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2015/12/9 秦朔朋友圈

    

    

    

     伴随着美国一个名为Wealthfront的理财机器人的诞生,智能化的旋风开始席卷金融领域。正如Robor Writer(所谓机器人写手) 开始让新闻记者面临下岗威胁,Robo-Advisors(机器人投资顾问)让投资经理不可避免地忧虑手中的饭碗。

     所谓机器人投顾,也被叫做智能理财,是一种在线财富管理服务,为用户提供自动化的、以计算机算法为基础的证券投资组合管理服务。从出现到被市场接受,它已经成为互联网金融抵挡不住的发展趋势。

     如果到现在你对于这个趋势还不具备一定的了解,仍沉迷于传统的人类投顾的话,那么你就会OUT了!

    

     侵蚀传统理财模式

    

     据相关研究显示,目前在美国已经先后有超过200家公司纷纷布局机器人顾问市场,包括新兴的机器人投顾公司WealthFront、Betterment、Personal Capital。另外,一些大型金融巨头,如Blackrock、 Fidelity 和 Vanguard等也先后进入。

    

    

     其中,最为大众所熟知的是Wealthfront、Betterment这两个最早成立的机器人投顾公司。而他们以低廉的理财门槛受到投资者的欢迎。因为,一个普通的美国投资者每年的理财手续费往往会超过1%,而Betterment和Wealthfront收取的费用仅为前者的四分之一。

     WealthFront创立于2011年,是一家以个性导向的机器人顾问公司。它重点针对投资时间不足的“大众富裕”阶层(mass affluent)。该公司会通过注册前的偏好设定及风险承受能力,为客户推荐投资组合配置。近来,该公司资产管理已达67亿美元,规模成长迅速。

    

    

     Betterment则是以算法驱动的机器人顾问公司。该公司依靠分析师跟踪全球的数十种资产类别,研究不同的股票和债券指数,不断调整和优化其投资算法。用户在提交自己投资条件(风险、收益、金额等)后,系统将根据这些条件自动给出投资组合,帮助客户在给定风险下实现最大化收益,也可以在给定收益下最大程度降低风险。同时,所有投资组合都是动态调整的。

     Wealthfront首席执行官兼总裁叫做亚当?纳什(Adam Nash),1996年到1998年曾在苹果工作。他这样形容机器人投顾相比人类的优势:“电脑是完全理性的,何况它们也没有闲事要办。这套基于云的服务一刻不停地关注着你的户头,而且不会发脾气,也不会说没时间。”

     确实,智能投顾大大降低了投资者的理财成本,因为不在需要花大量的钱来养着顾问、分析师、基金经理。而且基于金融大数据,此类固定理财模型的应用也确实在消除信息的非对称状态,也在消除大资金对于小资金的不公平方面起到了很好的效果。

     据高盛今年的一份报告显示,这类公司开始对传统的华尔街模式带来严重冲击。据国外媒体报道,瑞银、美国银行以及摩根士丹利等传统财富管理机构以往的平均资产管理规模达到了1万亿美元的水平。尽管这些传统的金融机构还是在吸引着资金源源不断地进入。然而,以上的智能投顾公司已经在高收入但还不能被称为富人的群体中风靡。

    

    

     一位华尔街的分析师认为:“这类新型的智能投顾颠覆了中产阶级和年轻人理财方式。因为它为资产净值不高的这部分客户降低了理财成本。然而,这一方式并不能取代传统的全方位理财服务。

     另外我们发现,金融机构也在这一领域寻求新的机会。比如,Northwestern Mutual Capital作为一家传统金融机构的下属基金, 它很早就进入了智能理财领域,分别在Wealth和betterman的早期融资中进行投资。

     不久前,全球最大的资产管理公司贝莱德宣布收购机器人投顾初创公司Future Advisor。而Fidelity已与Betterment展开战略合作,向旗下的理财顾问导入Betterment的产品和服务。Vanguard也在近期推出个人机器人顾问服务,收取仅仅0.30%顾问费。此外,美国最大券商之一嘉信理财推出了机器人顾问“智能投资组合”项目,在短短两个月之内,这个项目就吸引了23亿美元,其中20%是新客户。

     “现在美国的智能投顾基本上都背靠着大型的资产管理公司。这种智能投顾其实更倾向于一种增值服务,即先用其他有价值的东西把客户吸引进来,然后再把智能化的投资服务带给投资者。”一位华尔街的分析师这样对秦朔朋友圈表示。

     因此不得不说的是,尽管大量的中小投资者爱上了这种模式,但到最后这些人或许会在机器人的帮助下积累大量财富,再最终转向人类财富顾问。

     另外需要指出的是,熊市将是对机器人投资经理的真正考验,机器人投资公司也会不可避免地受到市场下挫带来的炙烤。

    

     布局中国机器人投顾

     相对于美国财富管理领域正在发生的变革而言,中国的机器人顾问也令BAT、传统金融巨头、创客们兴趣高涨。

    

    

     阿里巴巴和腾讯分别推出了蚂蚁金服和微众银行,平安集团亦推出一账通等产品,“三马”纷纷强化自身在智能理财领域的布局。国内新兴投顾公司亦涌现,如针对海外资产配置的“弥财”、“理财超市”、“理财魔方”等。

     不久前,曾在华尔街长期从事量化研究、回国后担任过对冲基金经理的刘震辞去国内一家大型公募基金公司的量化投资总监职位,尝试在智能顾投领域挖掘更大机会。

     刘震和他的研究团队开发了一个叫做“蓝海财富”的APP。“蓝海财富就是手机上的智能投资顾问,关联基金账户后就可以自动帮我理财,模式类似于Wealth front。“他这样告诉秦朔朋友圈。

     刘震表示:“机器人顾问的原理是基于现代投资组合理论,它试图在已有风险中最大限度地提高投资组合的预期收益。”

    

    

     蓝海财富APP的界面

     “你看这个图表中的这条线,就是在已有风险的基础上收益最大的最有效途径。用户只需选择风险偏好——从1到10,蓝海财富就会算出一组基金的投资组合。客户点击确认就可以一键投资。这个组合的配置是根据市场的变化每月更新一次。”刘震这样介绍。

     随着智能投顾的推广,国内发展智能化、自动化投资的趋势确实已经得到一定程度的认可,然而目前也出现了一些担忧:由于国内A股市场尚有一些政策局限,所以有的公司在尝试智能投顾中国A股市场时遇到了一些问题。

     刘震也同意这样的说法,不过他指出,蓝海财富主要是针对为客户在海外的资产配置投资组合进行服务。

     “只要你在境外拥有美元资产、且在境外的网络券商开户,那么在账户相关联之后,蓝海财富就可以在帮助你制定投资组合进行投资。在当前人民币贬值预期之下,应用一些好的工具进行海外投资也未尝不是一种资产保值增值途径。”刘震这样说道。

    

    

    

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