朋友日推荐 | 标准人寿董事长秦智涛:现阶段安全最重要,做投资永远不要睡觉
2015/11/28 秦朔朋友圈

    

    

     带着以上这些问题,我专访了英国最大的长期储蓄及投资公司之一的标准人寿董事长秦智涛(Gerry Grimstone)。曾长期从事投行业务的秦智涛,强调以清晰的投资战略和长远的投资眼光来应对异常复杂动荡的全球经济环境的变化。

    

     人民币应纳入SDR

     伦敦作为人民币离岸中心的地位

     将得到加强

     中国的银行在伦敦已经形成很强的力量。人民币加入SDR货币篮子也是整个人民币国际化进程中的一环。中国已经不仅仅是全球金融市场中的重要组成部分,而且还在加速融入全球经济体系。人民币已经在全球经济中具有重要影响力,下一步加入SDR将缩小人民币和其它主要货币的差距,加快人民币的自由兑换和储备,从而中国成为全球金融体系的中心。

    

    

     中国政府已经很明确表明了人民币最大的离岸中心应该是伦敦。从中国的银行、保险公司、资产管理公司在伦敦的数量就可以知道伦敦有多重要,伦敦的资产流动性非常之大,以至于在伦敦的人民币资产的流入和流出体量超过了所有伦敦以外的国家的总和。中国是全球的中国,需要一个全球化的资产进出阀门,这就是伦敦。伦敦资产的流动性决定了它成为全球金融中心的地位。伦敦在全球金融服务业中的占比也非常大,拥有巨大的投资池,未来会看到包括中国央行在内的更多中国银行和企业来伦敦发债。

     人民币国际化能让更多海外投资者有更多人民币资产组合投资的选择。人民币离岸市场现在流动性已经很充裕,英国金融城的成员企业已经表达了对投资人民币资产的高度兴趣,随着人民币国际化的推进,未来会看到更多国际投资者将人民币纳入他们的资产配置。

    

     现阶段投资 安全性最重要

     标准人寿拥有全球最大的投资基金之一。一般在投资时,企业是否有好的治理和管理是决定是否值得投资的重要因素。我们不能一刀切地说是否鼓励投资者去投资哪个市场,包括A股市场。当然我们也会建议国外企业去中国市场融资,而且会告诉他们中国的投资者需要被公平地对待,如果你用欺骗的手段,占他们便宜,那么他们在下一次投资的时候,就不会选择你。不愉快的投资记忆是长久的。而如果你对他们很公平,他们也会公平地对待你。

     运用多种投资方法,首先建立我们的资产配置,放入不同品种的投资产品。比如现阶段投资者非常不喜欢波动性强的投资品种,所以我们就在资产配置里面加入一些能够抑制波动性的资产种类。研究调查表明成功的投资主要取决于你的资产分配。你要学会在不同的时间点放入不同的投资组合,证券、债券等等,这是成功投资的秘诀。

     现阶段最为成功的投资是我们的绝对回报基金。每年的回报率目标是5%。即使在过去,5%的回报率也很让人兴奋,但是如果你能够始终维持5%,那么到现在的经济波动比较大的状况下,你就有自己独特的市场定位和优势,投资者会觉得这个回报率已经相当可以了。

    

     A股市场缺乏长期投资者

     监管机构之间有鸿沟

     世界始终在变化,经济环境也在变化,唯有清晰的投资战略能够制胜。坚持投资原则,不追逐短期利益,永远替投资者想3年或者5年后的盈利情况。在中国,太多投资者热衷短线套利。他们看到一个股票涨了,就疯狂买入。股票跌了,又非常沮丧。所以成功的投资一定是要做分析的,分析你为什么要在那个时间点买入这只股票,它是不是和其它投资种类相比更富有价值。

    

    

     中国资本市场需要长期投资者。我听说中国养老金马上要入市了。事实上,在西方国家,养老基金是非常稳定的投资机构。标准人寿保管着人们30年甚至50年的养老金,因此我们做的是一项长期投资,选择的投资种类也是很稳定的。我认为中国投资者需要更多地被教育。市场的透明化标准还有待提高,我相信中国的监管机制很完善,尤其是单独来看,每一个监管机构做得都很好,但是我想可能监管机构之间会有一些鸿沟。因此我听说中国可能在研究将几个监管机构合并,从而提高监管效率。但最关键的还是要保护顾客。投资的提供者,这些机构需要更好地保护客户利益,所以监管机构也要从客户的立场出发来制定监管政策。

    

     恐怖袭击不会改变世界经济格局,

     但会影响投资者情绪

     世界变得非常复杂又不确定。我们看到巴黎的袭击,全球很多地区仍然不稳定,全球经济增长在减速,尤其是世界经济的重要引擎中国的增长在放缓,当然像中国、印度、英国这些国家的增长相对而言仍然强劲。但是总体来说,全球经济变得更加动荡。这也是为什么人们开始追求资产的安全性。我们还需要观察一段时间看未来的发展到底会怎样。当然,恐怖袭击不会改变全球经济的状况,但是会影响人们的情绪。

    

    

     全球经济过去很长一段时间都陷入了量化宽松的怪圈,这其实是一种病,因为量化宽松是治标不治本的东西,一个人吃了药,以为病好了,其实离开了药,他还是一个病人。所以我们需要逐渐减量,这也是为什么美联储加息讨论了那么长时间。这一天也终究会发生。但是这也是短期的一个风险,不该分散投资者太多注意力。

    

     做投资,永远不能睡着

     当全球货币政策开始分化的时候,投资者在投资的时候就会采取更加微妙的选择。但这只是短期的一些不确定因素,长期来看,货币政策的影响并不大。当然,我们在做投资策略的时候也会把全球央行的货币政策因素考虑进去,谨慎平衡各种风险,一些技术只能适用于非常顶尖的投资者,而像我们这样的投资机构,需要把各种投资产品打包,让散户投资者即使在利率市场波动的情况下,也能赚到钱。所以做投资永远不能睡着,永远要留意周围发生的一切,综合多方因素,随时做出调整。

    

    

     过去很长一段时间内,中国对保险投资的监管非常严厉,所以你不需要有理财经理,因为本来可选择的投资品种就很有限。但是现在随着经济的放开,所有的保险公司的投资范围放大了,有多种保险投资可以选择。所以我觉得一个创新就是研发出不同的保险产品,追求更高的回报率;另一个创新在于在线市场,我相信到2025年,标准人寿及其他的大型保险公司,都会实现完全数字化。

    

     (作者:钱童心,法语本科,传播学硕士,2010年加入第一财经电视,从事采编工作,采访过数百位具有国际影响力的政治界、财经界和企业界人士。)

    

    

    

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