美债倒挂 猝不及防！欧股、美股很?慌?张?...A股跟不跟？
2019/3/25 23:49:43 央视财经

    

     美国东部时间上周五，3月期美债收益率升破10年期美债收益率，这是2007年以来首次出现这种情况，引发对全球经济增长的担忧。

     1982年以来，美国官方认可的三次经济衰退前，都出现了3月期和10年期美债收益率倒挂。

     受此消息影响，当天欧美股市全线收跌，美国三大股指均创1月以来最大单日跌幅，道琼斯工业平均指数下跌1.77%，纳斯达克综合指数下跌2.50%，标普500指数下跌1.90%，银行股与热门中概股集体大跌。

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     美债收益率倒挂究竟释放了什么信号？美股暴跌会影响A股市场的走向吗？

     美债收益率倒挂“吓坏”股市

     上周五，受经济数据疲软和美联储持续传递鸽派信号等因素的影响，美国股市出现大跌，截至收盘，道琼斯指数报于25502点，下跌460点，跌幅1.77%，纳斯达克的跌幅更大，达到2.50%。

    

     大跌本身并不可怕，2%的跌幅也不少见，但这次大跌却与众不同，因为在上周五的市场上，美国10年期和3个月期国债的收益率，一度出现了0.02%的倒挂，这是自2007年以来出现的首次倒挂。

    

     利率倒挂，一直以来被视为经济衰退的重要预兆。申万宏源证券的报告指出，从1982年以来，美国官方认可的三次经济衰退开始前，都出现了10年期和3个月期美债收益率的倒挂，但倒挂对于经济衰退的领先时间并不稳定，分别为19个月、13个月和27个月。

     所以，投资者才会对这次美股大跌如此担忧。回想2008年，美股大跌，雷曼兄弟破产，对全球金融市场和经济都产生了重大影响，A股也遭重大波及，从6124点下跌至了1664点，而今天，A股市场同样低开，投资者都在担心美股大跌对于A股的影响。

     A股具备一定估值优势

     但从现在的市场环境来看和2008年还是有很大不同，当时的A股，正经历了2006年和2007年的大牛市，本身存在巨大泡沫，美股一跌，也就一起跟着跌。

     而现在，A股刚刚经历了三年多的持续下跌，估值较低，目前上证综指的市盈率为13.6倍，而道琼斯为18.6倍，日经225指数为16.0倍，A股具备一定的估值优势。

     投资者观点

     ---上海投资者：

    

     我认为，A股还是会看着美股，A股北上资金会越来越多，北上资金其实更多是一个全球化的资金，对美股的跟踪还是很强烈的。

     ---上海投资者：

    

     我觉得，A股目前可能也是受情绪影响比较重，但大家很多人从这几天回撤来看，也是在等回调吧。

     ---上海投资者：

    

     相对来讲它不完全像以前一样看美国眼色了，我觉得中国股市应该会走出自己的一个发展行情。

     陆家嘴观察：

     市场涨跌的关键，除了短期因素，关键就是自己的估值。

     只要有投资价值，资金就会源源不断地进来。特别是A股纳入MSCI，纳入富时罗素后，海外资金将开始大量配置A股，美股下跌，反而可能会使部分美股资金流入A股。

     所以，投资者对于美股大跌，实在不必过于担心，选择竞争力强、估值低的公司才是关键。

    

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     来源：央视财经《交易时间丨陆家嘴观察》

     本文编辑：吕亭洁

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