医疗健康进入黄金时代 并购大潮风声水起
2014/8/27 千人智库

     目前我国医疗保障体系尚不完善，医疗服务资源相对短缺，受到人口老龄化严重、医保覆盖面急需扩大、城镇化水平不断提高等因素的影响，医疗健康行业正涌现出大量投资机遇。近几年来，医疗健康行业十分受投资者的青睐，成为继互联网行业后的又一投资热点。2012年以来，虽然国内外资本市场步入寒冬，但投资者们对于医疗健康行业的关注并未消减。

     医疗健康IPO骤减 药企上市一枝独秀

     根据ChinaVenture旗下数据库产品CVSource统计，2007年至2012年10月期间，国内共有103家医疗健康企业完成IPO，已披露金额的101起IPO案例共实现融资170.87亿美元。其中在2010年，国内医疗健康企业IPO市场呈现井喷，数据统计显示，2010年国内医疗健康行业共有33家企业成功实现IPO，融资规模达68.62亿美元(见图1，表2)。

     2012年10月国内A股市场IPO停发后，国内医疗健康企业IPO数量骤减，数据统计显示，2012年10月至今国内仅有3家医疗健康企业完成IPO，总融资规模为6.00亿美元。其中，同仁堂国药(股票代码：08138.HK)五月份在香港创业板成功登陆上市，这是国内医疗健康行业在今年的唯一一个IPO成功案例。

     在细分领域上，2007年以来，国内医疗健康行业共有106家企业成功实现IPO，融资总规模达186.33亿美元。其中医药行业共有72家企业成功上市，融资总规模达151.55亿美元，占比81%，高居榜首。其次，生物技术领域共有13家企业完成IPO，披露金额的11起IPO案例总融资规模为19.04亿美元，占比10%左右。医疗设备、医疗服务及研发外包领域IPO案例相对较少，融资规模分别占比6%、2%及1%。

     医疗健康并购活跃 医药领域遥遥领先

     根据ChinaVenture旗下数据库产品CVSource统计，2007年至今，国内医疗健康并购市场完成交易1488起，披露金额的1264起并购案例共完成交易规模达315.20亿美元(见图3)。受制于国内IPO暂停等因素，医疗健康行业的并购整合大幕已经开启，2012年10月至今国内医疗健康并购市场完成交易案例数量129起，披露金额的108起并购案例共完成交易规模达153.42亿美元。其中，2012年11月份，瑞士食品巨头雀巢公司出价118.5亿美元收购辉瑞公司名下婴儿食品业务，成为近几年来交易规模最大的并购案例。

     在细分领域上，医药领域并购市场共完成交易874起，交易总规模为274.08亿美元，平均单笔交易规模为3135.95万美元，交易规模占比86.96%;医疗设备领域共完成交易130起，交易总规模为20.85亿美元，平均单笔交易规模为1603.95万美元，交易规模占比6.62%，;生物技术、医疗服务及医疗健康其他领域并购交易规模相对较少，分别占比4.77%、1.18%及0.4%。

     境内整合趋势明显 跨境收购渐趋活跃

     根据ChinaVenture投中集团统计，2012年至今，国内医疗健康行业并购市场已完成交易共230起，共完成交易规模达180.34.亿美元。在交易规模上，境内收购、入境收购及出境收购交易规模分别为177.00亿美元、2.88亿美元、1.36亿美元，分别占比97.64%、1.60%及0.75%;在交易案例数量上，境内收购、入境收购及出境收购交易案例数量230起、5起及6起，分别占比95.44%、2.07%及2.49%。

    

    

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