基民心塞：部分场内货币基金无法赎回，只能亏钱卖了
2015/10/14 中国基金报

    

    

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     【导读】“股市回暖，我在网上提交了货币ETF的赎回，最后却显示失败，说好的T+0赎回呢？”深圳一位投资者告诉记者，最后他只能在二级市场折价将货币基金卖出。据记者了解，近日不少投资者赎回场内货币基金都遇到同样的问题。

     中国基金报 张筱翠 李树超

     额度有限制 部分货基“宽进严出”赎回难

     国庆节收假之后，市场呈现明显转暖的态势，但也引来另一种烦恼。有投资者反映，当他们想要赎回货币ETF时，屡次提出赎回却遭拒绝。九月中旬频频设置申购上限的场内货基，现在却面临着赎回难的问题。

     “股市回暖，我在网上提交了货币ETF的赎回，最后却显示失败，说好的T+0赎回呢？”深圳一位投资者告诉记者，最后他只能在二级市场折价将货币基金卖出。据记者了解，近日不少投资者赎回场内货币基金都遇到同样的问题。

     这里面的奥秘是限额。记者查阅基金公司的官网发现，10月14日保证金、招商快钱等二只场内交易兼申赎型基金，均设置了当日净赎回上限份额，且当日净赎回上限与当日净申购上限的比例均超过5倍。招商快钱今日的净赎回限额为1亿，净申购限额为5亿；保证金今日的净赎回上限为1亿，净申购限额为6亿。若当天提交赎回的申请超限，则无法T+0赎回，只能在二级市场卖出。由于二级市场交易可能随需求而出现折溢价，投资者首选还是直接提交赎回。

     值得注意的是，本周的前3个交易日，市场的持续反弹，令货币基金的赎回申请出现“塞车”。有些资金出于急切套现心理，不惜大幅折价卖出。以货币ETF银华日利为例，Wind数据显示，10月12日盘中交易价出现大幅下行，跌幅达0.95%。

     国内某大型基金公司负责场内货基的基金经理对记者表示，场内交易型货基主要是以机构投资者为主，出现暴跌与机构短期赎回有关系。在股市大涨时，有的机构有可能急着赎回货基买入股票，就会不计成本地卖出，造成净值短期大幅波动，而在市场预判股市大跌时，也会有大量资金流入避险，会在短期内抬高净值。“总体而言，机构会综合考虑市场的赚钱效应和投资的机会成本，在股市大幅震荡期间，市场对场内货币基金的供求也会在短期发生戏剧性的变化。”该负责人还对记者表示。

     而另外也有基金公司投资人员告诉记者，有些T+0赎回失败，有可能是券商交易流程的设计导致了交易延迟。场内货币基金一般有规定，如果出现场内巨额赎回的情况会暂停关闭，但触及这一条款的情况非常罕见，建议投资者提交失败时，先咨询开户券商。

     值得注意的是，目前场内货币ETF主要分为三种类型：交易型、交易兼申赎型、申赎型。投资者选择时不妨选择赎回限额小、交易费用低的产品进行投资，尽量避免“堵车”。

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