亚太股市全线暴涨！A股还能冲多高？
2018/12/3 19:30:37 价值线
来源｜价值线
中美贸易缓和，亚太股市迎来普涨!
全线暴涨之下，哪些行业最吸金？哪些行业和板块后续会强者恒强？
大涨之后，A股还能冲多高？到底是跑步进场，还是逢高出局？
亚太股市全线暴涨
哪些行业最吸金？
种种利好消息刺激，A股两市大幅高开后震荡拉升，盘面上看，个股普涨，两市近3500个股上涨，其中80家公司涨停。
截至下午收盘，沪指涨2.57%，报2654.80点，成交1878亿元；深证成指涨3.34%，报7938.47点，成交2372亿元；创业板指涨3.26%，报1372.79点，成交695.6亿元。
港股方面，港股恒指高开2.56%，重返27000点，之后全天维持震荡，截止收盘，恒生指数涨2.55%；国企指数涨2.45%；红筹指数涨1.21%。大市成交1296.25亿港元。
除了A股、港股，亚太市场其它指数悉数上涨!
值得注意的是，今日港资继续疯狂介入，资金流入达126亿，较上周五60亿的资金流入翻了一倍!
资金疯狂流入，A股哪些行业最吸金？价值线研究员统计后发现，医药、银行、通信设备为今日行业资金流入前三甲，净流入分别达到19.87亿元、12.33亿元、11.92亿元。
上涨动能还有多足？
大涨之后，A股上涨的动能还有多足？投资者是该跑步进场，还是该逢高出局？
方正证券表示：此次会谈结果，虽不能立即解决很多争端问题，只是万里长征迈出了第一步，只要能谈，只要不恶化，只要有好的开头，就会有机会化解矛盾与问题，股市也会形成良好的预期。中美首脑会谈结果，将提升全球高风险市场偏好，全球资本市场将做出正面回应。
西南证券认为：当前压制市场的一大因素中美贸易的持续冲突已有所放缓，而经济下行因素已被市场所预期，反映在前期市场的下调当中。目前多个指数都位于历史低位，上证综指、创业板指和中小板指的估值水平都处于历史最低的10%分位。同时，国家已出台各项政策，扶持包括民企在内的各类企业发展。在监管层面上，也对交易进行了合理的放松。从这个意义上来看，反弹有望延续，保持谨慎乐观。
国君策略认为，市场处于先机遇、后风险窗口。风险在于，12月美联储加息之后，美股下跌、新兴市场风险带来的海外传导，以及2019年年初因需求下行、社保费转税、商誉减值带来的盈利下修形成的市场底。
哪些行业值得跨年关注？
如何在年底之前抓住中美贸易回暖的机会？部分机构表示，此前受贸易战影响最大的电子、电气设备、汽车零部件等板块最有望获得估值回升，建议投资者密切关注。
兴业证券认为，本次谈判结果主要将提升风险偏好，尤其利好 2000 亿清单所涉行业，见下表：
广发证券表示：前期25%关税率条件下，利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%)，该类行业在现行税率上调暂缓、不再扩大新的征税范围情境中，有更大概率迎来风险偏好修复。短期交易围绕以上行业的估值反弹(电子电器、建材、家具、机械设备)；经济下行周期，中期配置1)景气度逆周期的行业(游戏、军工)；2)政策逆周期行业(5G、电气设备)。
天风证券认为，综合明年A股从“绝望周期”向“希望周期”过渡的背景考虑，逐渐布局现金流稳定或持续改善的军工、地产、医药板块如华兰生物，乐普医疗等；以及持续观察消费电子创新周期的到来带来的行业反转时机，尤其是5G终端和其带来的能够实际落地的应用；如涉及企业：立讯精密，欧菲科技等。等待新能源汽车补贴政策明确之后的市场格局重估和抢装周期叠加新车周期的投资机会；涉及企业：当升科技，恩捷股份，三花智控等。
附：价值线原计划昨日发出的
《股市鸡毛信》
2018年12月2日
亲爱的A股投资者：
今日凌晨5:00-7:30，在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行的中美领导人晚餐，牵动了众多中国投资人的心。
消息终于传来，两国元首达成共识，停止相互加征新的关税。这是一个阶段性的好消息，没有让此前双方恶化的经贸关系变得更差，并且有好转的可能。
双方对于晚餐声明的表述各有侧重：中方的重点在双方停止加征关税；美方的重点在芬太尼出口和90天期限上。
上周表现全球最差的A股，再度迎来了宝贵的喘息机会。价值线前期曾指出：一旦中美贸易战进一步缓和，结束可以预期，中国股市的风险偏好将进一步改善，A股将继续反弹。
但值得关注是，如果双方在90天内无法达成协议，美方很可能故伎重演，将10%的关税提高到25%。全球第一、第二大经济体之间的博弈，始终是一个常态化、长期化的问题，当年日美贸易谈判，曾经历了长达七年之久，我们不能盲目乐观。
打铁还需自身硬，在贸易战短期缓和的情况下，中国经济仍有诸多痼疾亟待解决，在基本面没有明显改善的局面下，悲观预期挥之不去。中美贸易战的缓和从某种程度上来说，只能是一波“疗伤行情”，与真正的反转行情仍相差甚远。
中泰证券首席经济学家李迅雷日前表示：当前我国非金融部门的杠杆率仍在251%的高位，防风险依然会继续。在紧信用的环境下，经济增速大幅下行，但当前刺激工具越来越少，根本原因在于我国的杠杆只是发生了转移，并没有去掉。随着依靠房地产强刺激拉动中国经济的时代终结，预计2019年我国GDP增速将降至6.0%，居民和企业部门存在被动去杠杆、局部出清的压力，经济面临的通缩风险上升。
目前A股仍处在黎明前夜，这个周末中美贸易战的缓和，让我们对下周A股的冲高行情充满期待，但高度和持续性有待观察。下一步值得期待的是，减税减负有无实质性消息出台。
《鸡毛信》正文附后
价值线编辑部
这个周末，发生了这些事
1、中美领导人会晤
根据美国白宫发布的官方新闻稿，在阿根廷当地时间1日的晚餐会上，中美两国领导人就贸易问题达成重要一致。
美国同意在2019年1月1日暂缓对2000亿美元中国商品的关税从10%提升至25%。中国同意从美国进口大量(数额待定)农产品、能源、工业及其他产品。农产品的进口立即进行。
解读：毋庸置疑，这是一个相当积极正面的重大进展!
2、股指期货保证金、手续费全部下调，为史上第三次!日内交易限额放宽最超预期
12月2日，中国金融期货交易所(下称中金所)发布消息，宣布调整股指期货交易安排，交易保证金、平今手续费下调，日内交易限额大幅宽松，新措施力度超预期!距离监管层领导最新表态仅时隔一天，政策调整就迅速跟上，效率同样超预期!
解读：上海淘利资产表示，此次股指期货的放开，是我国坚持改革开放、股指期货市场恢复正常化进程中的又一举措。此次调整，力度适当，稳中有进，给当前金融市场带来了积极正面的作用。
3、上交所副总经理刘绍统：目前上交所正在证监会的指导下，依据相应的法律法规，研究起草科创板注册制相关方案、业务规则、和配套的制度，开发相应的技术细则，抓紧推进各项工作，争取能够积极稳妥落实落地。
(网传科创板上市指标明细)
解读：从微观层面上，可以说科创板说是资本市场最后的救赎。主要是挽救企业家信心。战兴板、注册制、当年的国际板，大多半途而废让企业家信心受到很大打击。
投资者期待其将带给资本市场新的活力。如果这次再弄不好，一地鸡毛的话将重挫投资者信心，所以这次科创板只能成功，拭目以待吧。
4、11月PMI数据：PMI的领先指数3年来新低!
制造业PMI数据反映了当前经济状况并不乐观。主要体现在：
1) PMI领先指数(新订单-库存)显著下行，库存指数上升，被动加库存迹象延续。
2)两大价格指数显著回落，主因需求疲软与大宗暴跌双重影响。
3)进口指数进一步回落，与国内经济疲软相对应。
4)中小企业生产状况仍位于景气度以下，大企业恶化。
解读：总体来看，PMI数据折射出目前经济仍承受较大压力。PMI 维度制造业负向产出缺口持续加大，非制造业新订单支撑处于低位。随着中国金融周期进一步回落，信用紧缩短期难以真正缓解，2019年经济增速下行压力不小。国泰君安预计政策加码势在必行，减税措施呼之欲出。
5、上海上市公司纾困基金正式启航
以上海市属国资运营平台国盛集团为主，联合相关市属国企发起设立的上市公司纾困基金，正式在中国证券基金业协会完成私募股权投资基金产品备案，开始投入运作。
解读：纾困方式其实并不复杂，但是能否顺利帮助上市公司纾困，本质还是在于三点：首先此时进入是否有利可图，第二是需要多少钱，第三是钱从哪里来？
下周，这些事件值得关注
1、美国公布非农就业数据
下周，市场将迎来美国非农就业数据，经济学家预期，美国11月非农就业将新增20万个就业岗位。低于此前的25万个，失业率将维持在3.7%，为几十年来的最低水平。而平均小时薪资年率增速为3.1%，和上一个月持平。
解读：数据显示美国劳动力市场继续表现强劲，为美元指数以及美联储加息提供了支持。目前市场认为12月美联储加息几乎板上钉钉。但不能忽视的是，11月28日美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话，称政策没有预设路径，利率“略低于”中性区间，加息影响可能需一年左右体现。市场普遍解读鲍威尔讲话意味着美联储加息进程的提前结束。
2、本月迎来今年第二大解禁潮
解读：12月两市共有285家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计514.55亿股。全年来看，12月的解禁规模仅次于1月份，属于年内第二高。
从解禁规模来看，12月有8只个股解禁市值在100亿元以上，62只个股解禁市值为10-100亿元之间。
3、证监会核发2家企业IPO批文，市场担忧青岛银行抽血A股
在A股之前，青岛银行已经于2015年12月在港股上市，目前最新市值为248亿港币。青岛银行A股上市后，将成为第2家AH的城商行股票。
解读：青岛银行A股IPO拟发行不超过10亿股，上市后股价参照同样城商行回归A股的郑州银行溢价，以上市后8.12元的股价的话，以及青岛银行发行后不超过50.59亿股总股本计算，青岛银行上市后市值预计将达410亿元，将进入中小板市值前20大的股票，也将进入山东省A股市值排名前10。
4、招商策略魔咒能否被打破？
招商证券的策略会，几乎已经成为A股市场的“丁蟹效应”。逢招商证券开会大盘必跌，屡试不爽。下周二，招商策略会又要召开了!
招商证券历年中期和年度策略会共计7次会议(2015年未召开中期策略会)，会议日期共14天。在这14天内，上证指数仅有2天上涨，其余12天下跌，在其策略会召开的第一天全部下跌。2014年12月9日当天跌幅最大，达到-5.43%。
G20靴子落地，
下周A股能冲多高
上周A股表现再度全球最差，由于G20峰会召开在即，资金保持谨慎观望，市场活跃度回落，指数呈现缩量盘整态势。周五上证最低2555点，已经接近2550的政策底边缘。
今日国务委员兼外交部长王毅表示，中美双方就经贸问题进行的讨论十分积极，富有建设性，两国元首达成共识，停止相互加征新的关税。G20靴子落地，短期而言无疑对市场构成极大利好。业内人士称，现在唯一要关注的是，这轮反弹能都多高，哪些板块机会最大。
中原证券表示：会谈结果较为乐观，则有助于沪深股指完成二次探底，有望再度展开新的反弹走势。
中信证券研报认为：若中美双方能达成协议将关税维持在目前状态，并通过持续对话解决市场准入、对外投资、产业政策等问题，则今年以来受贸易战拖累明显的行业有望反弹。
具体来看，年初以来，电子(-36.28%)、电力设备(-31.21%)、汽车(-30.08%)和计算机(-25.03%)等受中美贸易战预期影响最大的行业跌幅最为显著。若两国元首在G20会议上就贸易问题能突破当前的“僵局”，则此前受贸易战拖累跌幅较大的行业有望迎来“错杀”后的估值修复。
但价值线提醒投资者，虽然下周A股有望迎来喘息的机会，风险依旧存在。如果双方在90天内无法达成协议，美方很可能故伎重演，将10%的关税提高到25%。纵观历史，全球第一大经济体和第二大经济体之间的博弈，始终是一个常态化、长期化的问题。参考当年日本与美国的情况，仅日美贸易谈判，就经历了长达七年之久。
价值线近期始终提示投资者关注科创板，在上层意志下，科创板的进展节奏很快，每周都有新的消息和新的进程公布。周末科创板再传重磅信息，上交所一日两发声，定位发行交易制度等均提及。
同时，科创板设立得到了各地政府的高度重视。目前长三角大部分科创型企业已收到当地经信委的征询函，接下来会根据企业情况进行梳理筛选。预计在今年年底前会公开发布。
华泰联合证券董事长刘晓丹针对科创板日前发声称：实际上这个市场缺的不是钱而是信心。历史的经验已经告诉我们，只有彻底的改革才能给市场真正带来信心，才能迎来新的增量资金入市。对存量市场而言，现在是改革最好的窗口期，尤其是发行定价改革。科创板出来以后，存量市场如果还是限价发行，会导致企业流失。熊市一定是最好的改革窗口期，因为大家都会理智定价。
私募机构高溪资产认为，创投板块前期游资主导特征较浓，容易出现获利了结的抛售压力，需要规避短线追高风险。但是随着后市创投概念股行情继续分化，市场资金可能会将重点集中在有代表性的“大科技”范畴，行情有望梯次展开，成为年底甚至跨年度最大的热点。
周一，A股将会重拾反弹，大幅高开是必然的。但这可能只是短期的。因为中美贸易战并未真正结束，未来的细节谈判是一场艰苦的攻坚战，而且面临90天期限大考。
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