地主家也没余粮了？在A股亏掉几个亿的土豪散户故事
2015/9/18 价值线
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来源 | 意见领袖
作者 | 春晓
“春节前有客户给我说借钱(炒股)赚了1.2个亿，上几个星期打来，跟我说已经亏了几个亿了。当然，还有没有借杠杆都亏了几个亿的。”
又亏了几个亿
谢飞留长发，说话轻声细语。小小的个子似乎蕴藏着巨大能量。至少，她能提着她的白色迪奥包，踏着7寸高跟，在中环的陡坡如履平地般爬上爬下。我这种穿上高根就无法行走的只能叹为观止。
在英国诺丁汉大学取得金融专业硕士后，谢飞回国。她曾经进过高校当英语老师，也呆过国企。七年前，谢飞想做一些改变。她从内地来到香港，进入证券行业。
谢飞性格虽不锋芒毕露，但也绝不拖泥带水，朋友和亲人对她的评价是“相当有执行力”。
作为一名财富管理顾问，她服务的客户大部分是资金千万级别以上的“大V”，许多客户来自内地，同时投资A股和H股。
“大V”们有些是商界名人——谢飞说这类客户通常不直接出面，而是让助理出马打点账户；还有一类是比较专业的投资者，他们是服务起来最省心的；另有“无知无畏”的土豪，也就通常被称作“散户”的富有人群——今年特殊的市场行情下，谢飞认识的许多这类投资者在A股亏得只剩底裤。
“春节前有客户给我说借钱(炒股)赚了1.2个亿，上几个星期打来，跟我说已经亏了几个亿了。”谢飞摇着头说，“当然，还有没有借杠杆都亏了几个亿的。”
贪婪、激进、短视，这些人性的缺陷在股市里被赤裸裸地放大。谢飞对此有近距离的观察。甚至她自己，也难以抽离。
“今年我们都预测到A股会有泡沫，但谁都没想到这么快，大家都乐观地认为牛市会持续到年末——这就是人性。”
谢飞说，经过1997年和2008年两场金融危机后，香港的投资者使用杠杆更加保守，而海外的金融机构在风控上也更严格。
然而，许多内地的投资者非常缺乏风控意识。牛市到来的时候，他们疯狂地借钱，许多迅速地“死在沙滩上”。
“杠杆在市场上升的时候是助力，但在市场下降的时候就是杀人利器。”谢飞说，“亏几个亿的？太多了!”
对于风控不敏感，还导致许多“散户”把金融衍生品当成豪赌一把的工具。
她有一个客户用100多万买了一个窝轮(对认股证的通俗称呼，一种衍生品工具，给予持有人权利(但没有义务)，在指定的日子，以指定的价格，买入或者沽出股票、股票指数、货币等相关资产。由于窝轮具有放大相关资产价格波动的效果。所以盈利和损失都会相应扩大。当相关资产价格上涨1%时，窝轮价格可以上涨10%或者更多。相关资产下跌时亦然。)，赚到900多万还不停，结果以亏本收场。谢飞说：“劝也劝不住。”
谢飞的“拆迁房”策略
谢飞喜欢观察客户的不同投资路数，思考并总结他们的失败或者成功。遇到合得来的客户，她也会跟他们沟通，探讨投资的路数。
“找到适合自己的投资策略非常重要——思路决定出路。”她斩钉截铁地告诉我。
大约五年前，谢飞受到某客户启发，开始用自己的资金操作一个“借壳”策略。
许多内地企业会选择已经在港上市、没有过多负债或瑕疵、业务简单的公司作为“壳”。通过控股这个壳公司，为自己打通在国际资本市场融资的渠道。
谢飞的策略核心是：锁定现金流不错、可能会被内地企业看中要收购借壳的公司，持有一到两年，熬到公司被借壳，收获丰厚的回报。
谢飞的第一役很漂亮。她以5毛以下的成本价重仓买入“借壳票”先丰服务集团(HK0500)。这只票借壳后涨到了1块2。这个结果让她觉得很有成就感。
“我觉得这个策略比较适合我，我平时也不用每天操作，该干嘛干嘛。”她说。
这几年，谢飞一直耐心、笃定地执行这个策略。正常情况下，每只股票能给她30-50%的利润，回报最高的一只“借壳股”翻了五六倍。
“这就相当于买个拆迁的房子，放到那儿，等到被拆迁。但你要hold住，因为你不晓得它啥子时候被拆。”谢飞告诉我。
最近广受媒体关注的一个“借壳”事件，是私募界大佬徐翔携手董文标、史玉柱等入股香港上市的中国七星控股(HK00245)。根据公司公告，徐翔通过直接和间接持有，共占七星扩大股本后的9.7%。按照0.19港元/股的成本价计算，徐翔本次投资浮盈26.5亿港元。
中国七星控股上周末收报1.14港元，周累计涨幅达200%。
谢飞说她目前持仓三只票。今年牛市阶段，她有一只还没被借壳就翻了两倍。她及时把利润取出来。后来市场暴跌，谢飞暗自庆幸。
这是谢飞从成功的客户那里学到的一个重要原则。“我见过做得好的人，一定都知道什么时候要取钱出来。”
我问她钱取出来干嘛，她笑着说：“大概会去换成砖头吧。”
谢飞从证券投资取得的盈利，已经远远超过了她上班的薪水，但她并不认为自己算“专业”投资者。
“我就只懂这一种策略，也不需要占用我所有时间，所以对我来说炒股只是个副业。”她和以前一样，每天认真上班。
谈起我跟她都认识的香港巴菲特信徒查尔斯的价值投资路，谢飞说两种策略不同，也并无孰优孰劣。“但这两条路你都一定要耐得住寂寞。”她说。
下班别再跟我聊股票
好几个曾经找谢飞开户的朋友，都说自己被谢飞“冷落”过。在香港从事咨询行业的Coco是其中之一。
“我找她开户，她说她服务的都是800万以上的。”Coco说。后来谢飞请自己的助手帮Coco办了手续。
谢飞跟我解释说，800万是她服务的PI(专业投资者)的门槛。而那段时间正是股市火爆、自己最忙的时候，“实在忙不过来”。
虽然被冷落，Coco对谢飞的工作态度表示肯定。“她很有工作激情，经常找她吃饭，她都忙得没空。”
“不管再忙，她都显得很淡定。”谢飞的另一个朋友Flora补充说。
谢飞说自己尽量尊重客户的工作习惯。她曾经专门从香港跑到深圳一个洗浴中心去帮一个老板开户。
“有些老板就喜欢在洗浴中心谈生意，但其实除了地点，其它都正常。”谢飞说。
我问她有有没有遇到过不老实、想要“潜规则”她的客户。
“当然有人会试探，但这个时候你就需要坚决地表明态度。”
在我跟她多次聊天中，谢飞没有透露过任何一个客户的姓名或身份。
相处时间长了，许多客户变成了谢飞的朋友，有的还热心给她介绍男朋友。
虽然在香港金融圈，不婚事业女性一抓一大把，但谢飞说自己比较传统，仍希望有家有口，找个好老公，一起过日子养娃。
然而许多在中环混的男人，却让她没有胃口。
“他们聊天的话题，永远都只有一个：钱、钱、钱，我多么厉害，我又帮公司赚了多少钱。”说到这里，她翻了一个白眼。
谢飞说自己对男朋友有一个重要的要求，就是“下班后千万别再跟我聊股票”。
小编：刘十九
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