，学会了与人周旋、以柔克刚、守住根基、艰难开拓。
作为中国前首富黄光裕的妻子，从未涉足零售江湖的杜鹃，在过去几年快速历练成为另一个黄光裕式的高手，用“女一号”的身份上演了一段英雄救“美”的故事，终于将国美重新带上正轨。
国美电器(000493.HK)刚刚交出的2015年成绩单在经营水平和盈利能力上给出了一定的支撑点和说服力。
2015年，国美电器上市公司部分实现销售收入646.0亿元人民币，同比增长7%，归属母公司净利润达到12.08亿元。其中，国美在线交易额同 比增长114.5%，移动端交易额同比大幅提升511.8%，移动端交易额占电商交易额比例达55.5%。国美电器连续12个季度实现逆势增长。
过去几年，国美坚守线下优势，保持盈利并取得稳定增长，被认为在策略上过于保守。但这并不代表杜鹃和国美的全部。
在国美控股集团2016年战略大会上，杜鹃大谈危机感和主动性。“再好的东西放在手里不会用也没有价值。全新的发展环境首先意味着我们要改变路径依赖。”“没有任何一种业态、模式可以永远领跑，只有紧跟时代节奏，不断地创新变革，才能立于不败之地。”
除了线下零售板块，智能制造、智能手机、互联网、金融投资、地产等五大业务板块，都被杜鹃视为国美未来发展的新引擎，成为国美的“联合舰队”。而从其频频出手的资本运作看来，杜鹃及背后的国美，已经开始转变慎终如始的风格，进而转守为攻。
商业世界向来以残酷著称，哪怕弱女子，也要被磨砺为“铁娘子”。零售江湖的上半场，黄光裕的敌人还只有张近东，下半场的国美，除了正面迎战苏宁，还 需与京东、天猫等互联网新兴力量较量。在“互联网+”推动供需重构的背景下，杜鹃能否带领国美借势“互联网+”华丽转身，重塑国美版图，突破商业模式，值 得期待。
“等老公出来时，要给他一个更好的国美。” 杜鹃如是说道。
代夫出征
国美女主人杜鹃，有着良好的出生和教育背景，毕业于北京科技大学，原是中国银行放款专员。1993年，因为工作关系与黄光裕相识，1996年两人结 婚，后来加入国美集团。目前杜鹃担任国美控股集团CEO、国美控股集团决策委员会主席。年报披露，截至去年12月31日，杜鹃和黄光裕共同拥有国美电器 32.43%的股份。
一直到2010年，杜鹃一直站在黄光裕的羽翼背后，相夫教子，风格非常低调。网络上关于杜鹃的报道非常少，仅有的几张照片，都是杜鹃伴在一双子女和 黄光裕身边的情形。
2010年，彼时身在香港负责国美集团投资、收购、兼并等业务的杜鹃，在国美最需要主心骨的时候，重回鹏润大厦，驾驭群雄，操盘大局。
美国著名的家族企业研究专家兰德尔·S·卡洛克曾指出，家族企业面临必须在家族愿望和企业要求之间加以平衡的困境。作为黄光裕最信任的人，杜鹃精通 财务资本业务，英语水平能与外国机构谈判，同时在国美内部有一定的威望，与投资界、机构的关系良好，无疑是主事国美的最佳人选。
一位熟悉国美的知情人士谈道：“黄光裕和杜鹃夫妻相互搭配，感情很好，一个是‘潮普’，一个带‘京腔’；一个是霸气外露，雷厉风行，甚至带有点‘草莽气息’，一个则是粉面含春，刚柔并济，不怒自威。”
在黄光裕缺位的时间里，如何在瞬息万变的市场当中守住优势和开拓创新，是杜鹃面对的主要挑战。具体而言，如何解决人的问题，以及企业发展这两大课题，是攸关国美未来的重中之重。而从未涉足零售江湖的杜鹃，必须快速历练，成为另一个黄光裕式的高手。
“这位与黄光裕共度患难的女人，身上有着温婉、柔韧的气质，抗压能力很强，并且表现得更亲民。过去黄光裕难免有点咄咄逼人的气势，脾气太大，在和下属的沟通技巧上，杜鹃充分吸取了教训，手腕更加圆融，一样令国美员工敬畏有加。” 上述知情人士说道。
早在2007年，国美高于市价收购大中电器，成为国内零售史上标志性的大事记。大中电器原掌门人张大中因心存感激，亦在国美关键时刻挺身出任国美电器上市公司董事局主席。据了解，张大中以及其他国美老臣，都像过去响应黄光裕一样，称呼杜鹃为“杜老板”。
至于国美内部的高层分工，据张大中透露，杜鹃担任重大决策委员会主席，负责重大事项决策，其负责董事会召集工作，让议题在董事会合理运转，并获得通过，国美电器总裁王俊洲则是负责具体操作，这三股力量至今配合较为默契。
2012年，国美电器遭受史无前例的8亿元巨亏。这一年，杜鹃提出要“创造冬天里的春天”。同年，杜鹃一改过去长发挽起的打扮，剪了一头干净利落的短发，英姿飒爽，这头短发至今仍是杜鹃的标志性造型。
2013年，国美提出“信”文化，优化门店，坚持“一切以消费者需求”为导向的经营模式，转型全渠道零售商，该年成功扭亏为盈。同一时期，国美扭亏 为盈，苏宁净利下滑，京东净亏收窄，家电零售业三国杀越演越烈。“我们既不向左走，也不向右走，我们向前走”，国美电器高级副总裁何阳青当时说道。
2014年，国美实现销售收入603.6亿元，同比上升7.0%，净利增长43.4%至12.8亿元；综合毛利率高达18.5%；每股盈利达7.6 分，同比大幅增长43.4%。国美在2014年盈利能力的强劲增长让高层信心颇丰。这一次，在业绩解读会上，何阳青笑谈：“以前我比较少接 电话，以后多给我打电话，咱们聊聊国美的发展。”
转型磨砺
女人踏进商界，除了需要圆滑的手腕和高超的情商之外，有财务、管理方面专业知识这样的硬功夫傍身，充分了解宏观政策的方向、把握政府政策导向，熟悉法律法规以及认识企业风险管理，对于事业进阶，进一步打开眼界至关重要。
据了解，去年开始，杜鹃进入有金融界黄埔军校之称清华大学五道口金融学院EMBA学习，师承全国人大财经委副主任、人大常委吴晓灵，以 及前证监会副主席、孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁等名师。杜鹃希望通过进修系统化梳理金融体系。我们同时了解到，被称为“最像黄光裕”的胞妹黄秀虹同样是该EMBA中心少有的女学员之一，而且表现出了非常强的学习能力。
有意思的是，黄氏家族中的女性角色在国美目前影响深重。国美内部人士告诉记者，这位的胞妹黄秀虹，目前在国美分管地产业务，同时在投资领域也表现出很大的雄心。黄秀虹执行力非常强，集团里很多创新思维经常从她这里开始。
时至今日，杜鹃在对外谈及心态时，仍然表示秉持着“家庭幸福、事业有成”的初心。在业务上，杜鹃把国美的几大业务板块当成了自己的孩子。“比如像国 美电器，对国美来说是大一点的孩子，其他的有些可能是小一点的孩子，大的孩子可能懂事，能替大人扛事，小的孩子就可能很可爱，朝气蓬勃。其实都挺重要 的。”
黄秀虹虽然与杜鹃性格不同，但在价值观上颇有相似之处，就是同样追求在家庭与事业之间表现得游刃有余。她认为，作为一个母亲，教育子女比我们去做一 个公司的成功还更为重要。如果子女教育不好，我们相信我们的事业也不会很成功，也会碰到纠结。“女人首先要做好一位母亲，然后做好一位职场女性。”
去年9月17日晚，杜鹃身着一身导购员的红色统一服装，意外现身北京国美马甸店，化身导购员的身份在门店服务。当天不时有消费者向其咨询，但几乎没 有人认出她。杜鹃表示，此次来门店做一名普通的导购员，很重要的一点就是给国美员工增加信心，让员工感受到国美当下选择的路是对的，而且的确可以做好。
国美内部人士表示，近两年来，杜鹃逐渐发声、露面的频率也越来越高，这其实暗藏着国美控股从传统家电零售巨头开始试水以社交分享为主导的零售3.0时代。
国美2015年财报显示，截至年底门店总数为1223间，可比门店的销售收入获得2.32%的增长，但销售费用率下降。这意味着，国美单店的经营质量得到提升。
去年国美电器宣布收购黄光裕手中567间由本集团管理的非上市国美集团门店，国美门店门店数量合计达到1790间，覆盖了全国434个大、中城市。
国美官方提供的资料显示，2016年国美将在门店打造无人机、VR、游戏体验专区、厨房餐厅项目等消费新场景以实现引流。经过改造后的门店将形成集“吃喝玩乐逛”为一体的新型卖场，成为“互联网+”时代下新型门店的模板，为家电零售业树立标杆。
在线上方面，2015年底，国美控股将李俊涛、何阳青等最富战斗力的元老派至国美在线重要岗位，其中，有“小李飞刀”之称的李俊涛出任国美在线CEO。电商成为其发展最为关键的突破口。
张大中曾讲过一句很经典的话：过去零售业最贵的是地段，现在最贵的是流量，未来最贵的是链接。
2015年，国美通过对“互联网+”的思考后，提出从“全渠道零售商”转型为“全零售生态圈”。在面对“互联网+”对供需重构、线上线下融合全新消 费趋势的兴起所带来的挑战时，国美在低成本、高效率供应链的支撑下，坚守为消费者创造价值，将依靠全渠道、新场景、强链接三大目标，来实现国美全零售的持续发展。
重回狼性
整体看来，国美目前经营层面向好，过去一年的成绩单，也印证了国美控股全零售战略的成功，走过曾经的迷茫期慢慢摸索到转型的方向。国美在整体的战略布局和资本运作上，也焕发出更大的想象空间。
在国美的发展历史中，狼性文化曾助其攻城略地、步步为营、广为人知。面对新的行业竞争态势，杜鹃转守为攻，不断调整着她的“打法”，果断迅猛，出招频频，重新显露出了狼性的色彩。
过去三年，金融业务成为杜鹃和国美控股的新猎场，国美控股已在这一新风口上培育多时。
2014年9月，国美控股集团出资5亿元成立了国美金控，筹划布局互联网金融业务，互金业务也被其定位为拉动未来增长的“新风口”。国美金控目前布局了供应链金融“账云贷”、消费金融“美易分”、资产交易平台“美易理财”，此外，其还投资了鹏润金服、华人金融业务。
2015年1月，国美控股进军P2P行业，其主导成立的“华人金融”正式上线，注册资本为10亿元人民币。
2016年2月，杜鹃再次联合香港“壳王”、瑞东集团主席高振顺入主华银控股(628.HK)，并且成为后者第一大股东。
黄氏家族在文化产业显示出来的野心同样不可小觑。
2014年，国美控股集团联合高振顺及黄光裕老乡、京文唱片的创始人许钟民，共同发起对中国星文化产业的收购，中国星原属于向华强的中国星集团。
2015年9月，港交所披露，黄光裕及其一致行动人持有拉近网娱(原中国星文化产业)的股份达到70.43%。拉近网娱背后，更出现中信股份及马云(微博) 的身影。杜鹃对该业务定下的目标亦毫不谦让，拉近网娱将重点布局电影产业，通过扎实的IP积累和互联网运营手段，三年内将从质量上、规模上跻身重新洗牌后 的中国影视行业前五名。
到了今年初，国美旗下三联商社公布重组方案，公司以9亿元的代价100%收购国内安全智能通讯终端商德景电子，进军智能手机制造。
与此同时，国美蜂巢战略浮出水面，收购非上市资产、推出海外购、十万微店项目等，不断寻求突围。
目前，国美控股凭借线下零售、互联网、智能制造、智能手机、金融投资和地产六大业务板块的协同发展。
此外，国美电器已拥有1.5亿会员，覆盖全国的1700多家门店，几十万销售人员的地面部队以及400多个物流配送中心和售后体系，同时拥有社交电商平台和产业项目。
在杜鹃的构想中，要通过线下门店、十万微店、物流配送、售后安装服务体系、国美在线、美信社交分享、国美金控、地产、大健康及文化产业等板块的重构搭建，协同发展，完成全零售生态圈的构建。
知名家电分析师刘步尘表示，对于国美而言，尽管线下业务保持优势，但家电连锁受电商影响很大，而国美目前的电商行业地位又不够强势，其仍然需要担心过度依赖于家电连锁的风险，必须寻求别的出路，进入多个领域开花结果，这样的布局符合逻辑和长线发展的需求。
延伸阅读：国美在忙什么：摆脱对传统业务依赖切入黄金投资
来源于华夏时报
国美控股的黄金业务有了新的发力方向。
5月5日，多边金宝商业有限公司(以下简称多边金宝)CFO李虹对记者表示，目前公司的主要精力都放在投资业务上，纯投资业务的营收今年预计会有20亿至30亿元人民币。 事实上，发力黄金投资业务只是国美控股意图摆脱对零售业务依赖性的众多布局之一。正如国美控股集团CEO、决策委员会主席杜鹃曾说的：“2016年对于国美是关键的一年，如果发展太慢，我们的生存空间就会受到挤压。”
A轮融资刚起步
投资业务成为国美黄金业务转型的切入点。 据记者了解，这种新的商业模式可以让用户在提取实物黄金外，用自己的黄金账户在国美系统进行支付，还能以类似消费债、典当的模式进行黄金质押等。 国美黄金的投资业务正在进行跑马圈地式的扩张。 据记者了解，多边金宝的APP今年春节后已正式上线，4月份的GMV总量达到2亿-3亿元人民币。 而除了线上PC端与APP外，多边金宝目前在北京拥有5家理金站门店。李虹对记者表示，今年理金站很快要进入10个城市，明年可能将进入20-30个城市。 据记者了解，理金站是多边金宝推荐自己投资业务的线下渠道，目前都设于国美门店中。此外，多边金宝将会在理金站投放ATM机，用户可以自行去国美门店预约提取金条等实物金。 相对投资业务的突进，多边金宝的零售业务采取守势。 继2014年9月开出北京中塔店后，多边金宝还在北京的十里堡地区拥有一家实体店。李虹对记者透露，目前实体店一年有几个亿的销售额。 快速扩张下的多边金宝也在寻求私募PE的进入。 “多边金宝在快速扩张阶段。这也是我们现在在跟PE谈的原因。”李虹对记者表示，多边金宝目前A轮刚刚起步，刚跟PE在谈，但据她透露，目前财务顾问已经确定。 多边金宝由多边金都商业有限公司于2015年8月改名而来。 记者查阅企业信用信息公示系统，该系统显示，多边金宝的控股股东为隶属于国美控股旗下的北京多边荟投资有限公司,为法人谢英池独资。 李虹对记者表示，目前多边金宝的股权结构是集团控股45%，管理层持股15%，其余股份为创始人谢英池所有。据记者了解，谢英池曾担任国美控股创始人的秘书，以及青岛国美总经理。
上下游重组存空间
在多边金宝高速扩张的背后，国美控股已经拥有线下零售、智能制造、智能手机、互联网、金融投资、地产六大板块业务。 而其旗下除了国美电器外，还拥有中关村科技、三联商社、华银控股、拉近网娱4家上市公司。而此前，国美在线也曾宣布，预计3年内实现单独上市。 尽管国美控股业务呈现多元化态势，但其对线下零售业务的依赖依旧颇深。 据记者了解，2015年国美控股集团收入1107亿元人民币，同比增长5%。其全年净利润20.7亿元人民币，同比增长30%。 而据国美电器(0493.HK)2015年财报显示，其当年归属母公司的净利润达到17.31亿元人民币，占到国美控股净利润的近84%。 杜鹃在国美控股集团2016年战略大会上表示“没有任何一种业态、模式可以永远领跑，只有紧跟时代节奏，不断地创新变革，才能立于不败之地。” 黄金投资显然是国美控股试水新业态、新模式的领域之一。 国美在零售业务上的多年积累，显然是多边金宝的竞争优势。 据记者了解，多边金宝可以利用国美背书做大量的支付，此外国美会员还将与多边金宝的会员实现联合ID登陆。而多边金宝开在国美线下门店中的理金站更是黄金投资业务的重要地推渠道。 此外，在货币超发、国内巨大资本没有出口的情况下，黄金生息业务目前被市场看好。 多边金宝市场部总监丁田兴对记者表示，据他了解，2015年国内首饰金和投资金的消费量加在一起接近1000吨，年增长高达12%。 尽管从细分行业来看，黄金投资市场还处于早期阶段，但这个市场早已有人进入。 据记者了解，多边金宝预期在今年年底超越的黄金钱包，目前在互联网黄金市场中份额最大。其在2015年9月完成了由软银中国和上海恒大集团领投的1.07亿元的B轮融资。而此前其刚在2015年4月完成了千万美元的A轮融资。 李虹对记者表示，希望能够做起黄金的流动性，将来打开更多接口，将支付业务第三方化做大。但她也表示，还要看政策对黄金市场的影响。 针对此前国美黄金业务还将踏足黄金产业链上游，入手金矿的消息，她对记者表示，老板前些年确实投资了个金矿，但与多边金宝关系不大。目前多边金宝还是以轻资产为主。“在5-10年后做到一定规模时，国美黄金在上下游重组方面将存在空间。”版权申明：内容来源网络，版权归原创者所有。除非无法确认，我们都会标明作者及出处，如有侵权烦请告知我们，我们会立即删除并表示歉意。谢谢!
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