制药巨头2016年研发费用观察：罗氏首次突破$100亿，BMS削减17%只做小而美
2017/3/30 基业昶青管理评论

     2016年全球研发投入最多的制药公司是罗氏，以115亿美元位居第一，这也是迄今为止第一家可以1年投入超过100亿美元来搞研发的制药企业。当然，罗氏获得的回报也非常丰厚，除了已上市的几个重磅新药外(见：罗氏厉害了，一年获批5个新药)，2017年还有重磅的长效多发性硬化症药物值得期待。

     制药巨头2016年研发投入及增长率(亿美元)

    

     数据来源：公司财报、医药魔方

     礼来2016年研发投入超过50亿美元，也是重视新药研发的获益者，顺利走出专利悬崖的阴影。撇开去年底又一次III期失败的阿尔茨海默病新药solanezumab不谈，礼来近几年收获了恩格列净(SGLT-2)、度拉鲁肽(GLP-1)、ixekizumab(IL-17A)等重磅新药，接下来还有重磅乳腺癌药物abemaciclib(CDK4/6)值得期待。

     Gilead是2016年研发投入增幅最大的一家公司，相比2015年增长了近70%，达到51亿美元，但是Gilead在2016却极不顺心，因为没有像样的大收购，新药产出方面也没有太大建树，多个临床试验又不是传来坏消息(见：2016你快点走，再也不想听到新药临床失败的消息了)，丙肝药收入严重缩水，大幅增长的研发投入也没有挽回投资人对Gilead股价增长的信心。

     BMS是上面几家公司中研发费用降幅最大的一个，或许跟大家印象中Opdivo的消息满天飞的形象有些偏差。实际上BMS不断剥离资产，业务越来越聚焦，似乎更愿意做一个小而美。

     如果拿2012和2016年的研发费用做比较看一下5年增幅，AbbVie则是研发费用增长最多的企业。这个数据并不意外，因为AbbVie一直在努力寻找Humira的替代者，在包括丙肝、肿瘤在内的领域进行了大笔的研发投入。Humira的增长似乎还未受到类似物的影响，AbbVie的研发投入预计未来几年还会保持稳定增长。

     公司

     研发费用5年增幅

     AbbVie

     63%

     阿斯利康

     33%

     强生

     19%

     BMS

     19%

     Pfizer

     13%

     Roche

     11%

     礼来

     -1%

     诺华

     -8%

     赛诺菲

     -9%

     默沙东

     -14%

     GSK

     -15%

     来源：EvaluatePharma、公司财报

     阿斯利康也是过去5年研发投入增长非常大的公司，主要是受Seroquel和Crestor专利到期的影响，阿斯利康需要寻找新的增长点。阿斯利康40%的研发费用都投向了肿瘤免疫治疗领域，体现了其对这一领域的重视。

     默沙东2012-2016年的研发费用分别是82，75，72，67，72亿美元，虽然2016年相比2012年还是有2位数的下降，但相比2015年又有了回升，应该是因为Keytruda数十个不同阶段临床研究在全球同时开动的原因。GSK的研发投入5年来也呈下降趋势，而且注重商业运作和市场推广的女性CEO Emma Walmsley今年1月1日正式上任，会给GSK的研发投入带来何种影响还需继续观察。

     从2016年的总体情况来看，大型制药巨头除了积极与外部小型生物科技公司进行密切合作外，对内部研发仍是非常重视，但是每家公司的研发效率不尽相同，这也是诸如Gilead等制药巨头下一步需要提高的地方。

     附件：2016年全球药品销售数据.xlsx

    

    

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