重磅 |“45万亿”真的来了？猛药治沉疴……
2017/2/20 价值线

    

     来源｜价值线

     编辑｜宁宁

     周末不少媒体都爆出了重磅消息，说是“45万亿来了”，这个消息难免会联想到2008年的“4万亿”。有人对此忧心忡忡，也有人盘算是不是迎来新一轮股价房价暴涨？

     45万亿是个什么概念呢？中国2015年末总人口为13.75亿，相当于每个中国人都要拿出3.3万元来投资；全世界人口70亿人，相当于全球每个人投资6400元…“不知道全球其他国家2016年的所有投资加起来，有没有这个数字大？”

     不过，其实，这次的“45万亿”和当年的“4万亿”是完全不同的两个概念。

     “45万亿”首次出现，是在2月18日《华夏时报》一篇题为《45万亿!地方投资大爆发 各地大项目纷纷落地》的报道中。

     《华夏时报》记者对比各地投资计划发现……至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资不少于45万亿。”

     45万亿？听上去的确够吓人的……

     不过，“天天说钱”的财经评论员刘晓博则指出，“所谓2017年的‘45万亿’也不是什么大数字，更不是准确数字。事实上，2015年全国的固定资产投资就达到了56.2万亿，2016年是59.7万亿，都远远超过现在拿出来吓唬人的‘45万亿’。”

    

     这45万亿，可跟当年4万亿是有本质区别的。

     4万亿是在计划之外，额外增加的，而且中央直接拿出来1万多亿，地方配套出2.8万亿，另外，这是直接拿的钱出来。所以造成了巨大的货币超发，那段时间加紧贷款，都被定下了放贷指标，如果不把钱放出去就扣奖金绩效。

     当年推出4万亿的原因很简单，彼时中国经济极度依赖外需，2008年金融危机后外需枯竭，推出四万亿为了：扩大内需。

     不过客观来说，这4万亿虽然暂时渡过难关，但“后遗症”相当致命——导致了产能过剩、房价飙升、产业结构升级受阻。2009年，M2增速27.7%，GDP增速8.7%，差距是惊人的3.3倍。这意味着2009年，人民币的购买力一年之内就打了8折!最明显的，“四万亿”最终带来了房价暴涨。

     45万亿资金来源

    

     跟2008年资金来源直接从印钞机上下来不同，此次45万亿是本来就存在，并非增量。

     从筹钱的角度，45万亿的投资，并非马上就要扔进去45万亿人民币，一般基建的资金分配来看，这其中国家预算的比例只有15%，国内贷款再有15%，其他资金还有7%，绝大部分都是项目自筹资金，也就是说这些钱本来就存在的，你不让它干项目，就会涌向楼市股市甚至炒农产品去了。

     水泥是什么？是铁公机类基础设施项目建设的基础。众所周知，美国在整个20世纪都处于扩张的全盛期，绝大多数公路、桥梁和摩天大楼都是在当时修建的，中美国土面积也差不多，3年顶得过人家100年，这数据已经够逆天了。

     财经评论员齐俊杰认为，这些东西的出现拉动了大量的GDP，但跟人民生活却没毛关系，新城建好了没人去，因为没工作机会，这是经济结构问题。只有变成消费驱动的经济模式，效率才会最高，才可以持续。发达国家无一不是消费驱动的。而成为消费驱动之前，必须首先解决居民负担过重的问题，比如房子、教育、医疗养老，这些“后患”压在头上，似乎永远无解。

     钱都被这些部门吸走了，也就不可能去做到高消费，越不消费，就越要基建投资。为了筹钱就要推高土地价格，而地价高房价也就更高，房价更高大家就更没钱消费。这明显进入了一个死循环。

     价值线综合天天说钱(liuxb0929)、齐俊杰看财经(qijunjie82)、华尔街见闻、财经记者联盟、笨虎

    

    

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