聊几点A股的真相
2022/11/20 23:46:56 生意人
作者 | 良大
(ID:liang_da_shi)
之前的文章说过，我读大学时就炒股，现在已经25年，比很多基金经理的股龄都长。战绩也还算可以，都说股市是“一赚，二平，七亏”，很庆幸我是那一成的人。我是做金融出身，对这个领域也有些研究，但是这么多年下来，感觉A股很特别，很有中国特色。在这个市场里你很难套用一些现成的理论，我谈几点我体会到的真相，希望对你有点启发。
1、关于价值投资巴菲特的价值投资理念，成为散户心中的圣经。“买入一家好公司，然后长期持有”，大家对价值投资的理解浓缩成了这一句话。但是，如果真这么简单，很多人都能喜提动车了。多数人并没有去考虑，巴菲特针对的是全球市场，人家背后还有保险公司提供源源不断的现金流，可以很放肆的抄底。而对于中国散户而言，多数人都死于抄底。你觉得这么好的一家公司，股价都跌成这鬼样子了，抄底吧？可是，你刚刚抄完底，又跌了十几个点.....你不甘心，又抄......，直到把子弹打完，而那支股票还是毫不留情的下落。你一看账户亏了几十个点，心里充满了懊恼和悔恨。但是转念一想“价值投资”四个字，心情就好多了。于是你告诉自己：“何必在乎一时得失呢？长期持有，总有一天它能翻好几倍......”你看，其实“价值投资”就是很多散户的心灵鸡汤。这也是为什么这个理念能广泛流传的原因。还有一个原因，就是专业人士们的推波助澜。他们其实都知道“价值投资”在A股就是个伪概念，但是很少有人说破。因为没有必要，何必去挑战大众的共识呢？更何况，这种共识很多时候还能被利用。
2、关于个股推荐现在媒体发达了，股评家和财经专家比蚂蚁都多，有些人讲的让你猛一听还挺对。也许这些人是真有料，但是我奉劝你，如果他们推荐具体股票，你千万别买。一般来说，专家只会分析指数和板块，不会推荐个股。一是，个股不好预测，二是，你听了推荐，赚了钱，不会分给专家，亏了钱，就会问候专家的先人。所以，从动机来分析，专家推荐个股对自己没啥好处。这个逻辑反过来推导，就是：有了好处，人家才会推荐个股。《股票大作手回忆录》书里就曾讲过：当一些公司高管想减持手中的股票时，就会花钱找媒体、找专家，去宣扬这只股票如何有潜力，再花钱去找操盘手拉升股票。在这个过程中，高管们就把原始股在高位出货，把烫手的山药丢给散户。虽然这是在美国，虽然这是100年前的事儿，但是底层的套路，古今中外，向来通用。专家推荐和媒体炒作，就是收割散户的大镰刀。如果散户发现被收割了怎么办？就把“价值投资”搬出来啊。专家会说：“你要相信价值投资，眼光放长远点，不要在意眼前这点得失 ......” 结果一晃好多年过去了，你的股票还是趴在地板上。你还可以安慰自己，把股票留给儿子，真不行，就留给孙子。这真是彻底的价值投资。
3、关于追涨杀跌你应该经常听过一句规劝。“千万不要追涨杀跌”。所谓追涨，就是在股票涨的时候买入。所谓杀跌，就是在股票下跌的时候卖出。这句话几乎成了金科玉律。但是，你发现了没，很多时候，股票刚涨起来，你就卖了，收益率少得可怜。而股票下跌时，你买了，还会接着跌，你再接，它再跌，只到你子弹打完，深度被套。其实散户更多的是犯了“追跌杀涨”的毛病。其实在美国的基金公司里，过去的几十年，最赚钱的策略就是“追涨杀跌”。在股票涨时买入，跌时卖出，这样的收益最大。他们有个好听的名字叫做：“动量交易”，在A股，很多人也叫“右侧交易”。就是在一个上行的趋势中，找入场的机会，趋势有往下时，就卖出。这种方法，美国70%的基金公司都在用。你肯定会问，这种方法在中国适用吗？如果只是看日线，A股市场这样操作，并不明显。原因很复杂，我觉得主要是因为，我们的散户太多，不容易达成共识。基金、游资、散户、内部持仓者.....多方博弈，就会导致换手率太高，是美国的3倍还多。换手率高，就是交易太频繁了，很容易形成羊群效应，刚刚赚了点钱，大家就赶紧抛。引起其他人的恐慌，进一步抛，于是股价就下跌。那如果在中国不适合“动量交易”，我说这个还有什么意义呢？并非这样，中国不适合长期的动量交易，也不适合短期的动量交易，但适合中期的动量交易。对于散户，周线比日线要更客观，这大概是A股的一个特点。有研究机构发现，A股股票，如果本周首次上涨，下面2-3周大概率还会涨。同样的，如果这支股，这周跌，下面第2-3周跌的概率也大。这种效应只在在4周之内，再长就失效了。当然，上面所说的，只是概率大些，并不绝对，还要根据情况来具体判断。A股太特殊，太复杂，很难借用什么固定的模式。我认识一个基金经理，以前在华尔街做得很好。前几年回国做A股，快做崩溃了，说，特么难了，规律和逻辑太难找。所以，任何一种方法，你都只能当做一种参考，要找到适合自己的模式。
4、关于赚钱模式我不是说A股赚不到钱，而是说赚钱很难，而且你要想明白自己的赚钱模式。A股的赚钱模式大概3种，分别是：赚大盘的钱、赚周期的钱、赚人气的钱。所谓“赚大盘的钱”，很容易理解，也很容易操作。在大盘指数相对低的位置买入一些绩优股大盘股或者是ETF(股市里的行业基金)，定一个目标价，到了就走。目标价千万别定太高，你想翻个几倍，那是天方夜谭，能比银行理财高些就不错了。关键是，到了目标价，一定要有不回头看爆炸的气魄，坚决离场。我认识很多人，就是因为太贪，到了目标价了，还想再赚点，结果一下跌了。心里受不了，想再涨回去就卖，结果还跌，就更舍不得了，于是被深套......然后再用“价值投资”来安慰自己......再说一遍，A股没有“价值投资”一说，顶多就是“价值投机”。第二种是赚周期的钱。很多行业都是分周期的，比如，煤炭、猪肉、化工、石油、天然气......，这些行业是有明显的淡旺季。只需要在淡季低位买入，在旺季高位卖出即可。我知道一哥们，以前自己做养猪生意的，对这个行业的周期特别了解。后来发现养猪太费劲，还不如去炒股，于是就把养猪场卖了。专门炒畜牧行业的股票，每年也就操作几次，但是赚得比养猪多得多。
第三种是赚人气的钱。A股一共4000多支票，以后还会更多，每日的成交额徘徊在万亿上下。这就意味着，除非是大牛市，有更多的场外资金汹涌入市，才能支撑起普涨行情。如今的状况是，每天仅有百来只票比较活跃。这些票就是人气票，也是游资、大户们比较喜欢炒作的票。为了能把股价抬高，往往还会创造出一些概念，前段时间是机器人、虚拟电厂什么的。最近又在搞ARVR、通讯卫星...... 有点像自媒体人追热点，热点能聚集人气，资金也就在这些热点中切换。事实上，我所认识的靠股票发家的人，基本都是靠这种模式赚钱。因为只有这种模式才有爆发力。只是这种玩法很摧残人，很多时候一直要盯盘。我认识一位打板(追涨停板)游资，开盘时都戴着纸尿布。“机会就一瞬间，你上个厕所，可能就会错过......”而且，每天还要花3个小时做功课，行业研报、复盘、热点分析......即使这般，也要承担巨大的风险，一不小心就会亏损不少。这哥们就经常劝退想职业炒股的人，说：“你有这定力和本事，做啥都能做的不错，干嘛要来炒股呢？”你看，这种钱不好赚，业余的玩家真的不太适合。以上三种模式，并不是割裂的，有时也是相互关联。但是你要根据自己的情况想清楚，你想通过哪种模式赚钱？再问问自己是否具备这种模式赚钱的能力？只有模式确定了，你才能不断总结和优化，提高自己的胜率。
5、关于K线图我炒股的前几年，没少学K线图什么的，总以为这些小柱子藏着什么财富密码。但是后来才发现，所谓的图形，你往前看，怎么都对，每一种形态，都有一种解释。然而，你往后看，靠图形预测未来和瞎蒙也差不多。后来和一些基金经理聊天，发现他们也不怎么看图形。你去问问他们“三只乌鸦”、“黎明之星”是什么？他们多半不知道。其实你稍微想想就知道，K线图只是在单纯地记录交易过程。展现出来的图形，只是最终的一个结果，如同详实的历史书，你能看到很多细节，但是你很难根据历史预测未来。当然，我不是完全否定图形的作用，它最大的作用就是形成共识。也就是说，图形本身没啥作用，但是它让很多人共同相信马上会涨，于是大家一起买入，股价因此被抬高。索罗斯说的“反身性”，大概就是这个意思。所以，很多游资对图形都有些研究，并不是因为他们相信图形，而是他们知道散户都相信。因此可以吸引很多散户来帮着一起抬轿，这样他们收益才更大。
6、说到最后之所以写这篇文章，是因为不少朋友都在股市里巨亏，聊后发现，大家在基本的认识上都存在一些问题。所以，我捡了几个重要的点和各位说道说道。不过以上所说只是我的个人心得分享，不是投资建议。相反的，我更想说，A股的风险很高，如果没有强大的心脏、没有快速的应变能力、没有独到的理解能力，就别来冒这个险了。买个固定收益的理财产品不香嘛？当然，如果你已经进了股市，正在纠结苦恼，希望这篇文章能帮到你。如果你觉得有用，来点个赞吧。
— THE END —
作者：良大，投资人，商业顾问。大学时开始各种折腾，卖过贺年卡、摆过带鱼摊、倒腾过服装店。毕业后，开过饭店，当过职业打假人，后来进了500强在总部做管理。有一天，脑袋一热，又出来创业，现在做咨询和培训，空闲时写写文章。
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