【年度行业大并购】2015年医药健康产业或再现并购高潮
2015/2/9 中睿医药评论
本图片来源于网络
2014年，我国医药健康行业出现并购的新高潮，2015年医药健康企业的并购发展形势又将如何呢？近日，在中国并购菁英汇举办的医疗健康行业并购论坛上，来自业内共同探讨了医疗健康产业的并购整合、并购退出及并购对产业发展的影响等。专家表示，2015年医药健康产业的并购高潮仍将持续，并购将加速医疗健康产业资源的整合。
去年国内医药行业并购超120宗
2014年是医药行业并购极其活跃的一年，共发生259起并购交易，同比增长101%，并购交易额808亿，同比增长131%。
“这一年不管是国际上还是国内，医药健康行业并购都非常频繁。”深圳阳和生物医药产业投资总经理黎晓明说。而国际上，2014年生物医药健康领域最大的一桩并购是660亿美元，而2013年最大的并购案例是赛默飞以136亿美元加上150亿美元债务收购LifeTechnologies。2014年，生物医药行业超过100亿美元的并购案例是2013年的2.5倍，最重要的是，2014年排名前10的并购总值达到1790.5亿美元，几乎是2013年总值664亿美元的3倍。外资药企也参与国内并购，比如拜耳收购滇虹东盛科技旗下的白加黑感冒片、小白糖浆等OTC业务。
国内医药板块并购也此起彼伏，2014年以来医药行业并购案例超过120宗，除了医药企业为自己的产业链加速布局之外，原本与该行业不相关的，如地产业科技公司相继跻身其中，例如，东软集团通过收购，向智慧医疗等新兴领域市场布局。
究竟是什么因素导致2014年的并购规模如此之大？黎晓明介绍，从国际上来说，首先是金融市场的复苏，再加上消费者舍得为新药支付高昂的治疗费及美国生物技术公司为了减轻税收压力而与欧洲的合作伙伴进行所谓的“倒置”收购，这些都推动并购交易达到了历史新高。
而国内新颁布的医疗器械监督管理条例于2014年6月1日起实施，明确了医疗器械行业各个环节，加强管理和监督，并推动我国医疗器械行业加速整合，大批不达标的中小企业兼并将面临淘汰，行业的变革和调整，带动了频繁的并购重组。
去年，由工信部等十二个部门联合发布的《关于加快推动重点行业企业兼并重组的指导意见》也指出，到2015年，前100家企业的销售收入占全行业的50%以上，基本药物主要品种销量前20家企业所占市场份额达到80%，实现基本药物生产的规模化和集约化。“目前我国有4000多家医药企业，根据规定，最终目标医药企业只有2000家，这意味着有2000多家中小企业要被并购或者破产。”海南康芝药业副总裁李幽泉说。
此外，鼓励社会资本办医的政策，药品批文注册审批管理的严格，以及大批专利药的到期都推动了医药健康产业的并购。
上市公司并购基金规模超120亿
并购是上市公司增加财务收益和进行战略整合的重要途径。“并购对象的产品与上市公司自身产品及战略的匹配程度，可实现产品链延伸和市场战略布局的提升。”黎晓明说。
目前，上市公司并购的方式包括直接并购和发行产业并购基金并购。其中，通过投资并购基金的方式购买资产，在A股医药类上市公司中蔚然成风。据不完全统计，去年，包括中源协和、一心堂、乐普医疗、中恒集团在内的多家医药上市公司也参与设立了投资并购基金。
李幽泉介绍，去年以来，参与设立投资并购基金的上市医药企业有北大医药、爱尔眼科、一心堂、达安基因、仟源医药、中源协和、乐普医疗、泰格医药、中恒集团、迪安诊断、莱美药业、昆明制药、健民集团等。而这12家上市医药企业设立的并购基金规模已经超过120亿元。值得注意的是，有些公司成立基金是为了特定的标的，而有些公司成立基金则为了一系列的并购。
爱尔眼科去年3月份发布《关于与深圳前海东方创业金融控股有限公司共同设立并购基金进行产业整合的公告》，拟使用自有资金2000万元与深圳前海东方创业金融控股有限公司共同发起设立深圳前海东方爱尔医疗产业并购基金，作为专门从事眼科医疗服务产业并购整合的投资平台，基金规模为2亿元。去年12月，公司又发布《关于与达孜县中钰健康创业投资基金共同设立并购投资基金进行产业整合的公告》。这一次，该基金的规模扩大到10亿元。
中源协和此前也发布公告称，为在国内外寻求对公司有战略意义的投资与并购项目，加快外延式发展步伐，公司及中源协和投资管理有限公司等子公司决定自筹不超过10亿元的资金，参与发起设立多只并购基金。
上市为何会采取通过基金的模式实现企业发展的问题。黎晓明说，一是减轻了项目初期对上市公司现金流造成的压力，二是公司发展战略，有利于提高产业集中度和资源整合，三是有利于充分吸引大量的民间资金。
健康服务和互联网医疗将是并购热点
在资本和政策的推动下，医药健康产业的并购已经形成一种全新的商业盈利模式，并购将是大势所趋。黎晓明等与会业内人士都表示，2015年医药健康产业的并购依然会比较活跃，并延续2014年的高潮。尤其是医疗器械和医疗服务方面值得关注，而基因测序、细胞治疗和互联网医疗等细分领域将是热点。此外，更多的上市公司或者股东将通过并购基金的形式参与并购。
“健康服务市场目前只是发展的初期，仍然是一个跑马圈地的时期，制药企业进入医疗服务领域的决心和行动值得市场关注。”李幽泉说，更要关注处方药触网带来的医药流通行业机会。
2014年，互联网医疗和移动医疗引发了市场资本的热切关注，其中以BAT巨头为代表的互联网企业正在加速布局移动医疗领域。市场资本的疯狂正推动着移动医疗行业快速发展，而产业并购和融资方向主要集中在可穿戴设备及问诊平台等领域。比如，2014年5月，支付宝宣布“未来医院”计划。2014年7月，百度公司与北京市政府联合发布“北京健康”云平台。2014年9月，腾讯公司7000万美元投资丁香园，10月再度参与挂号网融资。
不仅如此，传统医药公司也纷纷布局拓展移动医疗产品，如乐普医疗收购医康科技，旨在构建可穿戴设备和服务平台。而互联网将对医药流通和医疗服务市场带来重大变革，互联网卖药是未来趋势。黎晓明说，深圳的资本市场非常活跃，2015年向国内外医药健康产业并购的趋势也将不断加强。
本文来源：南方日报
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