历史拐点!旧的投资逻辑将成为落日余晖!| 米筐原创
2019/1/28 6:59:00米筐拾叶 米筐投资
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曾有不少人问我,叶哥,你说为什么现在高达450万亿人民币的中国房地产和高达30万亿美金的美国股市,一直都那么坚挺!即便是历史上遇到过数次经济危机、金融风暴,也就一两年都能恢复过来,这么多年了,这两个市场为什么一直都是短熊长牛?!
这个问题,在多个场合都被问到过,我用美国诺贝尔经济学奖获得主斯蒂格利茨曾经说过的一句话做解释:因为影响全球最大的两件事,一是中国的城镇化,二就是美国的高科技。
折射出来的市场现象,就是中国的高房价和美国的高股价!
这两个市场,反映的就是全球经济的两个增长核心动力!
换句话说,中国的房地产和美国的股市,在现有的世界经济结构没有发生巨大的根本性变革之前,会一直都是全球最坚不可摧的两大资产泡沫!
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美国高科技和中国房地产(其实严格上来讲,应讲是中国的城镇化),这两件事儿是一路向上的,但两者的背后其实是全球一体化的最终产物。
2018年是一个很差的投资年份。90%的风险资产都是亏钱的。我曾在《拾叶的财经笔记》里放了一张2018年主要资产表现一览图。不管是股市还是大宗商品,在2018年都跌的很厉害。
▲数据来源:金十数据
那么对于2019年,我们要做一个预判,除了两大坚不可摧的泡沫之外,还有什么是可以投资的?有什么是坚决不能碰的!
首先,我们先要分析下 2019年和2018年有什么区别。
首先,美国由于特朗普的减税政策,在2019年上半年还会延续较高的经济增长。但中国的经济依然回落。
而我在12月30日的米宅跨年论坛上,也拿了很多国内的宏、中、微观数据,还原了国内经济的大部分原貌。
宏观:经济总量增速▼
宏观:固定投资▼
宏观:工业增加值▼
宏观:社会消费▼
中观:汽车消费▼
中观:家电消费▼
所以,中美之间的经济分化和差距是在逐渐加大的。
2019年上半年,国内的货币政策会进一步加剧。在这种情况下,全球资本市场波动性也会继续加剧。
所以,这种情况下,避险资产是可以配置的。
虽然,我长期并不看好诸如像黄金这样的避险资产,但在波动大年,全球动荡下所有的避险资产如果大家都捋一遍,也就债券和黄金可以规避风险。
当然,低资产的家庭和个人是完全没有必要去配置黄金和债券,家庭配置债券以及黄金针对的是高净值的家庭和个人,以及投资机构等。
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最近流传一句话,已经传遍大街小巷了:2018年可能是过去最难一年,也可能是未来十年最好一年。
写这句话的人可谓是对未来的经济极度悲观。
巴老经常说:在别人恐惧的时候我要贪婪,但是别人都麻木了怎么办?巴老可没说。
中国的股市,跌倒目前到2500附近,你说它已经到底部区间了这也没错,但你说还有没有下跌空间,我觉得也还有。现在不少证券公司的分析报告已经看到2000点了,虽然这些证券公司出错率达到90%。
我们不猜大盘具体点位,但总体上讲,不少公司,特别是很多看好的科技企业已经处于底部区域,许多资产该跌已经跌的差不多了。从估值角度来说便宜资产也是越来越多。但你可别现在抄底,我是不折不扣的右侧交易者。趋势不来板块不热,我是断然不会进场的。
但是对未来的热点板块,可以先给大家来分析分析。
其实也很简单,就是未来中国的经济结构和国家战略发展方向所决定的。
前一段我写了一个标签:做投资一定要跟着国家的意志走,国家的核心战略在哪儿?最终肯定会体现在这个机会的涨幅上!
所以,未来三个方向:科技(主要是5G和芯片)、消费(主要是大健康和大消费)以及投行领域必定是不会被证伪的。
但每个方向的板块里,都有大量鱼龙混杂,混概念的公司在里面滥竽充数。所以,精挑细选找高质量的企业是投资人的基本功。
最近还有一个现象非常有意思,很多全球机构投资者在加仓中国权益类资产。这跟中国经济在全球经济占比关系非常大。但是,这些都是长期资金,所以不是讲外资加仓了,我们就马上要ALL IN,这是不对的。
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我们回顾2018年,外部环境是中美贸易对峙,国内是流动性去杠杆。市场如同惊弓之鸟,主要决策者包括央行都被市场吓到了,月初的时候,我们看到大领导都跑到各家银行总部去鼓励银行给企业放款。
所以,国内流动性过去是出现了一些问题,现在正在矫正。对于2019年来讲,货币政策是要适度宽松的,但不会是一些砖家讲的大放水。
2019年将是前冷后暖的一年。全球化红利的衰退在上半年依旧是影响投资收益的最大的深层次羁绊,在2018年已经受到了巨大的冲击。
如果幸运,在下半年我们会越过这个衰退的周期,企业利润得以改善,整个社会的经济会从底部逐渐的走出来。
在新利润周期的驱动下,旧的投资逻辑将成为落日余晖。
而我们要相信历史潮流,在历史的长河里,99%的时间我们都是被时代裹挟运动的,英雄创造的时代只有1%的时间。在99%的历史潮流下,我们要相信历史潮流的力量,顺势而为!
然而,预警风险和布道总是有风险的,1月22日的文章刚发布,当天就被删除,后台很多朋友纷纷表示文章还没看到就没了。
我觉得,有些事情只能随缘吧。
我们也想活下去,活得久。很多东西讲出来就会显得“不合规”。原本可说可不说的就不说了。我只能通过一些其他的方式讲给一小部分人听。
大家都知道,我在破竹有一个专栏《拾叶的财经笔记》,很多没办法在公号上讲的东西,我都在这里面讲了。
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你一定很好奇我为什么做这样一个专栏。我可以告诉大家,市面上除了《得到》,目前95%以上的付费栏目都是不赚钱甚至亏钱的!苹果、安卓的平台抽佣,后台技术剪辑大量的人工及设备成本投入,其实,很多想开付费专栏赚大钱是傻的不行的。
但是,总是舍不得众多粉丝,和四千多名订阅我课程的朋友们。
你打开目前市面上,所有可以看到的,财经知识分享类APP,基本上都是不疼不痒的流水文章。
但《拾叶的财经笔记》里,我很早的就剖析中美贸易对峙的核心争端,民营企业经济下滑的根本原因,宏观经济的走势与政策解读、中国财政政策、央行货币政策的脉络、美国股市的下跌原因等等……
每一篇文章都是用心好好写出来的,所以真实用户评论,全都是五星好评!
这都是我每周能继续写下去的动力!
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你说199元到底贵不贵?
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你拾叶18年一整年的学习费用已经超过6万了!
但我想说,2018年,感谢每一位朋友的陪伴,以及这恰到好处的信任与支持!
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2019年,好好活下去,以后的每天,还需要我们拼搏。
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