央行称52.7%的居民认为物价“高、难以接受”,原因是什么?
2016/4/1 股票投资论坛

    

     导读:“大师兄!师父没事,二师兄被妖精抓走啦!”

    

     ▲大家好,我是快准备吃素的每经小编。

     (微信号:nbdnews)

     昨日(3月31日),央行公布了今年第一季度的三组(城镇储户、企业家和银行家)问卷调查报告。在“企业家问卷调查报告”中,有这样一个数据:

    

     企业家宏观经济热度指数为 21.1%,较上季下降 1.6 个百分点,较去年同期下降 8.1个百分点。其中,59.2%的企业家认为宏观经济“偏冷”。

    

     然而,“城镇储户调查报告”结果显示:

    

     当期物价满意指数为 25.2%,较上季下降1.1 个百分点。其中,52.7%的居民认为物价“高,难以接受”,较上季提高 1.7 个百分点。

     超半数居民认为的“物价高”,是种什么样的体验呢?此前,每经小编(微信号:nbdnews)曾和大家提过如今“三菜一汤的成本”:

    

     ▲各主要食材价格(单位:元/斤)

     可以看到,从去年10月20日到今年3月21日这5个月时间,除了鸡蛋价格略有下降外,其他食材价格均有大幅上涨,也导致这一桌三菜一汤的家常菜成本从12.88元上升到18.18元,涨幅超过40%。

     其实,从去年10月开始,CPI 指数已连续5个月回暖,并在2月达到2.3%。许多人都想知道,今年CPI 通胀到底能飞多高、飞多久?

     一直以来,猪肉价格与CPI走势的契合度非常高。两者相关系数2005年至今高达0.88。当猪价上涨超过30%时,通常会拉动CPI 1个百分点以上的增长。

     所以,每经小编(微信号:nbdnews)想先和大家谈谈最近的猪肉价格。

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     “超强猪周期”持续顶部运行

     催涨上市公司利润空间

     所谓猪周期,是指猪价因供需不平衡而产生的周期性变动:

     当生猪供给不足时,猪价就会上涨,刺激养殖规模扩大,母猪存栏量大增,生猪供应增加,进而使得供给过剩,这又导致猪价下跌,致使养殖规模缩减,大量淘汰母猪,猪市又进入供给不足的局面,猪价上涨。

     3月31日,生猪预警网首席分析师冯永辉曾向每经记者透露,2015年3月生猪价格只有每公斤11.6元,而这也是新一轮上涨通道的起始时间。

     农业部数据显示,到3月的第四周,猪肉周均价为每公斤25.42元,同比高49.4%。卓创资讯数据显示,2016年3月份第四周,猪料比价为8.43,比上周上涨3.82%。

     按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均盈利777.55元。猪价居高不下,饲料价格难有上涨空间,使得养殖户的养殖盈利非常可观。

    

     ▲图片来源:东方IC

     “到目前为止,生猪市场已经打破多项历史记录。”冯永辉说,“回看2015年,可以总结为,在这一年,猪市告别了最坏的时代、快速进入最好的时代。而这个最佳盈利状态,有望持续至2016年底。”

     “缺猪”,是当前“超强猪周期”出现的根本原因。2013、2014、2015年养猪业连续3年亏损,导致了生猪产能的大量淘汰与退出。在生猪供应“偏紧”的趋势下,猪价在今年恐难“退烧”。

     受益于猪肉价格的大涨,生猪收入占比高的上市公司业绩纷纷出现大涨:

     如生猪销售占比达到99.98%的牧原股份,公司预计2016年一季度净利润最高将达到3.5亿元。

     生猪产品收入占比接近五成的雏鹰农牧2015年也开始扭亏。前三季度公司净利润达到1.05亿元,公司预计全年净利润最高将达到2.5亿元。

     可见,猪肉价格的上升对公司盈利影响明显,仅四季度公司实现的净利润就达到前三季度总和的1.5倍。

     2

    

     食品类权重下调

     CPI会怎么走?

     尽管猪肉价格与 CPI 走势向来“默契”,但每经小编(微信号:nbdnews)注意到,今年1月起,国家统计局根据5年一次基期轮换的规则,对CPI 构成分类及相应权重进行了调整。

     本次CPI 统计口径变更主要体现在两方面:一是构成分类发生变化;二是各分类的权重有了变化。

     从构成分类看,国家统计局对CPI 的八大类篮子进行了调整。其中原来的“食品”、“烟酒”合并为现在的“食品烟酒”;原来的“医疗保健和个人用品”被拆分到现在的“生活用品及服务”、“医疗保健”和“其他用品和服务”中。

     此外,与上轮基期相比,本轮基期的食品烟酒权数下降3.4个百分点(其中,旧口径食品权数下降3.2个百分点),生活用品及服务权数下降1.1个百分点;居住权数上升2.2个百分点,交通和通信权数上升1.1个百分点,医疗保健权数上升1.3个百分点,其他分类权数变动相对较小。

     国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成表示,CPI 权重是基于居民消费规律进行调整的。消费升级是趋势,体现在食品消费比重下降,服务性消费结构上升,即原来买吃穿用品的份额降低,将来更多的钱将用在服务上,如教育培训等。

    

     ▲机构预测3月份CPI 涨2.5%。图片来源:东方IC

     中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤认为,猪肉价格在这一段时间上涨较快,但由于食品权重下降,在其他条件不变的情况下,就可能使CPI增长的幅度有限。与之形成对比的是,房地产价格上涨较快,而住房价格包括租赁的权重上升,会表现出对CPI有上扬的影响。

     “所以这是结构性的,有往上拉的因素,也有往下拉的因素,最后就取决于这些因素孰大孰小。”

     招商宏观研究则认为,国家统计局测算的影响也包含权重调整对通胀的影响,基期轮换和权重调整影响有限,预计压低全年通胀水平约0.05%~0.1%,无需过高估计此影响,权重调整将降低通胀整体波动水平,通胀全年走势并不改变。

    

     结语:每经小编(微信号:nbdnews)觉得,无论CPI的分类和权重如何调整,老百姓对猪肉价格的关注度肯定不会减弱;另一方面,“超强猪周期”是否也给了正在发愁的煤炭、钢铁巨头们一些启发,请“八戒”传授一些去产能的“真经”,如何?

     每日经济新闻综合《每日经济新闻》、央行官网、农业部官网消息

     本文转自每日经济新闻

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