股市日报 | 万科蹊跷涨停，许家印“神补刀”谁的盟军？盘算什么？
2016/8/5 价值线
来源｜价值线
作者｜价值线 子墨
1昨日市况
沪指昨日延续窄幅震荡整理态势，盘面表现波澜不惊，最终微幅收涨0.13%，报2982.43点，日K线实现低位三连阳。两市成交量依然萎靡，合计成交4048亿元，沪市成交量较前日再度萎缩，行业板块涨跌互现。
值得注意的是，受到恒大买入万科股票消息影响，万科A昨日强势涨停，收报19.67元，实现六连阳。最新消息是，恒大购买万科股票已占万科总股本的4.68%，基本已经达到举牌限额，花费的金额为91亿人民币，已经超过了恒大本身市值的10%(恒大目前市值704亿港币)。
2万科涨停，许家印神补刀
昨日下午，恒大以总代价91.1亿购入万科4.68%股，逼近举牌线。从媒体独家报道，到恒大辟谣，到恒大收回辟谣，到恒大公告坐实报道，这杀伐决断，风起云涌，越来越多的利益方卷入争斗，形势扑朔迷离，堪称大片中的大片。
先来还原一下昨天下午的剧情
1、财新独家爆料：恒大买万科了；新浪和腾讯报道：恒大没买。
2、恒大：对!我没买!
3、新浪财经独家：恒大买了
4、恒大：好吧我买了
5、买了多少：2%(许：是少了点，再买些)
6、到底买了多少，好吧，好像5%.....
3谁泄漏消息？
先来说说媒体如何得知恒大出手？微信号“拆哪儿”分析，泄漏消息的是万科管理层。因为除了上市公司自己和监管机构，别人很难拿到股东名册。在公告披露之前，非核心人士根本不可能知道恒大在吸筹的消息。万科管理层昨日下午发现恒大买入，为了垫高恒大买入成本，故意向媒体爆料。随着消息的透露，万科股价继续拉伸，事实证明，昨日大量散户投资者跟风。
恒大自然是希望悄悄的买，所以试图通过辟谣打压股价，持续洗筹，但事实证明效果不佳，万科在临近收盘时涨停。恒大又向媒体表示撤回早前否认买入万科股票的说法，并发表声明称买了超过2%以上的万科，具体多少4点以后说。
最新消息是恒大购买万科股票已占万科总股本的4.68%，基本已经达到举牌限额，花费的金额为91亿人民币，已经超过了恒大本身市值的10%(恒大目前市值704亿港币)。接近许家印的人士称，恒大原本计划买入万科4.9%的股份，但鉴于消息走漏，万科股价飙升，使其目的没有实现。从公告内容看，恒大的总体成本约是17.63元，比宝能要高一些。
4恒大是敌是友？
半路杀出的恒大到底是敌是友？从目前来看，对于万科和王石而言，恒大来者不善的可能性大。理由是：
1、如果消息真是万科管理层放出去的，显然，万科不希望恒大介入。
2、万科肯定不希望股价上涨，股价下跌最难受的是宝能，万科股价的连续下跌，随时可能导致宝能资金链的断裂与爆仓。恒大的入局显然有利于宝能方，给宝能喘息的时间和空间。
4恒大意图是什么？
那么，恒大为何出手？微信号“港股那些事”分析，恒大一口气拿出来这91亿人民币来购买万科股票，绝对是下了血本(假设这笔钱不是第三方输送，而是他自己拿出来的话)，因为91亿已经超过了恒大在香港上市市值的十分之一。
资本市场都了解，恒大的资金链，并不富裕，坊间也有传，资本市场有十大未解之谜，其中一个就是：恒大到底借了多少钱？
所以恒大一口气拿出来这么多去做财务投资(而且是买A股，不是更便宜的港股)，可能性基本没有，因为股票市场波动性太大，万科的资产究竟好不好，股权是否值钱，尚需两说，再加上王石管理团队在目前的状况下，并不能说是稳定，在国企与民企的动摇之间，万科的去向，很难说。
趁火打劫，投机万科股价？可能性更小。万科的股价，估值并不低，且在复牌后经历了2个跌停板，第三天还产生了200多亿的套牢盘，堰塞湖高高在上，如果想通过股票投资来获利，上面的对手盘，实在太多。现在的市场都很聪明，看戏的远比演戏的多，想要趁火打劫，太难了。
腾讯财经报道称，在半月前曾从一权威信源处了解到，在2016年年初，恒大集团对万科股权抱有较大兴趣，并曾与宝能系有过深度接触，希望能转让后者所持有的万科股票。另有接近恒大的人士则指出，以许家印的性格，买入万科不会只是玩票性质，而可能意在进入万科董事会，介入万科业务，具体做法或是作为某一方股东的援军，或自己增持至超过10%。
所以，恒大很有可能和宝能达成某种默契，恒大入局，成为宝能盟军，日后宝能再以一定价格转让手中万科股权给恒大。
不管结局如何，从宝万之争，到万科、宝能、华润、安邦、深铁，再加上恒大，未来，万科大片注定继续精彩。
链接1：向市风向
光大证券：沪深300估值回归合理区间，下跌空间有限
光大证券认为，目前位置断崖式下跌压力有限。首先，沪深300估值已回归至中长期合理区间。一方面，目前沪深300所隐含的股息回报率约为2.4%，较无风险收益率折价20%，已经回到了2012年至2014上半年的均衡区间(10%-30%)之内。其次，创业板的高估值主要是由内生成长、外延成长、“壳”价值三方面导致的。在市场流动性不剧烈收紧、发行制度不出现根本性变化的环境下，创业板的高估值大概率上会“以时间换空间”。
以创业板为代表的小市值公司的高估值，本质上是市场存量资金抱团导致的，是市场流动性并未完全退潮的表现。逻辑上看，目前创业板70倍估值主要是由结构性因素导致的，内生成长、外延成长、“壳”价值大约各占1/3。在经济转型、现有发行制度不发生实质性变化和外延成长短期无法证伪的背景下，如果市场流动性环境不发生明显收缩，创业板的结构性高估值很难有效降低。同时考虑到目前小股票已经成为存量资金的囤积地，估值也很难进一步提升。所以，对于以创业板为代表的高估值小股票而言，“以时间换空间”是下阶段概率最大的情形。
在小股票估值“以时间换空间”的大概率情景假设下，沪深300的合理估值区间，大致对应上证综指2600-3300的区间，短期上证在区间均值2900附近运行。基本面上看，企业盈利显著拐点和无风险收益率的逆周期变化，是区间破局的两大重要因素。在这两个信号确定之前，建议按照(2600-3300)的区间思维看待市场波动。配置上，仍首选业绩确定同时估值相对合理的价值型成长股。
链接2：昨日港股
港股恒指收涨0.43%
恒生指数昨日上涨0.43%，报21832.23点，大市成交额为535.651亿元。万科H股午后迅速拉升，截止收盘，涨3.22%，报18.6港元。中国恒大涨5.32%，报5.15港元。
截止收盘，港股通净流入5.39亿元，剩余额度99.61亿元，余额占额度比为94.86%。沪股通净流出1.33亿元，剩余额度131.33亿元，余额占额度比为101.02%。
最新AH溢价前十公司
注1：恒生AH溢价指数128.26点，下跌0.51%
注2：1港元对人民币为0.86元
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