我隐约闻到了"钱荒"的味道：资金掮客/买房门槛变高/地铁被叫停
2017/12/5 米筐投资
来源 | JIC投资观察(JICTIMES)
作者 | 路口大爷
已获授权转载。文章观点不代表米筐投资立场。
要是让赵本山再上一次春晚，他也不敢像当年一样，在全国观众面前理直气壮地说“咱不差钱!”
最近有一件“小事”和一件“大事”让我们感受到，“不差钱”的时代真的过去了。
“小事”是，北京房价终于松动，没上车的刚需族反而迎来“史上最高”的买房成本，原因是北京首套房贷利率最高竟上浮了四成，把贷款人都给吓退了，借钱买房越来越难。
“大事”是，中央对大基建态度生变，近来频频叫停地方大基建项目，其中包括了300亿的包头地铁项目、500亿的呼和浩特3、4号线地铁及呼鄂高速公路项目。西安、武汉新一轮地铁规划据悉也未获发改委批复。收紧的原因，除了部分地方城镇化水平不足，最根本的是，地方政府真没钱了。
不论是买房这点事儿，还是宏观大势，它们都共同指向一个信号：货币大环境正在发生转变，钱越来越紧。
这已经不是常规的跨年钱紧。
半年前北京西二旗的程序员Null还在犹犹豫豫，心里总是有个声音告诉他：“再等等，再等等，调控这么严，房价肯定是要降的。”
如他所愿，海淀的房价从4月份的95008元/平跌到了10月份的88205元/平，好机会来了!
Null一边暗爽，一边着手看房，准备在海淀买下一套80平的房子。结果到银行申请首套房贷时，傻眼了：多数银行已经把利率提高了10%-20%，有一家银行甚至提到了40%。
这还不止，北京的首套房首付比例已经从半年前的3成，提高到现在6成，核算下来，他那套房的首付门槛从228万抬高了195万，到423万，这得敲上多少代码才能挣到这些钱。
合着房价跌是一回事，利好刚需是另一回事，究竟算是个什么事？
房贷的烦恼不止发生在一线。如今二线武汉首套房贷最高上浮25%，三线蚌埠二套房贷利率上浮了10%-20%，多地房贷还迟迟未放款，首付比例一再往上提，明摆着是银行惜贷，借钱难了，交钱还要更多。
都说银行就是靠存贷款利差来挣钱，怎么现在又不放贷了呢？
央行这两年不开动印钞机，连银行手头也变紧，喊妈都没用。
青睐银行理财产品的大妈们最近发现，银行理财产品的款式丰富好多，而且收益率明显比以前高了。
没办法呐，今年“虎妈”监管态度强硬，银行业被动清理影子银行，收紧表外业务，另一边，负债陆续到期，银行又不愿抽出配置在长期债券的资金，导致了期限错配、资金链紧张。银行只能一边多卖几款理财产品，一边去找同行借钱。
问题就在于，这不是一家银行的情况，而是大量中小银行都在忙着找大行借钱挨过苦日子，拆借利率越来越高。
“今年与往年不同的是，中小银行普遍紧张，大家都在市场上抢钱，为了平头寸，只要能借到钱，价高也要借。”别人以为他们还在过好日子，却不知道他们借钱也不容易，华南一农商行交易员小吐苦水。
资金还在持续紧张，有人隐隐在担心，“钱紧”可能会变“钱荒”，因为他们发现了一个观察指标发生重大变动。
整个11月，十年期国债的收益率两度站上4%；而在早前6月份，一年期和十年期国债收益率甚至出现“倒挂”，从历史数据来看，这个现象只在2013年“钱荒”期间出现过。
债市情绪悲观，就是市场资金紧张的体现。因为债券发行时利率是固定的，一旦市场无风险利率上升，债券的吸引力会下降，债券价格难免要下跌。
银行没钱，用提高房贷利率的套路，就能吓跑一堆像程序员Null这样的刚需族。据《证券日报》，那家将首套房贷利率上浮40%的银行，其实并没有内部明确发文，但是由于一直没有额度，所以对外宣称上浮40%，“这样就不会有人申请了。”
银行不放贷，苦的还不止是买房的人。
有时候，一夜之间，财富就已经发生惊心动魄的大变迁，就好比万达。
上面要万达缩小负债表，银行新贷款也不给批，旧债来了，万达只能卖地瘦身。今年王健林从首富的位置上走下，连傲娇的王思聪也要变得乖巧低调许多。
其他房企也陆续遭到融资渠道的“围剿”，银监会喊话银行业要严格执行房贷业务规则要求和调控政策，收紧开发贷，严查理财资金违规进入房地产，房地产公司在境内发债也受到严控。真是急得像热锅上的蚂蚁，有些房企只能去找融资成本更高的信托、资管。
其他行业的企业也会选择另一个低成本、高效率、绕过监管审批的融资方式——股权质押。
一直上不了A股的万达旁观了一场大型的股权质押活动：据Wind统计显示，今年以来，A股市场共进行了9085次的质押行动，合计涉及1849家上市公司共2305.20亿股，质押参考市值高达2.84万亿。另外，有9%的股权质押已经达到了预警界线50%。
股权质押越活跃，越是证明上市公司们普遍缺钱。
忙着找“资金爸爸”的，还有深陷“人血馒头”舆论旋涡的现金贷平台。
一个月前到纽约的风光上市的趣店现在是冰火两重天，监管这把利剑已经悬于头顶，却迟迟未落。投资者们开始变得谨慎，商业银行准备离场，信托机构也着手准备撤离，就连最大盟友P2P都打算抛弃现金贷。
据公众号“钛媒体”报道，大平台如今找钱难，小平台几近断流，已经到了“先找钱，价格都好说”的地步，全行业资金成本暴涨5%。
关于行业底线、门槛的监管细则一日未出，资金荒的问题就会继续延续，热衷于在现金贷平台上借钱的筒子们会慢慢感到，连小钱都难借。
而消费信贷行业的资金饥渴，还直接催生了一个新工种——“资金掮客”。
这些人大多从艰难的银行和传统金融机构中出走，利用手里头的人脉为现金贷和资金方撮合交易，轻轻松松在上亿资金的交易中抽成2%到3%，强势一点还能收4%。
他们踩准了资金与资本信息不对称的口子，成为最不差钱的“中间夹层”。
去年还是资本的狂欢期，房地产、市场大繁荣，短短一年间风向就发生了转变，到底是发生了什么？
这背后的逻辑其实是流动性的收紧，央妈把全社会的钱给收回去一部分。
全球性宽松的货币环境已经结束，美联储不仅进入加息通道，而且还开始了缩表计划。美元的购买力显著提高，美元也将越来越紧缺。
中国不跟不行呐。如果人民币贬值压力过大，聪明的投资者用脚投票，更大可能会选择大量抛售国内资产，转而投入资本主义的怀抱。所以坚持不懈防资本外逃、打击地下钱庄，也是这么个原因。
虽然现在中国央行淡定不动基准利率，但是M2增速在今年5月份开始进入个位数时代，明年加息已成大概率事件。最近房贷利率的上浮，就是央行有意抬高市场利率，收紧流动性。
央行行长周小川今年在博鳌论坛上也提到，全球进入货币紧缩时代，人民币也将放弃宽松政策。
再看回国内的政策动向，重点已从“去库存”转向“去杠杆”。
可以想象政策的魔力吗，“去库存”的任务一执行下来，生生将2015年末创历史新高的商品房库存降到两年多来的新低，各地又开始紧张补库存。之前从人口流动、市场规律出发，看空三四线城市的判断，在政策面前不得不认错——通过央行提供贷款，地方进行棚户区改造，三四线楼市今年大热，库存的烦恼全没了。
现在，政策转向倒逼全社会“去杠杆”，说白了就是降低负债水平。过去政府部门和企业依赖举债发展经济的路径，雪球越滚越大，留下严重的债务危机；这两年激增的中产更是有贷款消费的冲动，居民部门的房贷规模过大。
随之“灰犀牛”、“明斯基时刻”等象征经济崩溃的悲观名词被频频用于分析当下中国经济，降杠杆，防止发生系统性的金融风险，成为重中之重。
中央开始全面收紧信贷规模，清理为房地产和融资平台提供贷款的影子银行，整治P2P理财等金融乱象，严查居民将短期的“消费贷”用于首付贷，叫停负债过重的地方政府发展大基建……全国上下，贷款越来越难，钱也越来越紧。
为了防止“钱荒”的恐慌情绪在全社会劣性传导，引发系统性风险，央行近来在公开市场上不断输血，想缓解趋紧的流动性，稳住市场情绪。但是杯水车薪，这点钱解不了资本市场的渴，可以肯定，钱紧的趋势还会不断强化，收缩性货币政策不会发生转向。
END
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