这家请了刘涛做代言的公司，据说下半年业绩存爆发点
2017/8/17 大众证券报董秘第一圈

    

     8月16日晚间，上海家化发布2017年中报。报告显示，公司2017年1-6月自有品牌实现营业收入26.50亿元，相比去年同期同口径数据增长近10%;整体实现归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，已超过去年全年盈利水平。

     上海家化表示，报告期内，公司有效执行年初制定的战略计划，稳步推进战略落地举措，提升公司业绩及运营效率，在研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障等方面进行积极的变革。

     业内人士指出，对比今年和去年的半年报，尽管家化还受到一些诸如过往诉讼案的困扰，但整体经营已经重回正轨，投入产出的效率也逐渐提高。从全年的角度来看，业绩可期。

     投入产出比大幅改善

     对比今年与去年中报可以发现，家化今年上半年费用驱动收入的比率明显改善。数据显示，2017年1-6月家化销售费用同比增加12.1%，管理费用同比增加9.4%，家化自主品牌增长近两位数;与之相对应的是，2016年1-6月，家化销售费用同比增加13.6%，管理费用同比增长12.39%，费用增速更高，然而自主品牌则为负增长。

     从各项费用的结构来看，公司上半年销售费用上升主要系营销类费用同比增长17.02%，用于增加品牌传播投入以提升品牌的长期竞争力，支付物流费和聘请BA的促销费等。管理费用中包含搬入新职场发生的租金、物业费用以及收购CaymanA2项目发生的中介费用等非经营性因素，剔除该等因素影响，实际管理费用略减少。

    

     上半年，家化旗下六神和佰草集分别签约了华晨宇和刘涛作为代言人。其中，华晨宇作为90后的当红艺人有助于六神实现年轻化的战略，拉近与年轻消费者的距离，而刘涛则更是佰草集历史上的首位代言人。

     业内人士表示，日化行业需要营销投入是“行规”，现在国内不乏有些品牌比家化投入更多更大，但是关键还得看效果。家化今年的投入取得了应有的产出，推动收入回归正增长，且增速跑赢了市场平均，说明今年的投入基本是有效的。数据显示，2017年上半年我国日用品零售总额同比增长9.0%。

     下半年业绩存爆发点

     去年，家化的业绩出现了一次较大的波动。尤其是去年四季度，公司净亏损接近2亿元。而今年，不少分析人士都看好家化今年下半年业绩出现反弹。

     首先是公司财务状况较为健康。1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，与上年同期剔除缴纳天江股权转让税金因素影响后经营活动产生的现金流量净额3.03亿元相比，同比增加64%。报告期末应收账款余额7.17亿元，较去年6月末同比下降。因此市场预计，公司下半年在经营上将有更大施展的空间。

     其次是线上渠道有望恢复正常。据公司披露，上半年公司对京东和天猫平台进行了代理转自营的切换，其势必对短期内销售产生影响。鉴于公司表示已经完成了切换过程，可以预计下半年电商的销售将有恢复性提升。

     第三是公司今年收紧了终端打折促销的力度。从天猫上的价格体系看，公司今年的打折促销力度与欧莱雅、宝洁等国际巨头近似，有利于保护品牌价格体系，维持品牌形象，从而提高消费者在中长期内的忠诚度。

     最后，去年家化曾以直接冠名双十一天猫晚会的形式进行品牌推广，市场普遍预计今年家化将换一种形式参与到双十一中;另公司还有望在秋季向市场推出新品这些因素将使公司在下半年释放一定的利润空间，提升总体业绩。

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