13家基金半年净利润下滑超两成 南方招商赚超3亿元
2016/8/19 中国基金报

    

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     【导读】一方面，虽然上半年股市表现不佳，但大多数基金公司依然获得丰厚盈利，旱涝保收。另一方面，和去年同期相比，基金公司整体盈利下滑趋势十分明显，寒意阵阵。

     中国基金报 刘宇辉

     一叶落而天下知秋。上市公司半年报披露渐入高潮，越来越多基金公司上半年经营状况浮出水面。一方面，虽然上半年股市表现不佳，但大多数基金公司依然获得丰厚盈利，旱涝保收。另一方面，和去年同期相比，基金公司整体盈利下滑趋势十分明显，寒意阵阵。

    

     四家基金公司盈利今晚曝光 三降一升

     今晚，华泰证券、大恒科技和东吴证券等公司披露2016年半年报，他们持股的南方基金、华泰柏瑞基金、诺安基金和东吴基金上半年营业收入和净利润集中曝光。华泰证券半年报显示，其持股45%的南方基金2016 年上半年实现营业收入人民币 139,719.97 万元，利润总额人民币 44,846.85 万元，净利润人民币 30,969.00 万元，和去年同期相比，南方基金营业收入微降3.03%，但净利润下滑幅度却达到21.53%，净利润降幅远超收入降幅。

     南方基金是规模长期居前的业内老牌基金公司，华泰证券半年报披露，截至今年中期，南方基金公募业务管理基金数合计96只，公募业务基金总规模合计人民币3,426.99亿元，较2015年同期人民币2,303.86亿元增长48.75%；非公募业务账户资产净值合计人民币2,203.40亿元，较2015年同期人民币1,205.36亿元增长82.80%。虽然规模大幅增长，但由于主要是盈利能力较低的货币基金带来的，而权益类基金规模整体下滑，使得南方基金净利润水平和盈利能力显著下降。截至 2016 年 6 月 30 日，南方基金总资产人民币560,905.21 万元，净资产人民币 360,409.78 万元。

     除了南方基金，今晚曝光盈利状况的诺安基金和东吴基金也都呈现出收入和净利润双双下滑，净利润降幅超过收入下滑幅度的情形。大恒科技半年报显示，其持股20%的诺安基金上半年营业收入4.37亿元，同比下滑12.33%；实现净利润1.38亿元，同比下滑幅度达到42.04%，分析来看，诺安基金以权益类基金规模比重较高，受到股市调整影响较大。

     同样，东吴证券旗下东吴基金上半年营业收入1.06亿元，同比下滑15.63%，但实现净利润1122万元，同比降幅高达61%。今年中期东吴基金管理的资产总规模达 706.32 亿，其中公募基金规模129.85 亿元，专户资产规模 65.50 亿元，子公司专项资产规模 510.97 亿元。

     相比而言，华泰柏瑞基金在今年上半年实现了收入和净利润的逆势增长，华泰证券半年报显示，其持股49%的华泰柏瑞基金上半年营业收入3.92亿元，同比增长37.52%，实现净利润近1.2亿元，同比增长29.29%，成为少数几家收入和净利润双增的基金公司。

     13家基金公司净利润下滑23% 招商基金净利暂居首

     加上此前已经曝光盈利状况的其他9家基金公司，可以窥见基金公司上半年经营的总体情况。根据基金君统计，包括南方基金、招商基金等大型公司在内的13家基金公司上半年实现营业收入56亿元，而去年同期为57.68亿元，基金公司营业收入下滑幅度只有2.91%，但这13家基金实现净利润14.33亿元，比去年同期的18.72亿元同比下滑了23.45%。其中有三家基金公司净利润降幅超过60%，下滑幅度之大令人唏嘘。

     从营业收入表现看，大多数公司下滑幅度有限，甚至有不少还取得了正增长。而在基金公司整体净利润显著下滑的情况下，有5家基金利润取得正增长，除了华泰柏瑞基金之外，还包括招商基金、鑫元基金、长信基金和国海富兰克林基金，其中招商基金上半年净利润达3.16亿元，超过南方基金暂居13家公司净利榜首位，招商银行半年报披露，招商基金员工人数300 人(不含子公司)，简单计算，招商基金人均利润达到百万级别。作为一家银行系基金公司，招商基金规模增长迅猛，招商银行披露，截至6月底，招商基金资管业务总规模(含招商基金及其子公司招商财富、招商资管(香港))9,918 亿元，逼近万亿元大关。

     基金君注意到，长江证券还披露了其和长信基金合资的基金子公司——上海长江财富资产管理公司上半年营收状况。上半年长江财富实现营业收入4953万元，同比下滑21.39%，实现净利润1048万元，同比下滑39.4%，说明股市低迷之下，一般的基金子公司日子也不好过。

     平均净资产规模不足10亿元制约子公司增资空间

     证监会上周五发布了基金子公司管理办法和基金专户子公司风险控制指标管理暂行规定，未来基金专户子公司要参照信托，建立起以净资本为核心的监管和风控体系，基金子公司的资本实力高低将成为未来业务开展和转型的致命制约。基金公司对子公司的增资动向也开始受到业内关注。

     不过，从已曝光盈利状况的13家基金公司来看，情况很不乐观，根据基金君统计，除去净资产未披露的浦银安盛基金，其余12家基金公司截至6月底净资产规模合计仅为115.8亿元，平均净资产规模只有9.65亿元，这就意味着，大多数基金公司净资产规模有限，对子公司大规模增资的可能性不大。

     其中，南方基金净资产规模最高，达到36亿元，招商基金、银华基金和诺安基金净资产规模也都在10亿元以上，而其他8家基金净资产均低于10亿元，子公司规模较大的万家基金净资产仅为3.44亿元，而其子公司万家共赢资产管理规模达到2102亿元；东方基金净资产为4.49亿元，其子公司东方汇智资产管理规模达到2336亿元；鑫元基金净资产3.82亿元，其子公司鑫沅资产管理规模达3566亿元。浦银安盛基金净资产规模有限，但其子公司规模超过4000亿元。

     在基金公司资本实力有限的情况下，未来基金公司实力股东或者外部机构参与基金专户子公司增资或许成为主要选择。

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