浮亏超过50% 王亚伟无奈割肉中科招商
2016/11/29 中国基金报
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【导读】心疼亚伟老师。
中国基金报林雪
在浮亏超过50%后，前“公募一哥”王亚伟终于打算割肉了，卖掉中科招商部分股票。
基金君想，当年王亚伟参与中科招商定增也是花了大手笔，在这段时间里发生了很多事情，包括中科招商的各种动作、监管层暂停私募挂牌融资、中科招商股价暴跌，等等。这次一哥选择割肉离场，其背后原因究竟是什么？投资一年多，一哥到底损失了多少？跟基金君一起来看看。
21笔交易王亚伟大幅减持在中科招商
根据股转系统的异常交易提示显示，中铁宝盈资产—招商银行—外贸信托—昀沣3号证券投资集合资金信托计划在2016年11月9日分别进行了21笔交易，减持中科招商股票93.8万股股票，交易最高价格为1.39元/股，交易最低价格为1.37元/股。
图1. 11月9日王亚伟卖出中科招商部分交易记录(因为太多，基金君只能贴一部分~)
据中科招商2016年半年报显示，外贸信托—昀沣3号在期末持有中科招商1.6662亿股，持股比例为1.54%，位列第十大股东。这次减持股数为93.8万股，虽然量不算特别大，但连续多笔交易，也说明一哥开始不再坚定持有中科招商了，当天该股也是拉出了一根长长的阴线(尽管协议转让的这种股价波动不太具有参考价值)。
图2. 王亚伟卖出中科招商当日行情表现
王亚伟和中科招商的事情，流传已久，基金君也听了好几遍。早在2015年5月中科招商50亿大手笔定增时，市场就传闻王亚伟参与了认购，但是一直是只闻其声、不见其产品现身，当时业界猜测王亚伟是借道中铁宝盈宝鑫7号特定客户资产管理计划认购中科招商，该产品是最大的认购方，认购数量为2777万股，认购金额为4.9986亿元。
直到2016年3月底中科招商披露年报，才坐实了王亚伟认购的事情。千合资本旗下的外贸信托—昀沣3号持有中科招商2777万股，占比1.54%，为第十大股东，这个持股数量恰好和此前宝鑫7号的持股数量一致。所以，基金君猜测当时王亚伟是以宝盈基金专户产品的身份参与了中科招商的定增，后来这些股份又转给了千合资本自己的产品。
值得注意的是，中科招商在2016年初披露的年报中，还进行了分红送股，以截至2015年12月31日的公司总股本1,804,746,348股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增50股。王亚伟的产品总计持有2777万股，按每10份分红1.25计算，总计可获得347.125万元的分红，同时持股总量也扩充到1.6662亿股。也就是到2016年中报时，大家看到的，王亚伟持有中科招商1.6662亿股。
图3. 2016年半年报王亚伟持有中科招商情况
浮亏超过50% 王亚伟割肉离场
想想又是分红，又是送股，一哥王亚伟拿着中科招商这只标的，看着也不错，那为何现在又要减持呢？而且是割肉离场？因为，最大的问题就是，一哥在中科招商上亏得好厉害。
按照基金君前面说的，宝鑫7号在2015年5月以18元/股的价格参与了中科招商的增发，共认购2777万股，认购金额4.9986亿元；随后中科招商进行“10转50派1.25元”分配方案，除权后王亚伟的定增价为变成了3元/股。
但是，自从去年12月证监会叫停私募机构挂牌融资后，中科招商的股价就一路下跌，今年4月11日复牌当日中科招商报收12.84元/股，相比停牌前的23.95元/股，跌幅达到46.39%，当时市场就惊呼王亚伟一天浮亏超过1个亿。
到今年11月9月，王亚伟减持中科招商的均价只有1.38元/股(当日是经历了分红送股后的价格啦~)，相比王亚伟3元/股的定增价，此次减持的浮亏就达到54%，亏损了一半多，一哥也是一把辛酸泪。
此外有媒体还报道，这不是王亚伟第一次减持，在今年9月20日王亚伟也进行了一次减持(因为数据缺失，基金君无法查证!)，因为根据股转系统规定，成交价格较前一天收盘价变动幅度超过50%的交易将会披露。中科招商9月19日和11月8日收盘价分别为3.43元/股和4.41元/股，王亚伟的操作因此被披露。所以呢，说不定这中间一哥还有减持动作没有被披露，可能实际减持的数量远远不止于此，目前还很难知道王亚伟手中还剩多少中科招商的股票，只能等明年披露年报再看了。基金君觉得，可能不会少，毕竟在减持的途中了。
王亚伟对中科招商没信心了？
从王亚伟新三板投资思路来看，这一两年绝对是在加速布局的，投资的产品发了不少，投资的标的也很多，比如和君商学、中科招商、海鑫科金、随视传媒、中航讯、和创科技、九言科技、百程旅游、新赛点、清睿教育等，都是一哥投资过的囊中之物，横跨了传媒、教育、互联网、旅游、体育等多个行业。
中科招商是一哥王亚伟新三板布局中比较少见的投资类公司，可能当时也是看好这类公司挂牌的前景吧，或者是看好这类公司布局的新兴产业，等等理由。但去年年底，监管层叫停私募机构挂牌和融资，引发市场关注。有业内人士指出，此类公司挂牌、大手笔融资，不符合新三板服务中小微企业、服务实体经济发展的导向，而且部分公司拿钱去A股举牌上市公司、大搞资本运作。在新三板上，无论是市值、估值、成交额或者募资额，PE等私募机构都占尽了优势，尤其是九鼎和中科招商。
去年股灾以后，中科招商一口气举牌了十几个A股上市公司，包括鼎泰新材、海联讯、三变科技、大连圣亚、朗科科技等，震惊市场，从目前看来，鼎泰新材的表现最好，中科汇通耗资不到3亿元买入的股份在鼎泰新材实施两次利润分配并扩至2552.96万股后，在今年5月因顺丰宣布借壳连续收获了12个涨停板，目前较其举牌成本盈利约10亿元。虽然在A股搞举牌、炒壳，一二级市场联动，获益丰厚，但在目前监管层对炒壳、重组规范趋严以后，未来中科招商的模式是否可持续，还需要打上问号。
同时，去年中科招商登陆新三板后，通过四轮定增总共融资约120亿元，随后还抛出了300亿元的巨额融资计划，是新三板有史以来最大的定增，再度震惊市场。当时就有业内人士指出，在支持实体经济、鼓励创新创业公司发展的新三板上，投资类公司的这种巨额融资似乎不合情理。对本就资金量不是很大的新三板市场来说，这种做法可能不是很好。
此外，中科招商在今年初还被证监会点名，1月份证监会通报了2015年私募基金检查情况，通报称，证监会对中科招商董事长、总经理单祥双等8个相关责任人采取行政监管措施。随后中科招商回应表示，是因公司和单祥双信息披露违规导致。此前中科招商就收到深圳证监局的行政监管措施决定书。
总之，中科招商各种烦心事件不断，如今的股价表现也是大起大落，虽然协议转让本就是如此，但基金君猜想，一哥心中可能对中科招商的信心会有所下降，所以在亏损的情况下仍然选择割肉离场。
值得注意的是，今年5月16日，单祥双宣布将在半年内择机增持不超过1亿元的中科招商股票。当时中科招商称，单祥双是基于对公司股票在资本市场长期投资价值的判断以及对公司未来持续、稳定发展的信心做出的决定。
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