起底“宁波涨停板敢死队”：“炒股须识解放南”
2015/11/10 价值线
来源丨经济参考报
编辑丨方方
图为光大证券宁波解放南路营业部贵宾室内景，中间一个大吧台，摆放电视音响和茶具桌椅，四周围绕十余间标有数字门牌的贵宾房间。
“炒股不识解放南，便是神仙也枉然”。随着赶死队总舵主徐翔的出事，神秘的赶死队大本营再度引发世人热议。近日，《经济参考报》记者赴宁波、上海等地，从光大证券解放南路营业部开始，深度揭秘富有草莽色彩的诸多资本市场“传说”。
“炒股须识解放南”：
一家不起眼的营业部
“资金上亿也难进VIP室”
位于宁波市区的解放南路，至今依然被不少当地炒股大户们称为“南大路”。位于这条并不宽敞的马路67号的光大证券宁波解放南路营业部(原银河证券宁波解放南路营业部)，却因“宁波涨停板敢死队”而闻名中国资本市场。
“解放南”有多牛？数据中心统计显示，近一年以来，“光大证券解放南路营业部”这一席位316次登上龙虎榜，而A股所有券商营业部同期的上榜均值仅16次。在龙虎榜上，该营业部近一年成交总额达255.73亿元，这一数字为A股所有营业部平均水平2576余万元的近1000倍。同时，“解放南”的龙虎榜席位每次操盘动用资金均量为8092万元，单次成交金额最高值达6.95亿元。
“闻名中国股市的‘宁波涨停板敢死队’就在我们的四楼交易。”该营业部一位客户经理告诉《经济参考报》记者。
与众多“妖股”、龙虎榜席位如影随形的“解放南”营业部，不过10余米的门面可以用狭窄、陈旧形容。夹在银行取款机和保险公司之间，营业部位于一栋十分不起眼的破旧四层小楼，灰色的外观和深棕为主的内饰都略显90年代的陈旧感。交易日的九点十五分开市前，楼前的人行道早早停满了车，另有几个标明供内部人士使用的“专用车位”。
由于门面狭窄，“解放南”的一楼并无交易大厅。狭窄通道的两侧是一面荣誉墙：宁波市最具影响力证券经营机构；2013、2014连续两年度获得监管部门颁发的“投资者声音”调研平台示范营业部。在营业部二楼，有着大厅和普通“大户室一”和“大户室二”，共有60至70台机位，三楼则是营业部办公区和几个更独立的大户室。
市场上流传的“宁波涨停板敢死队”，则位于“解放南”四楼的VIP贵宾室。解放南路营业部的一位资深大户透露，交易时段内，营业部的四楼就要凭会员卡刷卡进场。《经济参考报》记者看到，“宁波涨停板敢死队”所在的贵宾室门侧装有指纹识别系统，梁顶还有高清摄像设备。进入后一座铜牛雕像正对门口。中间是一个大吧台，摆放着电视音响和茶具桌椅，四周围绕着十余间标有数字门牌的贵宾室。在门牌号为008的贵宾室，办公桌上同时有六台显示器，还有沙发床、空调和独立卫生间。
《经济参考报》记者获得的一份资料显示，“宁波涨停板敢死队”所在的贵宾室，还被营业部称为“解放南路VIP会所”，宣称专门面向机构投资者、职业操盘手、专业工作室开设。
“贵宾室配有沪深高速行情系统、交易所场内席位和DNN光缆、卫星并联快速下单通道；还有接入证券、期货、金融多路实时行情，并配有多套技术分析系统和神光、巨灵等信息资料库。”一位在营业部炒股多年的资深股民告诉记者，按照营业部规定的标准，原先月交易量达到500万元就可以成为A类会员，享受双人工作间或套间主宾位，“但现在由于位置有限，即使资金量达到上亿元，也不一定能够立即成为会员。”
南山茶社：
堪称“宁波涨停板敢死队”起源地
多数“牛散”自称风险厌恶者
从90年代开始，宁波本地先后涌现了多个游资“牛散”聚集的大本营，其操盘手法都非常凶悍，热衷拉涨停。在“牛散”们看来，“追涨停板”的交易逻辑其实就是最后点把火，这种模式就是做市场跟随者，风险其实更小。
仅2014年以来，“光大证券宁波解放南路营业部”席位就与成飞集成、獐子岛、ST博元、江泉实业等股民熟知的“黑天鹅”个股联系在一起。在各种“妖股”纷飞之余，动辄数亿的买盘猛拉涨停。“宁波涨停板敢死队”究竟是谁？这一问题长期令资本市场关注。
“这里的大户们普遍追求挂单快，交易时无人打扰。”光大证券宁波解放南路营业部的一名客户经理介绍，营业部一般客户佣金标准是万分之五到万分之六，资金量大的话可以最低至万分之三，但如果使用大户室、贵宾室等交易设备和场所，佣金最高可增至万分之十。“我们这里不仅提供电脑，还有更高速的交易通道，即使挂单比别人稍晚，也有可能在别人之前成交。”
浙江、上海多位曾在解放南路交易的私募人士表示，民间资本实力雄厚的宁波，在股票市场上不仅有“解放南”一块“宁波涨停板敢死队”席位，从上世纪90年代开始，宁波本地涌现了银河证券宁波解放南路营业部、银河证券宁波和义路营业部、光大证券宁波解放南路营业部等游资“牛散”聚集的大本营，其操盘手法都非常凶悍，热衷拉涨停。
“市场人士说起‘宁波涨停板敢死队’，就想到宁波。但这种文化的发祥地是在原申银万国大梁街营业部附近的南山茶社。甚至可以说，徐翔这群‘牛散’就诞生在著名的‘519行情’之前。”《经济参考报》记者联系到的多位从解放南路交易席位出身的宁波籍私募人士均表示。
据了解，当年互联网还不发达，白天是现场交易，晚上解放南、大梁街等知名营业部的大户、炒家们觉得无聊，希望一起交流盘面和相关信息。“茶社很简陋，就到处找了木板凳、旧报纸、小黑板、碎茶叶，时常在晚上聚在一起。”在“519行情”之后，其中多人上演了“逆袭”—暴富—转型的故事，其中就包括徐翔等当年的“牛散”。
《经济参考报》记者了解到，近期因操纵“妖股”暴风科技股价被证监会行政处罚的马信琪，也是这批“牛散”中的一员。证监会通报显示，马信琪在今年7月31日多次大笔申报买入后快速撤单，以不成交或少量成交的方式拉抬暴风科技股价，随后快速反向卖出之前持有的部分股票获利，被认定为通过虚假申报影响相应股票价格以及违规获利。
“实际上，在沿海城市如杭州、厦门、深圳一带，资金同样活跃，杭州的章家平、厦门的邱宝裕等常出现在股东名单的‘牛散’，都是从少量的资金做起的。”曾在解放南路营业部炒股、现为宁波本地一家阳光私募管理人的老陆介绍说，“所谓‘宁波涨停板敢死队’，说白了就是在接近涨停板的价位上抢筹码。和市场一般的理解恰恰相反，我们并不是胆子特别大，而是风险厌恶者。”
在老陆等“牛散”看来，当一只股票涨到接近涨停板的时候，说明该股票的市场人气已经很旺，“追涨停板”的交易逻辑其实就是最后点把火，这种模式就是做市场跟随者，风险其实更小。
“甬商系私募”：
部分确系游资出身
仅梅山保税区逾300家扎堆
和徐翔一样，专职炒股的游资大户有不少正在转型。一是成立投资公司乃至阳光私募，逐步代客理财，二是从二级市场进入一级市场，成为A股或新三板“专职股东”。
事实上，梳理“宁波涨停板敢死队”的历史成交纪录，宁波游资最风光的要数对题材股、蓝筹股的炒作。《经济参考报》记者发现，从2012年至今，在三网融合、新疆板块、重庆板块、福建板块、世博概念、迪士尼板块等题材的炒作中，都曾出现上述游资营业部的身影。在中海集运、四川成渝、中国西电、深振业A等名噪一时的个股中，马信琪等人均曾成为主要股东。徐翔其父徐某、其母郑某的席位，更因频频举牌上市公司被称为“A股牛散”。
“当年A股还不允许‘一人多户’。但‘宁波涨停板敢死队’联手炒作仍非常频繁，一些职业炒家手上往往有几十个账户，包括亲友妻子的账户，分散在不同的席位，以回避交易所监控和防止‘一不小心’买进流通股东名单。”上海一位熟悉游资炒家的宁波籍私募人士说。
据了解，游资炒家的资金实力往往以数亿元乃至超过10亿元计算。以被认为是浙江游资大本营的另一家营业部——东吴证券杭州文晖路营业部为例，该席位在A股的“成名作”就是出击大盘蓝筹股。龙虎榜显示，近期该营业部曾在3个交易日内买入中国神华13.25亿元，同时卖出11.15亿元，资金实力可见一斑。
不过，《经济参考报》记者了解到，尽管名噪一时，然而和徐翔一样，专职炒股的游资大户有不少正在转型：目前经营宁波一家私募机构的老吕表示，传统上，当地炒家只看技术面、不看基本面。“如果只根据技术分析买股票，当资金规模达到一定的程度，就很难操作了，抛开其中违法违规的成分不谈，徐翔这样曾经的‘牛散’最后也是要全面了解上市公司，甚至要深度参与到上市公司运作中。”
据了解，宁波当地游资“牛散”的出路包括：在地域上，选择去杭州、上海等区域金融中心城市发展；在从业形式上，一是成立投资公司乃至阳光私募，逐步代客理财，日渐成为“甬商系私募”，二是从二级市场进入一级市场，如成为A股或新三板“专职股东”。
上述熟悉游资炒家的宁波籍上海私募人士表示，其中“漂白”成功的，就包括徐翔在上海创立的泽熙公司和位于杭州的敦和资产这两家“甬商系私募”。前者是股票二级市场起家，后者最初以期货投资在宁波闻名，创办者是在当地绰号“叶大户”的叶庆均。
然而留在宁波本地的私募，数量远远超过周边城市乃至大多数计划单列市：据了解，“甬商系私募”一类是宁波本土游资发展形成，还有一部分，是由于当地低至3.6%的合伙制企业税收优惠，选择将注册地放在了宁波。《经济参考报》记者从宁波市梅山保税港区新兴产业促进中心获得的数据显示，早在2013年，仅梅山保税港区就有各类投资企业和基金公司超过300家，管理总资产突破300亿元。
反思游资“沃土”：
资产结构成就宁波“牛散”
A股草莽时代是否落幕？
浓厚的商业氛围、充裕的民间资本培育了宁波特殊的游资文化。近年来，不少当地的“牛散”开始分散到其他地方开户，宁波本地也开始涌现出众多的机构投资者，但处于转型初期的宁波游资依然残存着“追涨停”“炒题材”的气息。
“涨停板敢死队”一词，始于2003年新华社下属证券报刊所发《涨停板敢死队》一文。从此“宁波游资”以这一十分草莽的称谓，进入了资本市场视野，并影响多年。“在解放南营业部的这批‘牛散’看来，以‘德隆系’为代表的庄股模式倒台之后，机构投资者和游资共同掌握了市场话语权。”老陆对《经济参考报》记者说。
小小的宁波何以成为游资“沃土”？中国人民银行杭州分行数据显示，在宁波当地银行存款中，有约5000亿元居民储蓄存款、超过2000亿元企业定期存款。充裕的民间资本一直在寻找更好收益的投资渠道，当地炒期货、炒股票、炒贵金属都曾诞生过各路炒家。
《经济参考报》记者了解到，之所以培育出较为浓厚的游资文化，与宁波较为浓厚的商业氛围、本地经济实力有关，特别是外向型的加工经济为早年的宁波人积累了相当的民间财富，是“游资”形成的基础。
“宁波涨停板敢死队”也并非只赚不赔。例如，光大证券宁波解放南路营业部席位5月7日曾买入海普瑞1548万元；5月11日卖出1226万元，以均价计算累计亏损达18.7%。
“即便对‘宁波涨停板敢死队’成员来说，炒股也是个经验活，比如我也曾经亏得一塌糊涂，最严重的时候连婚房都亏没了。”曾经与徐翔、马信琪等人一同炒股的老陆坦言，很多“牛散”也曾经“熬过”艰难的日子，才把当年亏的钱赚了回来。也正是因为过去失败的经验，部分“甬商系私募”才能在多次股市深度调整中保持产品净值稳定。
据了解，近年来，不少当地的“牛散”开始分散到其他地方开户，屡屡登上龙虎榜的包括中信金通证券义乌化工路证券营业部、财通证券绍兴人民中路营业部等。“很多‘牛散’并不想引起外界注意，曝光无疑会带来风险，保持低调更便于操作。”知情人士说。
此外，随着近年A股波动性加大，期指、期权、量化策略等操作手法也日渐复杂，一些“牛散”年纪大了就“退休”，所在席位也开始“打酱油”。稍微有名气的开始做私募、给人上课、出教材，最大限度地挖掘个人名气带来的商业价值。
链接：“涨停板敢死队”会退出江湖吗 揭秘浙江“私募圈”
“涨停板敢死队”会退出江湖吗？徐翔出事后对私募行业带来了什么影响？
作为行业里的标杆式人物，圈内的“一哥”徐翔被警方带走调查，对私募业的冲击是显而易见的，尤其是在管理模式、投资理念、操作手法等方面。
近日，记者找了浙江几家私募人士聊了聊，听听他们对徐翔事件的理解，也顺带摸了摸各个流派的操作手法。虽然只是冰山一角，可能对普通投资人而言还是有很多想不到的。
并不是所有人都是“敢死队”风格，在浙江私募的圈子里，也是流派纷呈、风格各异的。徐翔出事，对他们的影响也各不相同。
流派一：“敢死队”派
追涨停并不违法，不可能“退出舞台”
随着徐翔事件的持续发酵，股市的调整压力加大，市场交投活跃度明显下降，投资者纷纷猜测，私募应该是收手了，谁敢这时候触碰高压线呢？特别是对于一直活跃在一线的“涨停敢死队”，绝大多数人都认为，他们将会消身匿迹一段时间了。
不过，记者近日联系了多个“涨停敢死队”的操盘手，得到的答案却是大大出乎意料。
30出头的小蔡，圈内人称“蔡神”，多年打拼轨迹都在“涨停敢死队”的圈子里，管理的资产6-8亿元左右，其中私募产品只有3只，规模不到3亿，其他均为个人资产。
“蔡神”接到记者电话的第一反应是：你们都错了!得到消息时，我们圈内一致认为大盘会上涨，并且首波行情能看到3700、3800点!
“为什么你们的判断和市场的反应会有如此之大的差异呢？”对记者的疑问，蔡神表示，市场对“敢死队”的操作风格不是很了解。他告诉记者，徐翔的“出身”也是“敢死队”，但之后的发展之路早已“转型”。“涨停敢死队”的操作模式和风格，不可能适合大资金、大资产管理。“其实创小板个股的封停，一般只需要几千万资金即可完成，并且完全不需要涉及内幕交易，不身在其中是无法了解的。”用他的话来说，“说用十多个亿来封涨停的，十个里面九个是假的”!
他告诉记者，对于他们这个群体，只要市场的模式不改变，他们就不可能会退出舞台。其所说的“市场模式”主要指的是，只要涨停板制度还在，只要T+0制度没有推出，只要注册制没有实施，那么，买涨停获利的模式就不可能被淘汰。“我们圈内做过统计，买入一个涨停股和一个涨了五六个点的股，它们第二天获利的机会是3:1、4:1!”在当下这个市场规则下，“我们认为并不存在真正的价值投资，而应该称之为‘价值投机’更适合”。
而之所以对于徐翔事件认为是利好，他们的判断是：1、这表明管理层开始真正重视股市了，市场的环境会“净化”；2、“敢死队”自身并没有政策风险和法律风险，“打黑”之风不会波及这个群体；3、没有了这些“玩儿黑”的大资金扰乱市场，其判断市场的“氛围”将会更为精准，成功率也会大大提升。
近日，市场“大鹏展翅”一举创出反弹新高，似乎还真应验了“敢死队”的判断。不过，毕竟“徐翔事件”目前还只是个开端，后续事件会如何发展，涉及何种层面，结果又会如何，诸多结果还有待管理层、司法部门等一步一步查明白，正本清源，让市场的期盼最终落在实处。
流派二：“长线派”
一旦买入股票，就很长时间不卖出
和徐翔一样，私募B先生也是草根出身。他入行比较晚，2012年才进去，当时做短线，什么都不懂。该交的学费都交了，用了很多方法，直到进了一家私募。
B先生开口就表明自己不是徐翔派的，“我现在不追涨停板，而是专注于成长和题材。”虽然他自己不追涨停板，但浙江私募界很多人都跟徐翔一样追，厉害的人也赚很多，但大多数平常之辈很难做好。
“徐翔这样有天赋，对市场极度敏感的人，不是一般人，对市场分析有独到的见解，时间点也把握得好。而且追涨停板并不是任何时候都适用的，只有行情适度活跃才比较灵。”
B先生的第一个东家是浙江私募里的长线派，做长期投资。“买的股票放了不动，真是一动都不动的。”
B先生在老东家呆了一段时间，感觉这样做不对，“遇到熊市收益回撤就很多，除非是自由资金，私募这么操作是有问题的。”
流派三：“温和派”
不追求过高的收益率，讲究平稳
一年之后，B先生又换了一家私募。这家公司对回撤要求更灵活，比较平稳。这也是当下浙江私募界比较流行的手法。不要求收益率在70%-80%，回撤率不大于3%-5%，平均年化收益率保持在20%就够了。
B先生透露，接下来这家私募公司准备做双对冲，专业术语叫股票期权对冲。
记者提出疑问：“这样做政策允许吗？”
“现在很难做，过段时间可能会放开。如果做，十几亿二十几亿资金就可以了。”
流派四：“排一资本”
斥资几百万乃至上千万买“优先通道”
还有一个私募又告诉记者一种大资金私募的玩法：“排一资本”。据说现在杭州杨公堤一带的好多私募就是这么玩的。
“通常上市公司停牌放出来是不是很难买进？你不知道，他们是有通道的。价格优先、时间优先，这是上交所的规矩。所以这些私募会在上交所附近买下一条通道，为此付出的成本在几十万到几百万元不等。好处是一下子就能吃到几千万筹码，如果连着好多个涨停板，收益就是非常可观的。”话语间，这位私募无意中报出了一个资本大佬的名字。
花钱买“特权”这种玩法，普通散户恐怕很难想象。
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