基本养老保险何去何从？来福车跌破发行价，对滴滴意味着什么？深圳和香港房价未来如何？|| 秦朔大真探
2019/4/27 0:01:00 秦朔朋友圈
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编者按：
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基本养老保险基金压力重重，需要“多支柱”保障
“未富先老”给中国的社会保障正在带来越来越大的压力。根据中国社科院世界保险研究中心近期发布的数据，在养老保险费率降至16%后，即使政府财政对养老基金每年提供补贴，全国城镇职工的基本养老保险基金也会在2028年出现赤字，到2035年将会耗尽全部结余部分。
问题的原因显而易见，以前人口红利充沛的时候，大约三四个缴费者赡养一个离退休者，目前接近两个缴费者赡养一个离退休者。预计到2050年，大约是一个缴费者赡养一个离退休者。
要解决这个问题就需要“多支柱”来保障：
基本养老保险，要有更高的覆盖；
提高基本养老保险的全国统筹程度，加强社保基金投资的市场化运作，提高收益率，同时要注意防控风险；
国有资本充实划转到养老保险基金；
建立第二支柱，即机关和企业的年金制度，逐步增加覆盖；
扩大商业保险，特别是加快税收递延型商业保险的改革。
一言以蔽之，中国储蓄率很高，而老百姓更愿意把储蓄拿去投资房地产、股票等。但在发达国家，大家会把钱稳定地转化成制度性的养老安排。在中国养老金面临巨大挑战的前提下，更应该实行“多支柱”养老来统筹解决问题。
“明星项目的诅咒”：美国移动出行巨头来福车跌破发行价
在过去几年，移动出行一直是移动互联网投资的宠儿。
3月29日，世界三大移动出行公司之一来福车(Lyft)在美国上市，在IPO当日暴涨21%之后，连续十几个交易日下跌，跌破发行价15%，目前市值174亿美元。
受到来福车上市滑铁卢的影响，优步的估值(Uber)从一开始的1200亿美金，下跌到1000亿美金左右。
在Uber的招股书中提到，过去三年Uber一共亏损了100亿美元。公司已经开始控制成本，注重利润将代替市场规模而放在首要位置。
根据招股书，Uber持有滴滴大约15%的股份，预估滴滴在2018年12月底时的估值大约为516亿美金，比最后一轮融资时的估值已经下降了几十亿美元。
原来大家认为滴滴在与Uber合并后可以垄断市场，但现在来看不可能，更不用说利用垄断优势来提升利润。
滴滴原计划在2018年去美国上市，在2015年风头正盛时，滴滴的融资资料预计2016年到2018年三年的利润分别是5.4亿美元，10.2亿美元和15.1亿美元。但2018年的实际亏损情况超过100亿人民币，和预期天差地别。
如果滴滴未来三年内还是不能上市，即使现在账面现金十分充足，但未来很可能举步维艰。
深圳房价位列世界第五，排名第一的香港房价还将持续增长
近期，房地产服务机构世邦魏理仕发布报告，在全世界房价最高的十个城市中，中国已经占到了4个，即香港、上海、深圳、北京。全球房价最高的还是中国香港，上海排名第三位，深圳首次晋级前五。
深圳房价高起的原因主要是两个：
深圳整体的土地供应相对较少。深圳面积不到2000平方公里，大约是上海的1/3，北京的1/8。 但是深圳的经济规模却发展得非常快，2018年深圳GDP是24000亿元，已经超过了香港。
深圳的民营企业和资本市场都很活跃。深圳本地有几百家上市公司，通过资本化获得财富的人群比较大。这都促使了深圳房价的蹿升。
报告中也指出，过去十年，香港的房价一直是排在世界第一位。楼价相比于香港家庭收入的比例进一步恶化，现在大约是21倍，意味着一个香港家庭不吃不喝，需要21年才能买上一套房子。并且还在持续上涨。
虽然香港去年银行加息对房价有少许影响，但是2018年前11个月的涨幅还是高达5.5%，位于全世界重要城市中的第12位，并且还在持续上涨。
香港在今年3月的一手房和二手房等合约的买卖数量又增加了27.9% ，总价值也上升了27%。尽管有很多人在看到这份报告后都批评香港的房地产财阀绑架了大家的未来，但是在交投活跃的情况下，香港房价下跌的可能性也是很小的。
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