简单粗暴，一文看懂人民币暴跌对股市的影响（附股）
2015/8/11 中国基金报
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【导读】基金君综合各方观点，一次性大跌1136个基点，贬值幅度达到1.86%后，股市有什么影响？
基金君各种综合
中国人民银行今日宣布，即日起将进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价，人民币中间价今日大幅下调逾1000点，跌幅1.82%创历史最大。截止今日收盘，在岸人民币兑美元(CNY)贬值1.87%，报6.3258，创下1994年人民币官方与市场汇率并轨以来的最大单日跌幅。
对于普通民众而言，人民币平日的涨涨跌跌似乎难以引起注意，可能经常炒股的人没什么感觉，但2%在汇率里面已经算是9级地震，本轮贬值幅度之大，可能会对你的生活带来实实在在的影响。
这个问题要分短期和长期来看。
短期的影响是股债双杀，利空。
这种观点的逻辑是人民币贬值将冲击资产价格，从而导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘。
此外，在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，这也不利于A股的走强。
国泰君安证券首席宏观分析师任泽平称，这对股债市场有短期冲击，维持股市区间震荡判断：“9-10月份可能有明确信号和趋势，摆脱震荡变盘。对这次股灾定性和如何促进持续健康发展成为关键。”
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋认为，短期在心理方面会受影响。因为市场一下子看到贬值1000个点，会引发对资金外逃等等的担忧。
“但实际上，从外汇占款来看，资金已经流出一个月了。”
黄岑栋认为关键要看后期贬值预期幅度。
第一种情况，如果预期未来还将继续贬值，对股市而言肯定会有负面影响，造成股价下跌。而冲击比较大的板块可能就是美元债务较多的造纸、航空等；此外对资产重估的板块有影响，如房地产、银行等。
第二种情况，如果未来没有对人民币继续贬值的预期，就是“利空兑现”，对股市而言就没有负面影响了。
从长期来看，稳增长加码，经济有底。
过去一年，人民币汇率弹性不够导致人民币实际有效汇率跟随美元连连攀升，而同期欧元日元金砖国家货币皆大幅贬值10%以上，出口压力山大，加剧稳增长压力。
这使决策层面临两难：既要宽货币、降利率、降汇率、保增长，又要稳货币、稳汇率、防风险，过去倾向于前者，目前看来，逐步向前者倾斜，下一步可能扩大汇率波动区间，加大人民币弹性，主动释放贬值压力。
民生证券认为，稳增长思路转变明显：从货币到财政，从金融到实体，从降利率到降汇率，从全面到定向。这对增长有利。
光大宏观团队也表示，人民币汇率的贬值将有利于降低出口的压力，也有利于经济的复苏。因此，实体经济将在三季度逐步向好。
兴业证券首席宏观分析师王涵认为，对于股票市场，短期来看，最近一两天可能阶段性相对混乱，但如果考虑一次性贬值到位，央行也有能力止住，那从中期来看，人民币资产相对海外来说是，其价格更为合理。所以情况不会特别悲观。
股市中你所要注意的
首先，我们要明确，人民币贬值，是为了稳经济，如果国家经济稳住了，股市也会向好，而且是真正的向好。但需要提醒的是：
1、人民币确实存在一定贬值压力；
2、这种贬值预期会导致国内市场上的资本一定程度的外流，影响A股氛围。但好在中国资本市场本身是本土资金为主，相对封闭，这种外流影响不会很大；
3、对外币负债高，同时没有对冲的行业和公司，比如航空、造纸、地产等行业会有明显负面冲击；
4、人民币贬值，有利于出口，具体影响要看事前与交易对手是否有锁定汇率安排，总体来说对“走出去”及传统出口企业(技术出口)较有利，包括近期热门的一带一路概念，基建铁路，核电、汽车、风电设备、纺织等行业。
利空的板块
人民币贬值利空航空和造纸，我们中国没能力造客机，所以航空公司最大的成本就是向老外买飞机，购买合同都是美元计价，而且很多都是贷款买的，人民币一跌损失惨重。分析师也认为，航空公司因购买飞机而有着大量美元负债，人民币贬值将令其不可避免地产生汇兑损失。国金证券分析师黄岑栋表示，人民币贬值对航空、造纸等美元债务占比较大的行业会有一定负面影响，油价反弹亦令航空股承压；或可考虑逢低介入航空股，因该行业今年业绩增长状况不错。
造纸也是差不多的情况，我们的纸浆原料都是进口的，人民币一跌成本涨了，利润就下跌了。另外就是特别依赖进口的行业，贴一张进口商品表，基本上和以下有关的行业都是利空。
我国进口比较多的商品有原油，所以运输类今天都比较惨。再有就是每年要从美国进口大量的粗粮，要注意，这里的粗粮主要不是给人吃的，是畜牧业的饲料，所以我琢磨今天畜牧板块也好不了。铁矿进口数量也很多，但由于我们本身也对外出口钢材，所以影响反倒要小一些。
利好的板块
当然是出口大项纺织业了，中国是出口大国，最简单的一个道理是人民币贬值有利外贸出口。纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者。有测算显示，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。而随着人民币贬值，外国货币购买力相应增强，也有利于中国玩具服装等出口。此外，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值也相对明确地增加了相关企业的汇兑收益。
人民币贬值，出口的商品更便宜，在国际市场上就更有竞争力，今天纺织板块14个涨停就是因为人民币贬值。另外人民币贬值对入境游板块利好。再有就是黄金板块，因为全世界金价都是用美元来算的，人民币贬值有助于国内的黄金企业提升业绩，今天8个黄金股涨停。我贴一张出口统计表，你们感受一下
附概念股：预计五大板块将受影响
纺织服装
近几年以来，人民币持续升值，国内以出口为导向的不少企业承受重压。反过来，人民币出现贬值，自然也将让这些企业因此获得喘息的机会。在这些以出口为导向的企业中，纺织服装企业无疑占据相当大的比重。对于不少利润被结汇环节吞噬掉的纺织服装企业而言，人民币贬值将是刺激其业绩增长的最直接手段之一。
分析人士认为，虽然当前外围市场有所低迷，人民币短期贬值可能不会很快为纺织服装公司带来明显的增量订单，但相关企业的出口成本仍将明显释压，这对于纺织服装板块仍构成利好。
相关概念股有希努尔(002485)、七匹狼(002029)、报喜鸟(002154)、美邦服饰(002269)、罗莱家纺(002293)、富安娜(002327)、鲁泰A(000726)、探路者(300005)等。
钢铁业
钢铁行业产能过剩已是一个共识，“一带一路”的提出为行业绘制了新的发展前景。换句话说，钢材走出去是增厚钢企利润的一个有效途径，特别是在人民币贬值的情况下，这无疑令相关钢企的竞争力得到提升。
人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。
总体而言，市场对于人民币贬值对钢铁行业的影响倾于乐观。相关概念股有三钢闽光(002110)、本钢板材(000761)、广钢股份(600894)、西宁特钢(600117)、八一钢铁(600581)、沙钢股份(002075)、酒钢宏兴(600307)、大冶特钢(000708)、抚顺特钢(600399)、柳钢股份(601003)、凌钢股份(600231)等。
航运业
一些业内人士人称，人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。相关概念股有SST天海、中海集运、长航凤凰、中国远洋、长航油运、宁波海运等。
化工业
分析人士认为，人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业或是利好。相关概念股有国风塑业(000859)、氯碱化工(600618)、皖维高新(600063)、山东海化(000822)、华西村、巨化股份(600160)、英力特(000635)、奥克股份(300082)、新都化工(002539)、三友化工(600409)、安纳达(002136)、时代新材(600458)、荣盛石化(002493)等。
汽车业
业内预计，人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，或抑制进口汽车销量进一步扩大局面。相关概念股有浙江富润(600070)、江苏三友(002044)、鲁泰A(000726)等。
基金君的大哥证券时报也从另外的角度分析了个股影响，值得一看↓
人民币贬值对行业和上市公司影响？
人民币汇率会从两个方面影响到A股的基本面:一是从从损益表(营业收入)的角度；二是从资产负债表(非人民币资产与负债)的角度。
数据显示，按照2014年年报统计口径，海外业务收入占主营业务收入比例超过50%的公司一共194家，占比超过40%的公司281家，占总体上市公司总量的约10%，主要集中在电子化工、机械设备、纺织服装、轻工制造、家用电器等行业。
个股层面，2014年海外营收占比最高的20只个股分别是：
汇率贬值长期看对出口行业有利，纺织板块出口占比较高，短期内或对板块内公司股价有一定刺激作用。纺织服装行业，出口占比较高的公司依次为：嘉麟杰、棒杰股份、健盛集团、奥特佳、上海三毛、华纺股份、大杨创世、江苏三友。
从长远来看角度，中国贸易顺差仍较高，国内经济增长绝对优势，人民币国际化等因素，汇率难以形成趋势性下跌，同时考虑到大型纺织出口企业多采用外汇套保规避汇率波动风险，汇率的短期波动对纺服出口企业业绩影响不大。
如果仅从负债端来考虑，美元债务总量/净资产可以作为汇率对公司价值影响分析的一个有效工具。2014年年报数据显示，美元长期借款占公司净资产比例超过30%的公司共32家，主要集中在航空、航运、造船、造纸、煤炭、有色等行业，以南方航空为例，其美元长期债务为586亿元，假设人民币贬值2%，将产生近11亿元的贬值损失。
个股方面，美元长期借款占净资产比例超过40%的24家公司分别为：
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