大招即将到来!
2024/4/1 大公馆

    

     来源：樱桃大房子

     十月份的金融数据发布了，按惯例和大家唠嗑几句。

     先看数据

     社融：新增1.85万亿人民币，预期1.95万亿人民币，前值4.12万亿人民币。

     人民币贷款：新增7384亿元，同比多增1058亿元，前值为23118亿元。

     (住户贷款减少346亿元，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元。)

     政府债券：新增15600亿元，前值9920亿元。

     人民币存款：增加6446亿元，同比多增8312亿元。

     M2：同比增长10.3%，预期10.3%，前值10.3%。

     M1：同比增长1.9%，预期2.5%，前值2.1%。

     我把数据单拎出来，大家看完数据对比一下前值估计心里也有数了，我不好过多评价，总之看数据表现一般般。

     虽然说10月份本来就是传统的季初信贷“小月”，加上之前八九月份的大规模信贷投放形成了一定的信贷透支，导致10月份数据偏低。

     但，的确有点低。

    

     尤其是M2和M1的剪刀差继续拉开，存款不断在暴增，这其实说大白话一点：

     银行放出来的钱，大伙又原封不动的存回去了。。。

     所以大家能理解为什么央妈要启动新一轮的万亿特殊国债了吧，就是预测到了这种情况，货币政策的效果并不明显

     所以，同步使用财政政策，用债券来激活信贷市场。

     十月份除了存款继续暴增之外，ZF债券也新增了不少，说明央妈的政策开始发力了。

     不过国债的效果不会这么快的，需要时间慢慢消化，估计要等到年末甚至明年才会落到各大项目。从今天的数据来看，加上之前的cpi数据处于低位，LPR有望进一步下调，很有可能一轮降准降息还要来临。

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     就在昨天傍晚的时候，财联社记者发现10月下旬，多家农商行、村镇银行发布存款利率调整通知，对一年期、三年期、五年期等长期限存款利率做出下调，下调幅度从10个基点至40个基点不等。

     一方面这些中小银行的利润空间不断被压缩，为了节省成本不断下调存款利率。

     另一方面，存款利息持续下降，也是变相地把存款里面的钱赶出来，希望大家去消费，去投资等等。

     毕竟，对银行来说存款是负债，贷款才是资产，现在所有的存款都压在银行里面，让银行压力也很大啊。

     最后也是最重要的，为接下来的降息降准做准备，我预计接下来两个月肯定会出招的，尤其是降准，释放一波资金出来，也是为春节做准备。

     总之数据越是惨烈，政策的确定性就越强，我们还有很大的政策空间。

     像昨天的数据，大家已经司空见惯了，再冷也不过如此，这个冬天很快就会过去。

     其实目前来看，我们内部的利空已经消化的差不多了，房地产的雷爆的七七八八，地方ZW也有大概的解决方案，明年的财政政策进一步加码，特殊国债逐渐落实到地方后，明年至少会是三个利好政策落地的元年：

     第一，国债等债券大规模落地的元年。这将激发基建房地产等投资项目，带动信贷上升。

     第二，大城市棚改落地的元年。今年只是报计划，而真正落地也要到明年去了，棚改的威力大家都懂，直接利好楼市复苏，但是大家要注意，这一轮棚改仅限21个大城市。

     第三，货币放水，走出通suo，引发一轮温和通胀的元年。

     只要这三个点明年逐步落地，那么对楼市来说，必然会稳定楼市的基本面，具体明年的市场，我会在年底的2024年预判文章说。

     我的一个基本判断是什么呢？

     2023年是楼市最坏的时候，2024年是一定好过今年的，今年是楼市的一个相对底部。

     对未来，我们无需过于悲观，等待时间去修复负债表和信心就好。

     而从外部来看，利空因素也在逐渐减少，最近更多的是好消息。

     大国关系出现了久违的回温，明天万众瞩目的旧金山会晤应该也会传来喜讯。

     就连我们飞老美直飞的航班都增多了，加上美联储加息到了尾声，明年即便不降息，持续加息的可能性也不大了。

     美国需要解决通胀问题，我们也需要解决需求疲弱的问题，大家都把目光放在了经济上，这是好事。

     一切都正在往好的方向发展……

     来源：樱桃大房子

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