股市日报 | 券商"研值"哪家强？中金万篇研报居首，长江人均数量第一(附排名)
2017/5/16 价值线
来源｜价值线综合东方财富Choice数据(ID：choiceinfo)
编辑｜价值线 海荣 边江
价值眼
个人和机构投资者都需要看研报，分析师的工作内容主要是写研报，市场报告这么多，分析师评选眼花缭乱，到底哪家的研报产量最多？谁家的研值比较高？作为投资者的你又看过和喜欢哪一款研报？
东方财富Choice数据统计，从机构角度来看，2016年中金公司共发布10713份研报，在所有机构中排名第一；国内券商中，长江证券和海通证券以9143份和8345份居二、三位；期货公司中，中期期货以6243份的数量领先；另外，德意志银行以6577份研报冠绝其他类的机构。
东方财富Choice数据统计，2016年全市场有来自340家机构的7918位研究人员(或团队)共发布署名的研究报告263909份，其中90家国内券商合计发布研报约14.64万份，84家国内期货公司发布7.37万份，剩余来自其他机构，包括国外投行、香港券商、银行及投资咨询机构等。
从机构角度来看，2016年中金公司共发布10713份研报，在所有机构中排名第一。国内券商中，长江证券和海通证券以9143份和8345份居二、三位。期货公司中，中期期货以6243份的数量领先。另外，德意志银行以6577份研报冠绝其他类的机构。
注：文中的研报统计数据来自2016年，且均为署名研报范畴，下同。
从署名作者来看，共有336人次参与发布的研报数量超过250份，即平均每个交易日完成1份研究报告；其中，超过500份的有69人次，可谓高产；高产中亦有佼佼者，1年超过1000份的有6人次，其中2人来自同一团队。
注：文中“分析师”、“投研人员”的数量由研报中的署名汇总得出，与机构实际人员配备情况或有出入，下同。
2016年，中金公司是唯一一家研报发布数量破万的机构，作为业内以投研口碑著称的老牌券商，其报告产出之多、覆盖领域之广均领跑榜单。
在全部340家机构中，有71家的年度报告发布数量超过1000份，其中有38家内地证券公司、25内地期货公司和8家其他类型的机构(包含国外投行、香港券商、银行等)。
长江证券最勤奋
内地的券商和期货公司无疑是市场中研报贡献的主力，但在机构背后做出研究的署名分析师(或团队)数量却没有想象中的高，4家国外机构的署名作者数量居前，均超过200人。中金公司、兴业证券和申万宏源为国内机构投研人员最多的机构。共有16家机构分析师人数超过100人。
由此，可以算出各家机构人均研报的产出水平，这里主要考察国内券商的情况。2016全年，有6家证券公司的分析师人均撰写研报数量超过100份，分别是华福证券、长江证券、湘财证券、华林证券、财达证券和华金证券。
其中，华福证券产出研报以晨会纪要和市场分析为主，由研究团队和一位个人分析师挂名；湘财证券，由固定收益团队和一位个人分析师挂名；华林证券研报以晨会纪要、市场资讯和新股研究为主，共6名分析师；财达证券则由2名分析师包办晨会纪要。这4家券商的年度研报总数都不及1000份。
若将研报总数筛选条件设为1000份以上，则分析师人均研报数量排名第一的即长江证券，66人的研究团队平均每人撰写138.5份报告，合计9143份，称得上最勤奋的券商研究所。长江证券研究所对外的宣传语为：有些路，无关捷径，尊崇内心的方向；有些人，未赋异禀，执着普通的劳作；恪守专业，勤勉不逾，九载如一日。可谓名副其实。
按条件筛选后，还有37家证券公司上榜，分析师人均参与研报撰写的数量都达到2位数。华金证券、华泰证券、海通证券、西南证券和中泰证券排名居前，人均研报数量在70份以上。
“研报脱水”一览
不过，机构研报的产量高企并不一定能够保证报告的质量，有一部分报告可能存在“水分”。在此，简单定义“深度研究报告”进行筛选，仅从每篇报告的页数来看，去掉首页的概述、一页的目录和尾页的声明，即正文在10页及以上的报告，再去除晨会纪要和早间资讯这两个分类进行考察。(定义仅供参考和筛选使用)
2016年，340家机构合计发布“深度报告”52548份，占研报总数的比例约19.9%。其中，正文内容在10-20页的深度报告近38000份，占比72.16%，21-30页的超过9000份，约17.24%；30页以上的报告数量占极少数比例。
比较有趣的是，2016年共有248份深度报告正文内容超过100页，最长的研报来自瑞银证券，去年11月21日发布，标题为《China A-share Thesis Map Compendium》(A股全景透视展望)的报告总页数高达648页。
券商方面，83家证券公司共计37575份，占券商研报总数的比例约26.6%。长江证券、海通证券和兴业证券的深度报告数量位居前3，年度数量均超过2000份，而报告总数第一的中金公司以1889份排名第4。当年，深度报告数量超过1000份的共15家，即这些券商每个交易日就有4份正文10页以上的研报出炉。
从券商深度研报的占比来看，东兴证券、渤海证券和信达证券在总体报告数量大于1000份的情况下，深度研报比例达到40%以上。与之相对的是，国信证券、中金公司和东吴证券的比例不到20%。人均深度研报方面，长江证券和华金证券居前，人均撰写超过30份，共26家券商人均数量大于10份。
2016年，全市场发布研报并署名的机构分析师(或团队)共7918位，有5609人次一年参与撰写报告数量在50份以下，撰写50-100份的有983位，100-250份的有990位，250份以上的共336位，即他们平均每个交易日就能够参与并完成1份研究报告。
十大高产分析师
在这些署名分析师中，来自中信期货的王聪颖和王燕2016年撰写的研报数量最多，达到1216份，是市场全机构中最高产的分析师。此二人属同一团队，领域为商品期货中的农产品研究，包括策略日报和策略周报。由于涉及品种较多，呈现出高产的特征，按250个交易日来计，日均撰写近4.9份报告。
来自广证恒生投资咨询的苏培海，2016年撰写研报1072份，其研报类型涉及广泛，多产的是投资策略大类，以市场分析、要闻点评及个股投资推荐为主，也包含常规融资融券和资金流向报告，从个人署名的角度而言，他是除券商、期货的其他机构中最高产作者。
海通证券钟奇在国内券商分析师中参与撰写的研报数量最多，署名发布总数1047份。作为一名行业研究员，其曾获新财富有色金属分析师第一名和传播与文化分析师第三名。他发布的报告类型自然以行业研究为主，行业周报和行业动态评论居多，可谓最高产的证券分析师，团队成员还包括施毅和郝艳辉。
排名第四的是长江证券的王鹤涛，2016年研报数量也超过1000份，曾获新财富钢铁行业分析师第一名，除了行业分析报告外，也涉及钢铁公司的财报点评与分析研究，其团队成员还包括肖勇。
兴业证券的任瞳，作为一名金融工程分析师，其曾获新财富该领域第五名的荣誉，在相对小众的投研领域，其团队研报产量亦十分惊人，达到1018份，以金融工程和期权研究报告为主，当年基金投资策略也超过百份。
第六名为信达期货的吕洁，研究领域涵盖商品期货(上期所金属产品)、股指期货和国债期货，后两者报告为主，多为早报、资讯和事件分析评论。
第七名来自中信期货的林菁、童长征团队，研报领域为期货研究中的能源化工产品方向，前10榜单中中信期货占2席，该机构期货行业的投研实力可见一斑，团队成员还有沈利萍。
第八名是香港辉立证券的Frankie Wong，对于内地投资者来说，其报告多为外文报告，研究方向为美股和港股上市公司，包含基本面及技术面点评分析，是海外机构中研报产量最高的分析师。
第九名来自华泰证券的陈雳，从事钢铁、有色金属和化石能源行业的研究分析，以行业日报与行业周报为主。前10榜单中，券商行研领域有3席，该研究方向所需付出足见不一般。
第十名的团队较为特别，署名为招商银行的财富管理室，是商业银行向客户提供的财富管理咨询报告，以股票市场、债券市场和基金市场的投资策略为主，内容的研究深度相对有限，但数量较高，也是为数不多的非传统投研机构。
高产券商分析师
国内证券公司方面，还有6位分析师(或团队)2016年度撰写研报数量较多，达到700份以上。第五名是来自东兴证券的杨若木，以行业研究为主，负责近半数行业的定期报告及策略研究，附带业内上市公司的业绩点评；同时，还参与新三板市场研究及个股分析。
第六名是兴业证券的王涵，其曾获新财富宏观经济最佳分析师第二名，是兴业证券研究所宏观团队的负责人，研报涉及领域包括国内、国际宏观分析及债券市场研究。
第七名为海通证券姜超，在宏观及债券研究领域中，姜超的市场知名度较高，其2016年度署名及参与发布研报数量与兴业证券王涵团队旗鼓相当，均为宏观研究方向的佼佼者。
第八名是来自长江证券的蒲东君，在行业研究中负责金融及房地产领域，行业的定期资讯及市场动态占据报告数量的近半数比例。
第九名是国信证券的董德志，他曾获新财富固定收益研究第三名，2016年债券市场研究报告462份，可谓固定收益领域的高产分析师。
第十名是联讯证券的郭佳楠，以投资策略报告及新三板市场研究为主。
券商分析师研值榜
尽管高产的券商分析师研报数量可达到一个交易日至少2份以上的水平，但按照前述“深度研报”的定义，同样能够做到高产的分析师寥寥，深度研报数量或能在一定程度上考量分析师(团队)的研值水平。
榜单中，海通证券的姜超以433份的数量位列2016年深度研报数量的第一名，其中有42份研报为他个人署名，其余是由团队合作共同完成，可谓研值最高的券商分析师(团队)。
信达证券的俞雪飞以411份的数量紧随其后，作为金融工程分析师，其报告研究主要以基金、期指和量化投资等方向为主，且每份报告皆为个人署名。
位居第三、第四名的杨若木和王鹤涛此前已有所介绍，均来行业研究领域，2016年深度研报数量分别为321份和317份。
来自中投证券的何欣以313份深度研报排名第五，研究领域为债券研究。此外，还有5位分析师在榜单上紧随其后，分别是国金证券的贺国文、国海证券的代鹏举、安信证券的诸海滨、平安证券的魏伟和中信证券的胡雅丽。这些分析师在各自的研究方向中具有较高的研值水平。
昨日A股
周末网络安全引爆概念股一字板
周一早上开盘网络安全受周末消息影响，走出一字板潮，开盘涨停超过十家，次新股格尔软件开盘三十万手封单封死涨停，一些老的网络安全个股例如任子行，拓尔思，美亚柏科等都纷纷涨停，不过因为都是大幅度高开，场外资金没有什么介入机会，雄安板块早盘也有一波异动，前期大幅杀跌非常惨烈的st股表现也非常靓丽，st板块涨停六家，目前来看是超跌反弹。下午的盘面有些死气沉沉的，总体来说，盘面很乱，以雄安为主各种概念穿插其中，大盘再度缩量反弹，受中央政务区消息影响，房地产板块来了一拨，但是力度也不是 很大，盘面总体维持不温不火到尾盘。量能方面可以看出缩量明显。
截至收盘，沪指报3090.23点，涨幅0.22%；深成指报9845.6点，涨幅0.59%；创业板报1778.64点，涨幅0.23%。成交量明显缩小。盘面上，网络安全、两桶油改革、白酒、雄安新区、量子通信等板块涨幅居前，港口、水利、深圳国资概念等板块领跌。
超跌反弹三连阳后，继续向下概率大
关于后市，广州万隆认为，大盘虽然收出了下跌行情中难得的红三兵，但成交量持续下滑也是不争的事实。A股量价背离反映出金融系统资金在强监管之下被动撤出股市后，由于政策的严格限制短期难以回流股市进行抄底。所以短线反弹的动力将更多来自于市场情绪面缓和后，场内资金大规模调仓换股所带来的做多力量。而从大盘3100点围而不攻的走势来看，峰会过后市场以时间换空间继续维持结构性分化行情的可能性很大，个股层面的操作机会也持续增加。
从技术面上看，下跌趋势中以三连阳去看多意义并不大，反而在下跌趋势中，连续的反弹是出逃和减仓的机会。目前从K线上看，指数已经反弹到10日均线附近，10日线附近压力较大，指数直接突破10日线一蹴而就向上攻击的概率非常小，大概率要展开震荡或者向下继续探底，所以目前还是没有到做多的时候，轻仓者可以继续等待，重仓者继续逢高减仓。
大批量超跌ST低位企稳，哪些会走的更远？
四月份年报行情披露之际，好多个股被带帽，加之大盘的系统性风险，以及个股基本面的一些地雷，ST个股迎来了大幅度的杀跌，在周一好多个股集体企稳了，集体企稳之后，后面还是要分化的，只有基本面不断扭转的个股后面才会迎来比较大机会。价值线现筛选部分超跌ST如下：
(涂黄色一季报业绩为正)
其中有10家左右公司2017一季度业绩已经扭亏，但是对于扭亏的具体原因还需每个进一步去确定，对于主营业务真正复苏的公司才值得考虑!
资金流向
A股昨日成交额 TOP10
A股昨日换手率 TOP10
A股昨日资金流入 TOP10
A股昨日资金流出 TOP10
昨日港股
港股恒指涨0.86%创22月新高
港股恒生指数高开之后持续走高，截止收盘，恒生指数涨0.86%，报25371.59点，创22月新高；国企指数涨1.63%，报10450.35点；红筹指数涨0.66%，报3944.83点。大市成交额812.69亿。沪港通资金流向方面，沪股通净流出8.81亿 ，港股通(沪)净流入23.37亿；深港通资金流向方面，深股通净流入8.76亿，港股通(深)净流入为3.83亿。中石化涨3.20%，报6.45元，领涨蓝筹。
中资券商股、内银股普涨。中国银河涨5.02%，报7.11元；广发证券涨3.44%，报16.24元；华泰证券涨3.19%，报14.88元；招商银行涨2.64%，报21.4元；中国银行涨2.37%，报3.89元；农业银行涨1.93%，报3.7元。
AH股溢价最小前十公司
注1：恒生AH溢价指数收118.80点，跌1.48%
注2：1港元兑人民币0.88338元
http://weixin.100md.com
返回 价值线 返回首页 返回百拇医药