八一八A股市场上有着举足轻重地位的广电系股票
2015/7/6 传媒1号

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     作者 | 菜青虫

     来源 | 复兴门外2号

     近一周来，围绕股市“抗跌救灾”，可谓“有人的出人场，有钱的出钱场”。继周五证金公司表示增资千亿用于“维稳”。周末，21家证券公司“大佬”联合出手“维稳”。

     面对沪市一周跌去500多点的颓势，有报道称，昨天，肖钢亲自主持两个半小时“救市”会议。21家证券公司参加会议，分析了当前股票市场形势，对我国资本市场发展充满信心，决定出资1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。

     在中国的A股市场中，广电系同样有着举足轻重的地位，引起投资者的关心。今天菜青虫为大家盘点A股市场上最重要的几家广电系企业。

     重装上阵的千亿航母东方明珠

     2015年06月，A股文化传媒板块中市值排名第一和第二的百视通、东方明珠公司合二为一，尚世影业、东方购物等文广旗下诸多优质资产亦将注入，更名上海“东方明珠”新媒体股份有限公司600637.SH，在上海证券交易所鸣锣揭牌，登陆A股资本市场。广受关注的中国A股市场首家千亿市值的文化传媒航母扬帆起航。

     “纵观A股国有文化传媒类上市公司，能够在资产规模、盈利能力和运营能力上引领市场的，可能就只有重组完成后的上海文广集团旗下新上市公司了。”某投行人士称，重组完成后的新上市公司既有文化传媒全产业链运营优势，又依托SMG传统内容和互联网电视集成播控和互联网电视内容服务等新兴媒体牌照等资源优势，其业务布局之全面，业务形态之多样，堪与迪士尼、时代华纳、NBC环球等全球传媒巨擘比肩。

     由于挂牌后，受到市场调整的影响，东方明珠股价一直处于异常波动状态，引发投资者广泛关注。对于近期股价异常波动，总裁凌钢表示：公司股价变化是跟大盘变化完全相关的。目前公司股价变动与大盘的传媒指数基本一致，反映了市场大盘的基本面，这是普遍问题。

     从公司运作的情况来看，形势是非常向好的。顺利完成重大资产重组后，公司资产规模、盈利能力、业务布局均获得较大提升。目前公司各项业务按照既定的战略布局进行部署和展开，具体情况最近也做了一些公告，披露了重组后上市公司业务和战略走向，对上市公司未来发展起了非常积极正面的作用。公司近期也发了上半年度业绩预增公告，对公司业绩情况做了说明，公司业绩与原来的预计还是有进一步增长，表现出向好的趋势。上半年度业绩预增公告还对公司整个业务情况向市场做了交代，目前公司完全处于正常发展的状态，没有任何影响公司发展的负面情况和负面问题。

     重组后的上市公司重点发展互联网电视业务，公司重组后把互联网电视作为最核心的业务进行推进，公司近期公告了跟歌华有线、广电网络的合作，这些合作都与互联网战略有关。目前不但与电信合作，还与有线电视运营商合作布局2B渠道，在2C方面，与兆驰股份、海尔形成铁三角的布局，“东方明珠”表示要成为中国互联网电视第一入口目标，三年内实现3000万用户的目标。

     全业务综合服务提供商的歌华有线

     2015年6月5日，歌华有线控股子公司北京歌华有线数字媒体有限公司与中国移动通信集团北京有限公司在北京共同签署了4G合作共建框架协议。本着“合作建设、互惠共赢”的原则，共同拓展4G网络建设、维护，以及光纤与管道等资源合作，为期五年。

     日前，歌华有线进行了电视+电影、电视+游戏的布局，斥资近1.2亿元接手北京北广传媒集团有限公司持有的北京北广传媒移动电视有限公司26%的股份。交易完成后，歌华有线持有的移动电视公司股权进一步增长至30.49%。

     歌华转型的整体战略思路是“电视+”，即是围绕歌华云平台，利用自有网络和第三方网络，面向电视终端、移动终端和PC终端，提供无处不在的电视服务和新媒体服务。全渠道、全品类线以及第三方合作伙伴是几大关键点。

     有线电视运营商起家的歌华看好“电视+”概念，因此在内容层面也进行更多的布局。6月15日歌华联合东方有线、天津广电等三十多家省级有线电视网络公司，百度、腾讯、阿里巴巴三大互联网巨头，及完美世界等15家游戏企业共同成立“电视游戏产业联盟”。该联盟的成立初衷在于围绕内容合作，构建集合游戏平台、产品研发、发行、游戏周边全产业链条的有线电视娱乐生态，达到共享资源，互联互通的效果。

     其实用户除了有通过各种渠道端口看影视剧、玩游戏的需求，围绕着衣食住行还存在很多细分需求。比如在线教育、在线医疗都可以打造出全新的生态链，。目前歌华已经开始进行了这方面的尝试。今年5月底，歌华有线与北京视联动力国际信息技术有限公司达成战略合作协议，共同建设“歌华视联网”以进一步丰富产品线。该项目瞄准的是视频政务、远程医疗、远程教育等智慧城市服务领域，希望通过高清视频、数据和语音的三网融合互动服务，从政企客户中开辟新的利润空间。

     从数据上看，近两年歌华有线的转型也显露了一定的效果。去年传统的有线电视收视维护收入已经降至45%以下，新的业务正在逐渐增长为利润支柱。不过业内人士同时指出，歌华向新媒体综合内容服务平台转型需要与互联网企业“短兵相接”，而目前歌华最大的缺陷就在于互联网运营能力、技术创新能力、开放性和人才储备，弥补上这些短板对于歌华实现转型迫在眉睫。

     数据显示，自2012年起，公司业绩持续增长，净利润三年复合年均增值率高达38.41%。中信证券乐观的预计，歌华有线未来三年仍将保持30%以上的净利润增长。

     产业和资本相互支撑的湖北广电

     湖北广电于2015年5月8日召开第八届董事会第二十四次会议,审议通过了《关于投资设立全资子公司——湖北广电网络投资管理有限公司的议案》,公司拟投资5000万元设立全资子公司湖北广电网络投资管理有限公司，作为公司未来统一对外投资、并购的主体和平台；投资公司将设立并购基金，重点聚焦新媒体领域。

     据披露，在投资标的选择方面，湖北广电未来将聚焦于有线电视网络、文化传媒产业以及新媒体产业链上下游相关标的公司，采用与专业投资机构合作设立并购基金模式，在并购投资中合理运用杠杆，提前布局与公司电视互联网等相关的内容、技术、应用、移动互联网、云计算和智能终端等领域。

     湖北广电方面表示，设立投资公司，是为了通过资本管理的方式助力公司主营业务的发展，形成产业和资本相互支撑、相互推动的良性发展模式。

     事实上，湖北广电此前一直致力于区域性广电网络的运营，业务体系较为单一。2014年，公司投资1.02亿元投资太子湖文化数字创意产业园(持股51%)，并相继开始了与省外广电运营商的合作，其后还获得了增值电信业务经营许可和基于有线电视网的互联网接入业务牌照，且与支付宝建立了合作关系，为未来开展多元化经营打下了基础。

     湖北广电2015年5月24日晚间公告，公司正在筹划有关重大事项，因该事项尚存在不确定性，湖广股票自2015年5月25日开市起停牌，公司确认该重大事项为非公开发行股票事项。

     目前，湖广及中介机构正在积极推进相关工作，由于本次非公开发行股票方案尚需进一步论证，且存在重大不确定性，为维护广大投资者的利益，保证信息披露公平性，避免对股价造成重大影响，经申请，股票自 2015年 6 月 15 日开市起继续停牌，待该事项确定后复牌并披露相关情况。

     聚焦智慧城市方向的吉视传媒

     2015年5月26日，吉视传媒与长春长发集团、方正科技信产集团共同发起组建的华夏智城公司正式揭牌成立。吉视传媒将重磅打造的智慧城市业务，积极引导社会资本参与“智慧长春”城市基础设施建设，推动智慧产业加速发展。

     董事长王胜杰表示，吉视传媒的“互联网+”创新一定是围绕主业进行产业孵化，基于这一标准，他将公司的创新方向聚集于智慧城市、家居信息化以及智能化建设方面，尽量做产业链上下游业务。此外在并购方面，不排斥对上下游优质标的的直接并购机会。

     2015年4 月14 日吉视传媒公布一季报,公司2014 年一季度实现收入5.20 亿元,同比增长22.04%,实现归属母公司净利润1.47 亿元,同比增长221.39%。

     一季度业绩大增系由于前期网络铺设的逐步完善,及入网用户步入500万带来的规模效应,毛利率由2012 年同比的44.24%提升至52.05%。另外由于加大了双向点播业务及云游戏的推广力度,使公司销售费用率从去年同期的5.92%提升至今年的8.09%,预计随着全省大规模的用户推广下销售费用率仍有上升压力。另外吉视传媒加大了运营的把握及效率的提升,公司的管理费用率由去年同比的20.31%下降至今年的15.27%,反映了优质省网整合基础下带来的管理效率的提升。

     以云游戏为代表电视游戏业务是吉视传媒增值服务的重要特色。吉视传媒Q1 与永新视博在云游戏、云体感和云教育等多项增值服务签署战略合作,游戏产品已于3 月底上线。吉视的电视云游戏在活跃用户规模、支付渠道方面具备显著的优势。预计云游戏平台可在上半年在吉林省多地区推出,带来公司盈利能力更高质量的提升。

     吉视传媒风格偏稳健务实，在院线联盟、宽带业务、有线电视终端等业务布局较好,未来具备较强发展潜质。

     全国有线网络用户排名第一的江苏广电

     2015年4月28日，江苏省广电有线信息网络股份有限公司在上海证券交易所上市交易。

     本次公开发行后，公司第一大股东为江苏省广播电视信息网络投资有限公司，发行前持有公司23.29%的股权。公司第二大股东中信国安通信有限公司发行前持股比例为19.02%。公司股权结构较为分散，上市前的股东总数为37.37 万户，不存在控股股东和实际控制人。

     据悉，江苏有线全省双向网改已完成超过3/4，用户规模正在逐步扩大中。截至2013 年底，江苏有线电视用户1764万户，其中数字电视用户为1354 万户，数字化率为76.76%。2013年，江苏有线实现营业总收入39.36亿元，净润7.29 亿元。

     江苏有线推出了自主研发的云媒体电视，借助云计算高效整合电视、广播、报刊、互联网四大媒体，向用户提供视频服务、通讯服务和互联网服务。目前公司云媒体电视已开设9 个板块，除传统的电视节目外的多种功能。

     云媒体电视的推出以及数字化率的提高全面带动了公司增值服务收入，2011~2013 年，公司数字电视增值服务收入分别为1.76 亿元、2.75 亿元和2.87 亿元，分别占当期营业总收入的5.94%、8.06%和7.28%。未来江苏有线将逐步完善云媒体电视功能，加强平台业务建设，提高覆盖范围，从而有效带动公司有线电视增值服务收入的增长，进一步优化收入结构。

     江苏有线董事长陈梦娟此前接受媒体采访时公开表示，江苏有线在成立后的近两年多时间里完成了对江苏全省广电网络的整合，在全国第一个实现了一省一网的目标。江苏有线用户总数占全国有线电视用户总数的十分之一，数字电视用户约占全国数字电视用户总数的11%，在全国遥遥领先。

     根据相关报道消息，39亿元收入、利润率18.52%、740万直接用户的江苏有线估值应当在300亿元左右。同时，江苏有线未来整合空间巨大，市场潜力值得期待。

    

    

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