吴晓波读高盛报告：特朗普干不好，明年全球谁也别想过好
2016/12/8 23:03:40吴晓波 笔记侠
吴晓波 | 吴晓波频道创始人
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笔记之前，请先思考：
为什么说2017年全球经济走向要看美国？
2017年美国经济会好吗？
美国利益优先政策会对美国和世界有什么影响？
美国贸易保护政策会产生什么后果？
美国重新回到美国市场，亚洲经济会有什么新变化？
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黑天鹅乱飞的2016年很快就要结束了，目前全球各大决策咨询机构都在做2017年的预测。前两天我拿到了一份高盛的报告，今天和大家做一个分享。
在高盛看来，2017年全球经济的走向仍然决定于2016年的那只大黑天鹅Trump(特朗普)。Trump在2017年将带领美国走向何处，决定了全球经济的走向。Trump当选的当天，曾经造成了全球股市的恐慌性下跌，大家觉得，一个野蛮人进来了。但是到今天，甚至在2017年，高盛认为Trump很可能让美国经济继续走向一个稳健成长的道路。
他在不久前提出的一个核心执政目标是美国利益优先，这是一个非常大的战略。在这个前提下，Trump前两天甚至说：“我执政的第一天要干的第一件事就是要退出TPP(跨太平洋伙伴关系协定，也被称为“经济北约”)，就是说美国要重新回到美国市场，针对美国人民的利益，而不是再实行扩张性的政策。”也就是有人认为说，奥巴马在很多国际政策中的遗产在第一天就被全部给放弃掉了。那么在面向国内市场的建设上，Trump已经提出了一些他的基本主张，比如减税，增加基建开支和国防开支等等。
这些因素造成的一个最大的结果，就是高盛认为的2017年美元会继续走强。所以它判断说，在2016年的12月份，美联储加息一次是一个大概率事件，那么2017年呢，很可能会再加息三次。
在这样的政策刺激下，你在2017年很可能看到的景象是美国的失业率下降、股市抬升、制造业出现新的复苏。在全部新政策的影响下，全球新兴国家的经济走向将表现得更加扑朔迷离。
一方面，美国将推行更加积极的贸易保护政策，这一方面会削减全球贸易的流动性，但另外一方面呢，也可能造成全球大宗商品价格的上涨。
所以高盛认为，在2017年，全球股市的主要发动机会在亚洲市场，除了日本。所以日本在2017年的表现仍然是不可期待的。除了日本以外，亚洲股市将可能会出现12.5%的回报率。而与股市相对应的，债市仍然会像2016年一样非常的低迷。
大家都知道，股市和债市存在一定的对冲性，在高盛看来，未来12个月里面，人民币兑美元将贬值到7.3%。今天我在做这个节目的时候，人民币对美元的贬值已经到了6.9。破7很可能就是未来10天到15天之内的事情。
所以，如果人民币贬值是一个中长期预期的话，那么在国际货币市场上做空人民币，很可能是获利的手段之一。
高盛的这份报告可以说代表了当今西方决策咨询机构的一种共识。它最大的一个亮点就是确定了特朗普预期，就是这只大天鹅给大家造成的心理和市场恐慌看来已经被消化掉了，而且在2017年很可能会成为全球经济的一股正向力量。
你看这个世界是不是真的充满了戏剧性？那么另外一方面呢？它对中国经济的判断表现得非常迟疑。人民币的贬值预期一方面对中国的货币市场会造成冲击，另外一方面，很可能会让中国的外贸经济得到一次喘息的机会。
中国国内艰难的产业转型正进入到关键时刻，所以相对于国外这些泛泛而谈的建议，最近这一段时间，中国国内的政策、经济学家和智囊都纷纷提出了一些很有建设性的意见。比如：
如何对实体企业进行实质性的减税政策？
开放垄断行业和加快国有企业改革等等。
如果说全球经济和美国经济是通过扩张性财政政策来完成复苏的话，那么中国经济的变革仍然需要制度性创新，才能够迈过今天的这个坎。
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